2025年1月16日，丰乐种业披露接待调研公告，公司于1月16日接待中信证券、中信资管、银华基金、光大保德信、中邮证券等16家机构调研。
公告显示，丰乐种业参与本次接待的人员共1人，为董事会秘书顾晓新。
据了解，丰乐种业在2024年的经营业绩较上年有显著增长，尽管总体收入略有下降，但种业收入实现了20%以上的增长，突破10亿元，创下历史新高。种业成为公司利润的主要来源，得益于销量增加、产品结构改善和生产基地管理加强。农化产业毛利率增长，利润增加，而香料业务利润下降，控股子公司湖北丰乐出现亏损。第四季度，种业收入同比增长约30%，而农化和肥业收入略有下降，香料业务收入基本持平。
铁391K作为公司首个转基因品种，市场表现良好，销量发货近700万公斤，预计推广面积可达500万亩。公司在常规玉米品种上也表现不错，如WK1505在东北地区销量达上百万公斤。公司玉米产业的科研、生产、销售各环节均表现良好，特别是在科研上，公司成立玉米研究院，聚焦培育新品种，生产上实现质量和产量双提升，销售上坚持大单品引领战略。
在水稻种业方面，公司坚持差异化、特色化发展，自主创制或引进优质新品种，深化产学研合作，加快品种创建。生物育种方面，公司通过控股子公司天豫兴禾开展自主研究，进入推广阶段的核心技术包括细胞进化抗硝磺草酮水稻和基因超进化自优育种抗草甘膦水稻。公司还与多家科研单位和企业开展合作，共同推进玉米种质资源的挖掘利用和智能雄性不育系制种合作。
国投种业通过定增向丰乐种业补充现金近10.89亿元，用于补充流动资金和归还银行贷款，支持公司发展。公司外延式发展主要考虑玉米和水稻种子产业，计划在多个市场开展并购。农化业务将发展绿色环保新制剂产品，香料业务则在保持天然薄荷产品优势的基础上，加大合成香料研发投入，改善产品结构。2024年公司玉米制种面积约12万亩，其中转基因品种约3万亩，2025年制种计划将根据市场情况确定。
调研详情如下：
1、请简要介绍公司2024年全年整体经营情况
答:公司2024年围绕主营业务高质量发展,对各产业进行梳理,改善产品结构,优化业务结构,提升管理水平,经营业绩较上年有较大幅度增长。总体收入较上年同比略有下降,各产业收入上看,种业收入实现持续增长,预计较上年增长20%以上,突破10亿元,创公司种业发展历史新高;农化、肥业调整产品结构,削减盈利能力低业务,收入有所下降,香料业务收入与上年基本持平。盈利上看,利润贡献主要来源于种业,一是种业销量增加,玉米种子和水稻种子均实现增长;二是结构改善,新品种销售占比增加;三是加强生产基地管理,亩产量提高,生产成本下降,毛利增加。农化产业毛利率较上年增长,利润增加;香料业务利润较上年下降;控股子企业湖北丰乐今年出现亏损。
2、请介绍公司2024年第四季度经营情况
答:种业的收入受季节影响较大,主要是在第四季度实现收入,占全年收入可达到80%,2024年第四季度种业的收入较上一年同期增长约30%。农化业务第四季度调整了业务结构,收入略有下降。肥业产业结构调整较大,第四季度收入较上年同期有所下降。香料业务第四季度收入与上年同期基本持平。
3、请介绍铁391K这个品种的概况和特点,以及截止目前本销售季的销售表现
答:铁391K是公司的第一个转基因品种,是抗亚洲玉米螟、粘虫,耐草甘膦除草剂转基因玉米杂交种,也是公司2024年主推玉米品种。该品种适宜在东华北中晚熟春玉米区的吉林省四平市、松原市、长春市大部分地区和辽源市、白城市、吉林市部分地区以及通化市南部,辽宁省除东部山区和大连市、东港市以外的大部分地区,内蒙古自治区赤峰市和通辽市大部分地区,山西省忻州市、晋中市、太原市、阳泉市、长治市、晋城市、吕梁市平川区和南部山区,河北省张家口市、承德市、秦皇岛市、唐山市、廊坊市、保定市北部、沧州市北部春播区,北京市春播区,天津市春播区种植。铁391K在这些种植地区的市场表现良好,深受广大经销商和种植户欢迎。截止到2024年12月31日,铁391K的销量发货近700万公斤,预计未来推广面积可达到500万亩左右,为公司玉米产业发展做出了重要贡献。
除了铁391K,公司其他品种2024年的市场表现也是不错的,如WK1505在东北地区实现了公司近年来新品推广首年销量记录,销量达上百万公斤。
4、公司在常规玉米品种上的表现如何,玉米种业在科研、生产、销售等各个环节的情况怎样?
答:公司玉米产业核心竞争优势在科研。2019年成立玉米研究院后,在资源系统、科研方向、材料创新创制上发力,聚焦培育当家新品种。具体做法包括:以育种创新平台建设为引领,加快新技术应用;以加速成果转化为目标,强化市场意识,拓宽品种开发渠道;加强生产技术研究和品种扩区,助力转化体快速转化;加强当家品种深度迭代研发。
生产上,公司2024年专门成立生产管理部,对制种工作进行统一管理,成效显著,实现质量、产量双提升,特别是平均亩产量创新高,降低了生产成本。
销售上,坚持大单品引领,多经营主体协同发展战略。目前公司玉米产业有一批优势品种呈现快速增长,覆盖全国四大主产区,如适宜西南市场和黄淮海市场的蠡乐969、丰乐520和同玉609;适宜黄淮海市场推广的陕科6号、榜玉100和战玉002;适宜东北市场和西北市场的铁391、同玉608和WK1505;适宜黄淮海和东华北市场的丰乐720等多个品种。
5、公司在玉米品种的研发选育环节,除自主研发外,对外研发合作有哪些布局和进展?
答:公司玉米研究院经过五年的发展,玉米种业科研资源类型丰富,各课题组资源交流充分,商业化育种体系完善,育种技术先进,选育速度较快,品种转化合作主体稳定,品种转化效率高,效果好。在玉米种业科研自主选育不能覆盖的区域或品种类型,依靠合作选育,包括北京市农林科学院、华中农业大学等科研单位,主要选育方向为高产、多抗、适应性广的新品种。此外,还与中国农科院作科所开展玉米种质资源的挖掘利用,与贵州农科院开展群体改良、自交系引进合作,与中国农大、四川天能璟秀开展智能雄性不育系制种合作等。
6、请介绍公司杂交水稻主推品种的情况,以及水稻种业在科研、制造、销售各方面的概况
答:公司在水稻种业特别是杂交水稻方面,与行业龙头相比,在销量和规模上有差距,因此公司水稻产业坚持走差异化、特色化发展之路,壮大研发实力,自主创制或引进优质、抗病、耐旱、低镉、再生力强的新材料,祥504S、安1110S、409A等核心亲本应用前景广泛,籼粳交恢复系选育显现较大潜力。深化产学研合作,“7+2”水稻联合创新研究院合作成效显著。加快品种创建,公司自主选育的晚稻新品种“乐优966”顺利通过超级稻认定测产验收,亩产达756.8公斤。再生稻系列后续品种持续受到农户和市场认可。提出全国“第一个双季早粳”和“特早熟优质早稻”概念,中科发早粳系列品种弥补了我国双季早稻无粳稻的空白。特早熟早稻品种南陵早2号为种植模式多元化提供了更多选择,在南方救灾补种中发挥了重要作用,成为公司新的增长点。
7、公司在生物育种方面的布局情况如何?
答:公司自主生物育种研究工作主要通过控股子公司天豫兴禾开展,该公司立足独立自主创新,目前进入推广阶段的具有完全自主知识产权的两项核心技术为细胞进化抗硝磺草酮水稻和基因超进化自优育种抗草甘膦水稻。目前天豫兴禾正在将这些技术体系应用在玉米、大豆、棉花上开展实验示范。同时,公司专门成立了基因编辑课题组开展基因编辑研究工作。对外合作上,公司与国投集团投资布局的生物技术企业广泛开展业务合作。
8、国投种业通过定增向公司补充现金近10.89亿元,目前项目进展如何?如何解读此次注资?
答:国投种业控股丰乐种业后,丰乐种业成为其产业发展运营平台、资源聚集平台、资本市场运作平台和科技创新平台。此次定增股份由国投种业全额认购,用于补充公司流动资金、归还银行贷款,旨在支持公司做强做优做大。目前定增工作正在有序推进。
9、公司外延式发展是否有新动作?
答:外延式并购是公司基础发展战略之一,因上市公司监管和国资监管对标的企业规范性要求较高,种子行业整体呈现小而散的局面,符合公司并购要求的标的企业较少,导致该项工作进展存在不确定性。
公司外延式发展主要考虑玉米种子产业和水稻种子产业。其中玉米种子产业计划在黄淮海市场、西南市场、西北市场开展并购。水稻产业按生态区域划分,重点在长江中下游的中籼稻、麦后稻、优质晚稻,华南稻区的优质稻,东北的粳稻市场开展并购。除这两大产业外,小麦种子、大豆种子等产业如有合适的标的,也会考虑。
10、公司对农化和香料业务的中长期定位是什么,各自主要经营思路是怎样的?
答:未来公司农化业务定位以现有原药产品为支柱,发展高效、低毒、低残留的绿色环保新制剂产品,如种衣剂、作物营养剂等高毛利产品。丰乐香料新厂建设项目基本完成,未来香料业务在保持现有天然薄荷产品优势基础上,加大合成香料研发投入,改善产品结构,增加高毛利产品经营,扩大市场份额,做全球清凉原料和高端香化原料的专业供应商。
11、2024年公司转基因和非转基因玉米的制种情况如何,2025年制种计划是什么?
答:公司2024年玉米制种面积约12万亩,其中转基因品种约3万亩。2025年制种计划一般到3-4月才能确定。为防范市场、库存风险,公司预计2025年会削减制种面积,具体要根据今年市场情况进行研判,目前公司库存结构优良,新品种占比多。
本文源自：金融界
