近日，阿里拍卖平台上线了一个对恒大地产集团有限公司1.2亿元债权拍卖的项目，起拍价仅1元，保证金6000元。

从拍卖公告看，此次拍卖的债权实际上是恒大系公司上海丰涛置业有限公司(下称上海丰涛)欠上海早田信息科技发展有限公司（下称上海早田）的工程款、保证金、补偿款及利息。

截至发稿时，该项拍卖已有超4万人围观，220人交纳保证金，竞拍将于12月25日正式开始。

当《每日经济新闻》记者将上述拍卖公告发送给深耕拍卖业务的某资深人士时，看到1元起拍价和6000元保证金，其当即表示“我也去报个名”。

在该名业内人士看来，1元起拍价的设定，更大意义是吸引市场关注，预计一大部分参拍者是凑热闹的。几千元保证金也不高，如果参拍的话还是要提前做好资金预算。不过，像这种复杂的债权拍卖，不太建议市场普通投资者参与。

“建议起码准备50万元参拍资金”

每经记者注意到，在阿里拍卖平台，同时上拍的还有成都恒大御府首期二期等2户105.20万元工程款债权、恒大地产集团上海盛建置业有限公司6800万元债权/4500万元债权、恒大长基（沈阳）置业有限公司5888万元债权等四项拍卖，起拍价均为1元，起拍日期分别为2025年1月5日、1月9日、1月11日和1月19日。截至发稿，各场拍卖均已有人报名参加。

12月25日最先开拍的对恒大地产集团有限公司1.2亿元债权，由宿迁德易拍卖有限公司（下称宿迁德易拍卖）受委托执行。

每经记者以竞买人身份致电宿迁德易拍卖工作人员，对方表示，对于拍卖成交价格并没有一个明确预计，从目前报名情况看，建议参拍者起码准备50万元参拍资金。

值得注意的是，该债权至少一人报名且出价不低于起拍价，即可成交。成交后，需另付软件服务费，为成交价的0.5%-1%，还需另付成交价5%的佣金。

“高风险、高利润”，上述工作人员强调，拍卖结果有不确定性，最终能否执行回款项也难以预测。

每经记者从公告内容了解到，此前申请人上海早田以上海丰涛无法清偿到期债务、明显缺乏清偿能力为由，向上海市第三中级人民法院申请对上海丰涛进行破产清算。上海市第三中级人民法院依法通知被申请人，并于2023年3月27日组织双方进行了听证。

被申请人不同意破产清算，理由在于：

公司为恒大系企业，名下资产为保交楼项目，如若破产清算，不利于保交楼工作；公司名下包括尚未销售的商铺、车位等资产，估值约人民币2亿元，因被查封等原因，暂无法处置，并非没有清偿能力。

“该债权存在无法兑现的可能性”

不过，在上海赵洪升律师事务所主任赵洪升看来，由于保障民生等原因，恒大的一些债权可以实现。

赵洪升表示：“对于参与竞拍的人，我判断很大一部分是行业内人士，甚至不排除部分恒大内部人士或者上下游合作方以第三人替名代拍，因为他们了解相关项目和业务流程，知道竞拍后如何进行分拆和优化，知道哪些能够真正盈利。”

对于竞拍后如何追讨推进实现债权，赵洪升结合近期接手的多个破产清算案件实操情况进行了分析预判：竞拍后的通常做法是分拆打包，相关债权对应的一些资产应该还是很优质的，这样盘活后会有很大盈利空间。

“这种模式与我们近期正在处理的能源燃气等相关项目非常相似。”赵洪升说。

赵洪升解释，上海早田向法院申请了恒大系公司上海丰涛的破产申请，法院受理后指定破产管理人，会依据破产程序对相关债权进行确认，早田公司可以自己委托对该债权进行拍卖。但该项债权拍卖对于竞拍人来说是有风险的，就是该债权能否得到受理该破产案件法院的裁定确认。从相关裁定书来看，这种情况下基本会得到受理该破产案件法院的认可。

鉴于该债权系建设工程款，早田公司应当按照破产法规定，申报债权并明确主张建设工程款优先权，如果未申报为建设工程款优先权，则无法享有优先受偿权利。从目前公告披露的相关材料来看，未看到早田公司的申报材料，所以该债权存在无法兑现的可能性。

《每日经济新闻》记者询问是否有恒大员工参与拍卖，宿迁德易拍卖工作人员表示并不清楚。对于公司如何接到该拍卖业务，他也没有给出明确回应。

他强调称，拍卖公司在成交后会收取佣金和服务费，但后续执行问题与拍卖公司无关，拍卖公司也无法保证后续的追债服务。

不过，上述工作人员表示，拍卖肯定会成交，起拍价低是其中一个因素。

鼎泓易拍负责人范娟在接受每经记者采访时则表示，预计此次拍卖会有非常多不良资产和地产相关行业的人凑热闹，当然也有真实买家，因为债权金额巨大，虽然实现的可能性低，但总有人去赌恒大能翻身，一旦赌赢了，收益非常可观。

范娟表示，这次拍卖相对债权金额而言，明面上捡漏空间是巨大的，但不管竞争如何激烈，债权方可能不会愿意以过低价被拍走。而且，由于不是司法拍卖，这次成交价对未来恒大资产清算价值标准可能不会有太大参考作用。