研报正文
一、行情回顾与操作建议
镍观点：
26日沪镍震荡偏强，主力2502报收于126490，上涨0.8%，指数总持仓减少5148至160660手。金川品牌镍升水持平上日报4200，短期供应收紧的情绪虽得以缓解，但是市场流通现货偏紧的情况仍存，俄镍贴-50。
基本面上，镍矿价格暂持稳运行，市场关注焦点仍在印尼能源和矿物资源部考虑大幅削减明年镍矿开采配额至1.5亿吨消息上，后续警惕政策面扰动;终端进入淡季，疲态延续，不锈钢去库缓慢对高镍铁采购意愿有限;近期硫酸镍价格低位企稳报26460元/吨，因本周为传统镍盐采购节点，市场有小量询单情况，在成本压力和库存的双重影响下，镍盐厂保持挺价情绪;全球纯镍延续累库趋势，总库存至20.4万吨。盘面上，宏观压力边际减弱，叠加成本支撑，镍价低位反弹为主，预计沪镍继续围绕成本宽幅运行。
二、行业要闻
[工信部进一步加强新能源汽车废旧动力电池综合利用行业管理]财联社12月24日电，工业和信息化部发布《新能源汽车废旧动力电池综合利用行业规范条件(2024年本)》。其中提到，积极开展针对正负极材料、隔膜、电解液等再生利用技术、设备、工艺的研发和应用，努力提高废旧动力电池再生利用水平，通过冶炼或材料修复等方式保障主要有价金属得到有效提取回收。其中，破碎分离后的电极粉料回收率不低于98%，杂质铝含量低于1.5%，杂质铜含量低于1.5%;冶炼过程锂回收率应不低于90%，镍、钴、锰回收率不低于98%，碳酸锂生产单位产品综合能耗低于2200千克标准煤/吨;采用材料修复工艺的，回收利用的材料质量之和占原动力电池所含目标材料质量之和的比重应不低于99%。工艺废水循环利用率应达90%以上。
[菲律宾进入雨季中国镍矿进口季节性下滑]据中国海关数据统计，2024年11月镍矿进口量324.49万吨，环比减少97.52万吨，降幅23.11%;同比减少62.39万吨，降幅16.13%。其中红土镍矿319.94万吨，硫化镍矿4.55万吨。自菲律宾进口红土镍矿288.68万吨，占本月进口量的88.97%。
[印尼考虑大幅削减镍矿开采以提振镍价]据外电12月19日消息，知情人士表示，印尼正在考虑大幅削减镍矿开采配额，因其寻求提振这种不断下跌的电池金属价格。上述人士称，能源和矿物资源部正在考虑将明年允许开采的镍矿石数量降至1.50亿吨，将较今年的2.72亿吨大幅下降。
[1月印尼内贸红土镍矿月度基准价格继续下滑]伴随LME镍价的偏弱运行，2025年1月印尼内贸红土镍矿月度基准价格继续小幅下滑，环比12月下滑约1.03%。1.7%品位月度基准价格为31.15美金/湿吨(MC：35%);1.8%品位月度基准价格为34.81美金/湿吨(MC：35%);1.9%品位月度基准价格为38.68美金/湿吨(MC：35%);2.0%品位月度基准价格为42.75美金/湿吨(MC：35%)。1.7%品位月度基准价格为33.54美金/湿吨(MC：30%);1.8%品位月度基准价格为37.49美金/湿吨(MC：30%);1.9%品位月度基准价格为41.66美金/湿吨(MC：30%);2.0%品位月度基准价格为46.04美金/湿吨(MC：30%)。
（转自：曲合期货）
