金融界1月13日消息在A股成交额自“924”行情以来首次跌破万亿大关的关键节点，证监会重磅发声！
13日晚间，证监会发布消息称召开了2025年系统工作会议，中央财经委办公室、中央金融委办公室、国务院办公厅、公安部、审计署、最高人民检察院有关同志应邀出席会议。
会议指出，2024年资本市场呈现出积极而深刻的变化，一是推动出台资本市场新“国九条”和“1+N”政策体系；二是全力维护资本市场平稳运行。会同中央金融办出台推动中长期资金入市的指导意见，权益类ETF规模突破3万亿元大关。配合中国人民银行快速推出2项结构性货币政策工具，证券基金机构互换便利首批操作顺利落地，第二批已正式启动，261家上市公司披露回购增持再贷款信息。三是坚持依法从严监管。首发上市新申报企业现场检查、现场督导覆盖面大幅提高到不低于1/3。全年55家上市公司平稳退市，罚没款金额超过上一年的两倍。四是持续推动提升上市公司质量和投资价值。五是着力提升资本市场服务高质量发展质效。出台“支持科技十六条”“科创板八条”等政策文件，支持新质生产力发展。
资本市场自身投资价值进一步凸显
对于2025年的资本市场，证监会强调资本市场面临的形势仍然复杂多变，外部输入性风险加大与内部风险因素交织叠加，但我国经济底盘稳、优势多、韧性强、潜能大，应对各种风险挑战的政策工具多，回旋余地大，2025年我国宏观政策取向更加积极有为，超预期逆周期调节力度加大，各方合力稳市机制更加健全，资本市场自身投资价值进一步凸显。要坚持全面理性客观辩证看待形势，既要正视风险挑战，做好应对风险的充分准备，更要坚定信心，扎扎实实办好自己的事，以自身发展的确定性应对外部环境的不确定性。
值得注意的是，“更加积极”等表述也出现在了上周五财政部的发布会上。当时财政部副部长廖岷表示“2025年，财政部门将按照中央经济工作会议部署，实施更加积极的财政政策，持续用力、更加给力，打好政策组合拳”。
证监会提出了五大方面要求坚持稳字当头
对于2025年，证监会在系统工作会议上提出了五大方面要求，其中把“坚持稳字当头，全力形成并巩固市场回稳向好势头”放在了第一的位置。证监会提到坚决落实中央经济工作会议关于稳住股市的重要要求，加强境内外、场内外、期现货联动监测监管，增强工作的前瞻性、主动性、有效性。会同中国人民银行更好发挥2项结构性货币政策工具效用，加强战略性力量储备和稳市机制建设。加强政策解读和宣传引导，及时回应市场关切，进一步稳定市场预期。
这与去年12月份中央经济工作会议精神一致，当时中央经济工作会议精对资本市场工作作出重要部署，提出：“稳住楼市股市”“深化资本市场投融资综合改革，打通中长期资金入市卡点堵点，增强资本市场制度的包容性、适应性”。
对于“深化资本市场投融资综合改革，打通中长期资金入市卡点堵点，增强资本市场制度的包容性、适应性”，证监会放在了第二大要求中。证监会在此次会议中提到加快改革开放，深化资本市场投融资综合改革。以深化投融资综合改革为牵引，进一步打通中长期资金入市卡点堵点，协同推动各类中长期资金建立长周期考核机制，提高权益投资比例，深化公募基金改革。
此外，证监会还表示要聚焦主责主业，着力提升监管执法效能和投资者保护水平；强化功能发挥，有力支持经济回稳向好，提升行业机构服务新质生产力和居民财富管理的综合能力，建设一流投行和投资机构；注重固本强基，培育更多体现高质量发展要求的上市公司。
A股不断缩量
自去年12月31日以来，A股各大指数走势不佳，不仅A股开门红落空，甚至还不断小幅下挫。截止今日收盘，沪指跌0.24%，报3160.76点，深成指涨0.00%，报9796.18点，创业板指涨0.36%，报1982.46点。
自12月31日算起，沪指下跌7.24%，连破3400、3300、3200点整数关口；深成指下跌8.2%，失守万点大关；创业板指跌超超过10%，2000点关口告破。值得注意的是，13日A股收盘，两市成交额再次萎缩，不足9700亿元，相较上周五缩量1819亿元。这也是在自“924”行情爆发后，A股成交额首次跌破万亿大关，此前，A股连续73个交易日成交额突破万亿大关，创下了有史以来持续时间最长的单日成交额超万亿元纪录，如今这一记录在第74个交易日被终结。
从历史经验来看，“地量”往往是底部的一个特征之一近期的成交量萎缩表明买卖双方的力量都在减弱，卖压减轻的同时买盘也不足，这种情况也可能是下跌趋势放缓的信号，但真正的反弹往往需要更多积极因素的支持，比如政策面的利好消息、宏观经济数据的好转、企业盈利预期的改善等。在成交量没有明显放大之前，市场很难形成较为一致的做多情绪。
华创证券在周末的研报中指出，参考历史牛市第一阶段，市场量价或均已接近回撤下沿。按照历史上牛市第一阶段成交额自高点累计回落均值64%测算，则对应本轮成交额回落至9186亿元，当前1/10市场成交额（11421亿元）仍有2235亿元（20%）的回落空间。
而今日A股成交额已经回落至9663.77亿元，距离9186亿元不足500亿元。若按照华创证券的测算，“地量”就在眼前。
本文源自：金融界
