界面新闻记者|张晓迪

主业增长乏力，黑芝麻第一股南方黑芝麻（000716.SZ），跨界谋变，却深陷金融纠纷。

近日，南方黑芝麻旗下南宁市儿童医院建设运营管理有限公司（下称：南宁儿童医院）与广发银行股份有限公司南宁分行（下称：广发银行南宁分行）一桩金融纠纷案二审（终审）结束。

广西壮族自治区高级人民法院（下称：广西高院）判令，南宁市儿童医院无法清偿广发银行南宁分行已判决认定债务时，由南方黑芝麻糊承担不能清偿部分二分之一的赔偿责任。赔偿金额以南方黑芝麻提供质押物的价值为限。

据了解，该质押物为南方黑芝麻所持广西广投国医投资有限公司（下称：广投国医）的6553万元股权。

而为了应对该判决对南方黑芝麻糊的影响，其控股股东广西黑五类食品集团曾于2024年10月14日、11月13日作出兜底承诺，若南方黑芝麻因此造成的全部损失，由黑五类集团全额承担。

大股东的兜底意味着此次赔偿责任对南方黑芝麻的损益不产生影响。不过，据南方黑芝麻公告，截至2024年11月13日，黑五类集团尚未向南方黑芝麻支付履约保证金，该事项尚存在不确定性。

而若黑五类集团未能在2024年11月22日前向南方黑芝麻支付相应的承诺履约保证金，南方黑芝麻的股票交易将被实施“其他风险警示”。

界面新闻注意到，南宁儿童医院系南方黑芝麻糊跨界医疗行业失败的一个案例。

南方黑芝麻始创于1984年，是一家以黑芝麻产业为主业的大型民企集团，曾是国家首批农业产业化龙头企业。1997年4月，黑芝麻在深交所上市，成为“中国黑芝麻产业第一股”。

2017年开始，黑芝麻开始频繁跨界。2020年4月，黑芝麻以6553万元认缴广投国医新增注册资本，投资完成后持有广投国医的36.41%股权。

而上述南宁市儿童医院为广投国医的子公司。据南方黑芝麻此前公告，目前，广投国医、南宁市儿童医院均因资金问题处于经营停滞状态。

关于和广发银行的这场金融借款纠纷还要追溯到4年前。根据南方黑芝麻披露，2020年，南宁儿童医院因PPP项目建设需要，向广发银行南宁分行申请5.05亿元项目专用贷款，借款期限自2020年9月10日至2027年9月9日，用途为用于南宁儿童医院PPP项目建设及置换交通银行已发放的项目专项固定资产贷款，还款方式为分期还本定期付息。

南宁儿童医院、南宁儿童医院的母公司广投国医及广投国医公司的全体股东分别为该借款提供担保。

南方黑芝麻以其持有广投国医公司36.41%的股权（对应出资金额为6,553万元）为限，为该借款提供质押担保。

南方黑芝麻称，因该担保事发十分紧急，南宁儿童医院原在交通银行的项目专项贷款须限时置换，否则部分贷款出现逾期，影响项目其他贷款额度发放，因此，南方黑芝麻该项担保未能及时就该事项履行审议程序。

2022年11月8日，广发银行南宁分行以南宁儿童医院违约为由，主张宣布上述贷款全部提前到期，并通过诉讼手段向其追偿。

此后，经过南宁中院、广西高院审理一审、二审，该案终于落停。2024年10月16日，黑芝麻控股股东黑五类集团作出上述承诺，黑五类集团表示，按前述判决的上限计，南方黑芝麻最高应承担南宁儿童医院在广发银行南宁分行2.06亿元债务的1/2，即1.03亿元的赔偿责任。

黑五类集团表示，对上述案件可能承担的赔偿责任作出兜底承诺，若南方黑芝麻集团因此造成的全部损失将黑五类集团全额承担。而为确保前述承诺的充分履行，黑五类集团将在2024年11月22日前筹措不少于1.03亿元的资金存放于南方黑芝麻银行账户，作为履行承诺保证金。

黑芝麻集团表示，根据控股股东的上述承诺，广西高院判决的公司应承担的赔偿责任由黑五类集团全额承担，由此预计，本次诉讼事项对公司的经营、财务状况及经营成果等均无重大影响。

实际上跨界并没有解决南方黑芝麻业绩增长瓶颈。除了跨界医疗，2017年开始，黑芝麻以参股天臣新能源有限公司的方式跨界新能源产业。随后的2023年，黑芝麻更是迈向磷酸铁锂储能锂电池领域。

但是新能源项目业务进展也不顺，2023年下半年以来，国内新能源行业就迎来了外部环境的急剧变化，至今，行业深处过剩和外部市场销路停滞的局面中。

而黑芝麻的一项预算达35亿元的家庭储能和工业储能等项目仅仅在论证之后也被叫停。

香颂资本董事沈萌告诉界面新闻，南方黑芝麻作为成熟的食品上市企业，是完全能找到当下消费者的需求，但黑芝麻却缺少产品设计和创新。就消费领域而言，从来都是商品适应消费者，鲜有消费者适应商品。

过去几年，南方黑芝麻业绩持续下滑，并出现亏损，2018-2022年，黑芝麻净利润分别下滑76.89%、42.40%、93.03%、11266.13%、33.26%，对应的报告期内，分别实现净利润2420.89万元、1394.38万元、97.24万元和-1.09亿元、-1.45亿元。

而前三年挣得，还不到2021和2022年合计亏损的零头。巨亏之后，2023年，黑芝麻实现营业收入约26.77亿元，同比下滑11.25%；归母净利润约4307.82万元，同比扭亏，但仍远未能弥合此前的亏损。

跨界受挫后，2023年8月，黑芝麻发布”升·变”战略，重回”健康食品”赛道。

作为传统食品研发企业，黑芝麻产品缺少设计和创新，在研发方面的投入起伏不定。公开财报显示，2023年，研发费用大幅提高至2171万元，而在此之前的2022年，其研发费用仅291.1万元；2021年是1322万元，而2020、2019、2018年都保持在400-660万元之间。

重回主业后，南方黑芝麻业绩仍录得下滑。2024年前三季度南方黑芝麻实现营收约15.88亿元‌，同比下降‌17.37%‌，实现归属于上市公司股东的净利润约4175万元‌‌，同比下降5.26%‌。