2025年1月16日，同力股份披露接待调研公告，公司于1月14日接待华源证券、博时基金、招商基金、中信建投基金、华泰柏瑞基金等39家机构调研。
公告显示，同力股份参与本次接待的人员共1人，为公司董事会秘书杨鹏。调研接待地点为线上交流会。
据了解，同力股份在2024年第四季度的需求端情况显示，国内露天煤矿运行平稳，煤炭需求增长不大，燃油车销量下降，但新能源车和无人驾驶车型增长迅速。公司与易控智驾合作，研发的新能源无人驾驶矿用车投入运营，推动无人驾驶车辆销售增长。展望2025年，预计新能源车和无人驾驶车型将有不错增长，公司也在积极开拓海外市场，面临销售、服务和融资渠道建设等问题。国内露天煤矿预计保持平稳增长，发改委规划到2030年露天煤矿开采率达到30%，目前为23%，预示着未来增长潜力。
2024年全年，同力股份的产品结构中燃油车占比超过70%，新能源产品接近20%，无人驾驶产品占剩余部分。尽管燃油车销量下滑，但产品吨位加大，单价提高。公司在手订单充足，生产交付周期约20天，产能充足，能满足客户需求。
在无人驾驶领域，技术已从部分场景测试发展到大规模机群全场景运营，加速生态推进。公司的线控底盘技术和整车品质得到客户认可，拥有大量市场数据积累，能提供产品和整体解决方案。预计2025年无人驾驶销量乐观，第二季度后将逐步显现。公司信用政策变化导致回款周期变长，融资放款速度放缓，但95%以上的应收账款为1年期以内，风险较小，公司已足额计提坏账准备，运营资金充足。
调研详情如下：
三、投资者关系活动主要内容
问题1:公司2024年第四季度需求端情况如何,对2025年行业需求展望如何?
回答:1、从国内来看,2024年露天煤矿平稳运行,煤炭需求增长不大,燃油车的销量下降,但是公司布局的新能源车、无人驾驶车型增长迅速。
2、无人驾驶方面,2024年公司与易控智驾深化合作,最新研发的两款新能源无人驾驶矿用车——ET100和ET70M共计300多台投入新疆、内蒙矿区运营,推动公司无人驾驶车辆销售快速增长。
3、展望2025年,大型化政策正在接近落地,也有客户已经提前更换大型化车型,2025年新能源车和无人驾驶预计也会有不错的增长。公司海外市场开拓方面,空间比较大,也面临很多开拓的问题,诸如销售渠道、服务渠道、融资渠道的建设。
4、售后服务方面公司全资子公司西安同力重工有限公司有相关经验,正在建设海外服务渠道。海外车辆工作强度没有国内强,所以更换周期较长,公司在一些地区推广100吨以上的宽体自卸车,比起刚性矿卡,性价比较高。目前,北美、澳洲这种高端市场,他们需求更多的是200吨以上的刚性重型矿卡,公司相关的产品也在加紧研发。
中长期来看国内露天煤矿依然保持平稳增长,按照发改委规划要求到2030年露天煤矿开采率要达到30%,现在才23%,未来会是一个阶梯式的增长,再叠加未来大型化政策、新能源政策落地,现有存量也会有一个很大的替换量。
问题2:2024年全年来看,分车型的出货量情况如何,分季度的变化如何?
回答:从产品结构来看,公司2024年前三季度,燃油车占比70%以上,新能源产品占比接近20%,剩余就是无人驾驶产品。燃油车销量下滑,但是产品吨位加大产品单价提高。目前在手订单方面,有较多订单储备和比较大的客户采购预期;公司生产交付周期20天左右,产能充足,可以满足客户订车需求。
问题3:无人驾驶方面有何新得预期?
回答:在前几年,无人驾驶技术一般都是部分场景测试,但是这两年部分头部研发企业大规模机群全场景运营,用真实场景去全面测试运营,加速整个生态推进。公司的线控底盘技术以及整车品质得到客户广泛认可,有庞大的市场数据积累,公司不仅可以提供产品,也可以提供整体解决方案。
2025年无人驾驶的销量预计较为乐观,预估将在第二季度以后会逐步呈现。
问题4:公司信用政策变化如何,应收账款周转天数是否在提升?
回答:公司产品大型化之后,单车价值大幅提升,发车速度放缓,所以回款周期会明显变长;另一方面融资放款的速度放缓,现在融资销售放款需要2个月左右,期末融资销售款项都没有及时回款导致定期报告应收账款余额大幅增加,但是95%以上的应收账款都是1年期以内的,风险较小,同时公司也严格足额计提相关坏账准备。公司整体运营资金充足,能够保证运营周转。
本文源自：金融界
