2024Q3上市银行业绩向好，负债成本优化成效显现：2024年1-9月，上市银行营业收入、拨备前利润、归母净利润分别同比-1.05%、-2.12%、+1.43%,单季度均实现正增长；ROE为11.22%。银行业绩边际修复，一方面由于利息净收入降幅收窄，负债成本优化支撑息差边际企稳；另一方面，中收降幅实现收窄，其他非息收入高增延续，分别同比-10.75%、+25.61%,推动营收改善。拨备计提压力较小，减值损失继续推动利润增长，但拨备回冲反哺效应较上半年略有减弱。上市银行扩表规模放缓，叫停“手工补息”影响逐渐消化。截至9月末贷款、存款分别较上年末增长6.98%、4.13%;国股行存款环比增速较上季度均有所改善。上市银行资产质量整体平稳，9月末不良率为1.17%,与上年末持平；拨备覆盖率302.14%,较上年末下降7.34个百分点。国有大行资本充足水平和信贷投放能力有望受益国家增资落地。

11月1日，金融监管总局发布《商业银行实施资本计量高级方法申请及验收规定》,将资本计量高级法申请使用范围扩展至第一档银行。目前我国使用高级法进行资本计量的银行有工农中建交五大行和招商银行，经过10年的实施，已形成一定的计量和管理经验。《验收规定》对申请使用高级法的第一档银行提出要求，需要经营业绩稳健，风险管理水平良好，满足审慎监管要求，符合严格的技术标准，有利于促进银行进一步健全风险管理体系，促进银行管理精细化水平提高。从银行自身来看，参照目前高级法实际使用情况，部分资产风险权重低于标准法，符合条件的银行实施高级法后，同等规模下资本消耗将减少，资本充足率提升，信贷投放和风险抵御能力有望增强。

投资建议：财政货币政策逆周期调节加强，促进经济回暖。地产政策组合拳加码，支撑短期信贷。加速商品房去库存、盘活存量土地，改善房企流动性，叠加地方化债加力，有助银行资产质量优化。降准降息及存款利率、存量房贷利率下调落地，银行息差受影响整体偏中性。银行业绩边际修复，继续关注后续政策实施成效。我们继续看好银行板块配置价值，维持推荐评级。个股方面，推荐工商银行(601398)、建设银行(601939)、邮储银行(601658)、江苏银行(600919)、常熟银行(601128)。

风险提示：经济不及预期，资产质量恶化风险；利率下行，NIM承压风险。

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(记者王晓波)