IT之家1月14日消息，天风证券分析师郭明錤昨日（1月13日）发布博文，认为英伟达再次推迟GB200NVL72服务器的量产时间，引发市场对其出货量和未来前景的担忧。
IT之家附上博文内容如下：
GB200NVL72组装，然后在2025年第2季度大量出货的预期可能仍相对乐观。
GB200NVL72组装量产时程延期纪录：2024年9月→2024年12月→2025第1季度→2025第2季度(最新)。
大量出货数次延期的结果，就是出货量将低于预期。目前预期2025年GB200NVL72出货可能约25,000–35,000柜，显著低于去年市场情绪最乐观时预期的50,000–80,000柜。但目前对市场情绪影响最大的，可能不是出货量变化，而是GB200NVL72数次延期对市场信心造成的负面影响。
常规服务器(x86)从开案到大量出货的开发时间，常规规格升级需1–1.5年，若牵涉平台升级或关键技术升级则需1.5–2年。
GB200NVL72为显著提升算力，采用多种欠缺或少有量产经验的高规技术，开发难度远高于常规服务器。即使Nvidia整合全球服务器供应链的顶尖开发资源，合理推估开发时间仍需1.5–2年。对照GB200NVL72数次延期纪录，延期主因明显是开发时间不足。
GB200NVL72开案时间是4Q23，若合理开发时间为1.5–2年起跳，2Q25为合理且乐观的预期，而若再度延后到2H25也不让人意外(如果发生又会再度打击市场信心)。
目前GB200较低规格机种与HGX几种订单消耗的GPU，仅约等同2,000–4,000柜GB200NVL72，对提振市场信心帮助有限。
以下是市场信心不足的负面影响：
目前对市场情绪最不利的是，虽供应链预期GB200NVL72将在2Q25大量出货，投资人在没看到大量出货证据前，对此承诺信心不足。
即便先前有些供应商或客户张贴少量/样品出货的GB200NVL72之成品照片，对Nvidia或供应链股价帮助有限，因投资人在意的是明确大量出货证据(如供应链调查、营收等)。
股价提前反应利多但市场信心不足下，相关市场传言(但不一定全然为真)就很容易被放大或过度解读，如先前ASIC取代NvidiaAI晶片，与近期CoWoS扩产相关等。
GB300NVL72也有数个关键规格升级并需要开发时间，因此较有可能直到2026年上半年才能大量出货。因量产能见度低，短期内相关利多对提振市场信心帮助有限。
因出货问题为供应端而非需求端，在台积电谨慎扩产且先进制程为稀缺资源下，除非GB200NVL72再度发生数次延期，否则Nvidia短期内不会砍单。
