阳光电源第三季度增收不增利,期末应收账款超250亿元前三季度经营性净现金流同比降82%

每日经济新闻 2024-11-01 20:42:09

10月31日晚间,阳光电源(SZ300274,股价88.20元,市值1829亿元)披露三季报,公司前三季度业绩增速较上半年放缓,且第三季度增收不增利。

财报显示,公司第三季度营收189.26亿元,同比增长6.37%,归母净利润26.40亿元,同比下降7.96%。现金流方面,公司前三季度经营性净现金流为8.04亿元,同比下降82.34%。公司应收账款在三季度末攀升到超过250亿元。

针对经营性净现金流的减少,阳光电源在当晚的机构投资者电话交流会上称,前三季度经营净现金流较去年同期减少38亿元,主要是因为存货和应收账款增长,占用的资金增加。对公司明年逆变器出货目标的展望,公司称,全球光伏明年新增装机预计增长15%~20%,预计公司逆变器出货和行业增速保持一致。

前三季度经营性净现金流同比下降82%

公司财报显示,公司前三季度实现营业收入499.46亿元,同比增长7.61%,归母净利润76.00亿元,同比增长5.21%,均实现个位数增长,其中,第三季度归母净利润同比下降7.96%至26.40亿元。

纵向相比,作为储能与逆变器双龙头的阳光电源,今年各季度的业绩增速相比去年同期有所放缓。另外,公司的经营性净现金流也承压,数据显示前三季度,阳光电源经营活动产生的现金流量净额为8.04亿元,同比下降82.34%,但是相比于上半年时增长了34亿元。

对此,阳光电源在投资者交流会上解释,前三季度的经营性净现金流较去年同期减少,主要是因为存货和应收账款增长,占用的资金增加;另外,上半年汇算清缴支付企业所得税,以及由于业务增长带来的各项税费增加,也有一定影响。整体来看,第三季度经营性净现金流34亿元,环比第二季度增加55亿元,已大幅改善,随着第四季度电站项目和海外项目的持续交付,回款增加,现金流有望继续改善。

10月14日,阳光电源发布了“境外发行全球存托凭证新增境内基础A股股份的发行预案”,宣布计划在境外发行全球存托凭证(GDR),拟在德国法兰克福证券交易所上市,并拟募集不超过48.8亿元用于年产20GWh先进储能装备制造项目、海外逆变设备及储能产品扩建项目、数字化提升项目以及南京研发中心建设项目。

从过去看,储能业务作为阳光电源业绩增长第二极,占阳光电源的收入比重逐渐上升。电话会中,公司也提及了储能出货量的相关进度,公司称:“第三季度储能出货已开始上量,第四季度具体出货量暂时还不清楚,需要看订单的交付进度要求,今年实际数据暂不好预估,完成年初目标问题不大,明年的出货目标尚待研讨。”

对公司明年逆变器出货目标的展望,公司称,全球光伏明年新增装机预计同比增长15%~20%,预计公司逆变器出货和行业增速保持一致。

三季度末应收账款攀升至超250亿元

需要注意的是,阳光电源应收账款在第三季度末增加至253.14亿元,同比增加约90亿元。

公司解释,至三季度末应收账款余额较年初增加42亿元,主要是收入增长带来应收账款规模的增加,按合同条款,回款还有一定账期,造成应收账款短期内增长;另外,截至目前国内收入占比相比去年同期提升,国内项目付款周期一般比海外长,结构性影响本期应收账款增加。

存货方面,公司称,三季度末存货余额321.51亿元,较期初增加107亿元,其中主要增加的是地面电站在建项目——其建设、并网周期相对较长,其次是公司家庭光伏业务的存货,其余增长主要来自于海外业务,主要是为满足海外储能订单交付需求,工厂及海外在途库存增加。

有投资者提问,三季度收入环比二季度增速不算太快,同时存货大增,是否意味着公司在前三季度储能确认收入较少,能否在第四季度实现较多确认?

对此,公司称:“‘大储’是项目制,收入确认周期比较长,公司的产品从发货到最终收入确认,具体确收节奏要看签订的合同条款。有的是货到现场确认,有的是调试完才确认,相应的确收周期也有很大差异。公司储能发货量同比一直是在增长的,由于收入确认的滞后性,今年第三季度发货的收入确认会延后到第四季度或明年。”

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