《中国经济周刊》记者王红茹｜北京报道

据财政部消息，全国人大常委会11月8日批准新增6万亿元地方政府专项债务限额有关议案后，财政部11月9日将6万亿元债务限额下达各地，指导督促地方抓紧履行法定程序，稳妥做好发行工作，妥善安排债券资金。

11月11日以来，山西、重庆、福建、宁夏、辽宁、湖北、西藏、内蒙古等纷纷启动新一轮再融资专项债券发行进程，以置换存量隐性债务。

多地密集发布再融资专项债

近期，多地密集发布再融资专项债券置换存量隐性债务。

12月6日，山西省在中国债券信息网披露的文件显示，其拟发行385亿元再融资专项债券置换存量隐性债务，其中15年期再融资专项债券计划发行面值为200亿元，20年期为85亿元，30年期为100亿元。

加上此前11月8日发行的5年期17亿元，截至目前山西共发行402亿元再融资专项债券置换存量隐性债务。

同日，重庆市也发行了再融资专项债券。重庆市在中国债券信息网披露的文件显示，其拟发行820亿元再融资专项债券置换存量隐性债务。其中5年期再融资专项债券计划发行面值为180亿元，7年期为170亿元，10年期为66亿元，20年期为197亿元，30年期为207亿元。

此前一天的12月5日，福建、宁夏、辽宁、湖北、西藏、内蒙古等地也披露了发行再融资专项债券的消息。

据《中国经济周刊》记者不完全统计，截至12月6日，包括5个计划单列市在内，全国至少有32地披露了已发行或拟发行再融资专项债券置换存量隐性债务，总规模已达2万亿元。

从地区看，32地中，江苏拟发行或已发行额度突破2000亿元，为2511亿元；湖南、贵州、四川、山东4省拟发行或已发行额度突破1000亿元；湖北、河南、安徽、云南、天津、重庆、辽宁、浙江、内蒙古、陕西、江西、广西12个省区市已发行或拟发行额度突破500亿元；黑龙江、福建、甘肃、吉林、山西、河北、宁波、新疆、海南、宁夏、青岛、西藏、大连、青海、厦门15地拟发行或已发行额度在50亿元~500亿元之间。

“再融资专项债务总额达到2万亿元，说明地方对化解隐性债务有很大热情，态度非常积极。”中国财政科学研究院金融研究中心主任赵全厚对《中国经济周刊》记者表示，其实平均每年2万亿元增量并不是中央给地方的刚性要求，主要取决于地方到期隐性债务的规模诉求，今年到期多，今年就多用点。如果一些地区隐性债务兑付并不是那么紧急，或考虑大规模发行对利率扰动比较大，这些地方政府可能会考虑推迟发行，将额度留在下一年使用。

北上广今年又有新额度

赵全厚表示，再融资债券是地方政府为了偿还到期的债券本金而发行的债券。目前地方政府发行的专项再融资债券，主要是为了化解隐性债，包括部分城投债、财政担保债以及财政欠企业款项等。

上海、北京、广东早在2021年就宣布了隐债清零，今年这些地方又开始发行专项再融资债券。

先来看北京。《中国经济周刊》记者从中国债券信息网披露的文件进行梳理发现，北京虽然没有在11月11日之后发行专项再融资债券，但是从今年1月26日至10月29日，共发行7次约747.0678亿元专项再融资债券。

上海今年共发行两次再融资专项债券约325.197亿元。广东共发行6次约673.9314亿元再融资专项债券。

“债务不是洪水猛兽。发行再融资专项债券置换存量隐性债务有助于地方政府‘轻装上阵’。”赵全厚表示，地方政府可将原本用于偿债的资金转投到基础设施建设、产业扶持、科技创新等领域，推动经济增长，增强市场信心，扩大投资规模，提升全社会的创新驱动力，促进产业转型和消费升级，推动宏观经济高质量发展。

专项债存续期限相对较长

多地近期发行的新一批再融资专项债券，都有一个共同特点，即再融资专项债存续期限相对较长。

比如，12月5日，福建在中国债券信息网披露的文件显示，其拟发行446亿元再融资专项债券置换存量隐性债务，其中15年期、30年期再融资专项债券计划发行面值各为223亿元。

再比如，12月5日，辽宁在中国债券信息网披露的文件显示，其拟发行200亿元再融资专项债券置换存量隐性债务。20年期、30年期再融资专项债券计划发行面值各为100亿元。

此前11月19日，辽宁在中国债券信息网披露的文件显示，其拟发行467亿元再融资专项债券置换存量隐性债务，其中20年期、30年期再融资专项债券金额分别为200亿元、267亿元。

赵全厚表示，把短期、高成本的隐性债务置换为长期、低成本的专项债券，能够优化债务期限结构和利率结构，减轻地方政府集中偿债压力，并能大幅降低利息支出，向市场传递出地方政府积极化解债务风险、优化债务结构的信号，有助于增强市场对地方财政状况的信心，稳定市场预期。

“目前财政部正在按照党中央、国务院决策部署，组织落实，加强对地方的政策指导，用好6万亿元地方政府债务限额，更好地发挥增量政策效应。”赵全厚说。