近日，马可波罗控股股份有限公司(以下简称"马可波罗")的IPO申请迎来深交所上市审核委员会的首次审议，然而这家陶瓷行业龙头企业的上市之路却充满争议。从业绩持续下滑到产品质量问题频发，再到高额分红引发市场质疑，马可波罗面临着多重挑战。
业绩下滑与行业压力
马可波罗近年来的业绩表现令人担忧。数据显示，2021年至2023年，公司营业收入分别为93.65亿元、86.61亿元和89.25亿元，归母净利润则从16.53亿元下降至13.53亿元。更令市场忧虑的是，公司预计2024年营业收入将进一步下滑至72.3亿元至74.3亿元，同比下降约17%-19%。
这一业绩下滑趋势与整个建筑陶瓷行业的困境密切相关。2023年全国瓷砖产量同比下降8%，产能过剩率超过30%，显示行业整体承压。作为行业龙头，马可波罗也未能幸免于难。公司主营业务毛利率从2021年的43.09%下降到2023年的36.29%，反映出市场竞争加剧和成本压力上升的双重挤压。
质量问题与品牌信誉
马可波罗作为知名品牌，其产品质量问题近来频频被消费者投诉，这无疑对公司的品牌信誉造成了严重打击。消费者反映的问题涵盖瓷砖开裂、色差严重、吸水率不达标以及异味等多个方面。黑猫投诉平台上关于马可波罗的投诉量显著增长，反映出消费者对产品质量的不满情绪在上升。
这些质量问题不仅直接影响了马可波罗的销售业绩，更严重的是动摇了消费者和市场对品牌的信心。在竞争激烈的建筑陶瓷行业，品牌信誉是企业的核心竞争力之一。马可波罗如果无法有效解决这些质量问题，将可能面临长期的市场份额流失和品牌价值贬损。
高额分红与财务操作质疑
马可波罗在IPO前的财务操作也引发了市场的广泛质疑。2022年3月和2023年3月，公司分别向股东分红5亿元和3.23亿元，合计高达8.23亿元。这一高额分红行为与公司业绩下滑的事实形成鲜明对比，引发了对公司财务透明度和资金使用效率的质疑。
市场分析人士指出，如此大规模的分红可能是为了规避上市后的压力，但这种做法无疑加剧了公司的资金压力，并可能影响未来的发展投入。同时，高额分红还可能被解读为公司对未来发展缺乏信心的信号，进一步打击投资者对马可波罗的信心。
马可波罗的IPO之路充满挑战。公司需要面对业绩下滑、产品质量问题和财务操作质疑等多重压力。如何有效改善经营状况、提升产品质量、重建市场信心，将是马可波罗能否成功上市的关键。同时，这也反映出在当前经济环境下，建筑陶瓷行业面临的转型升级压力。马可波罗的命运不仅关乎一家企业的兴衰，更折射出整个行业的发展困境与机遇。
本文源自：金融界
