2025年，银行理财机构如何应对市场波动？
在净值化下，市场波动容易直接引发产品净值波动，满足客户低波稳健投资需求的难度加大，此前银行理财行业所依赖的单一资产、单策略或难以为继。就如何应对净值波动挑战、为投资者创造更多盈利机会，上海证券报记者近期与2024年上证·金理财年度投资管理团队奖获奖团队——广东顺德农商行资产管理部副总经理欧志翔进行了探讨。
欧志翔表示，将秉持专业、严谨、灵活的投资理念，通过加强投资策略的分散化与专业化，提升资产结构的灵活性，深度挖掘各类资产的投资机会，严格控制风险，力求实现资产的稳健增值与长期保值。
拥抱市场波动提升资产组合效率
2025年，“拥抱波动”成为银行理财机构发展主线。
“资产波动在加剧，资产切换也在加快。”欧志翔表示，他和团队在资产配置策略方面，创造了一套独特的“打法”。
这一“打法”，即通过投资策略模块化，及时进行投资组合管理，提升资产组合效率，提升理财产品整体收益表现。
具体而言，为达成通过更为精细化的管理提升资产运作效率的目标，围绕各类资产深入开展策略模块细分工作，构建了大类资产轮转策略、信用挖掘策略、利率趋势交易策略、FOF策略等多个策略研究体系。
欧志翔介绍，策略体系并非静态，而是定期依据市场动态、经济形势等方面因素综合考量，打造具有针对性和可操作性的具体操作方案。
“当理财产品成立后，我们能够依据其特定的风险与收益需求，按照科学合理的比例对策略进行有机组合。”欧志翔表示，这在一定程度上提升了资产组合构建的效率，同时，也使业绩归因分析更具准确性与深度，进而能够更加精准地优化投资策略。
例如，在大类资产轮转策略中，投资经理会密切跟踪宏观经济周期、行业发展趋势等关键指标，适时调整股票、债券、大宗商品等不同资产类别的配置比例；信用挖掘策略则侧重于深入研究各类债券发行主体的信用状况，挖掘潜在的优质信用标的，在控制信用风险的前提下获取更高收益。
同时，利率趋势交易策略主要通过对基本面的研判叠加量化分析的模型，灵活把握债券投资的久期与时机；FOF策略通过精选优质基金产品构建组合，进一步分散风险并借助专业基金管理团队的力量提升整体收益表现。
提供稳定回报管理好产品净值
随着理财行业资产收益与负债成本的匹配难度加大，能否靠实力吸引并留住客户成为摆在银行理财机构面前的一道难题。
在利率下行周期中，一边是投资人的理财意识和配置需求发生了变化，他们更加注重理财资产的配置，希望通过合理的理财投资来应对利率下行带来的影响。另一边，投资人对理财的平稳性及回报也提出了更高要求，他们既期望在市场波动中保持资产的相对稳定，又希望获得较为可观的收益回报。
“对于投资团队而言，优先考虑的是如何妥善管理好产品净值，为客户提供稳定回报。”欧志翔表示，核心做法是，在上述投资策略模块化基础之上，充分发挥投研团队的能力特长，构建起专业化的研究体系分工。
专业的人做专业的事。“我们根据团队人员的专业能力特点，针对每一类策略建立专门的团队分组，并要求其对所负责的策略进行持续深入的跟进研究。”欧志翔说。
“每个月，这些小组都要进行策略分析，并输出详细可操作的投资建议。”欧志翔介绍，这些建议将作为重要的投资决策参考依据。通过这样的方式，让每一位团队成员都在自己擅长的领域充分施展能力，同时又能促进团队成员的配合与成果共享。
欧志翔表示，通过多资产多策略的协同运作模式，可以有效分散风险，实现“稳规模”“稳净值”，为投资者打造更为稳健、可靠的理财投资环境。
加强风险控制创造更多收益机会
“为应对2025年的市场波动，我们将着重加强投资策略的分散化与专业化，并着力提升资产结构的灵活性。”欧志翔称，在投资策略的分散化方面，不会过度依赖单一资产类别或某一种投资策略。
例如，在资产配置上，进一步拓展至另类投资领域，如大宗商品、REITs等，通过多元化的资产组合来分散风险。
最为关键的是，在控制风险的前提下，为投资组合创造更多收益机会。“在市场波动加剧的情况下，资产的估值水平可能会频繁偏离其内在价值，”欧志翔说，投研团队将密切关注市场节奏，适时调整资产配置比例，灵活调整资产结构。
除投资策略分散化外，更要深度挖掘各类资产的投资机会。“除关注传统的经济指标外，我们还要深入分析新兴的经济因素，以便更精准地把握宏观经济的走势与趋势。”欧志翔说。
欧志翔表示，2025年，在投研深度方面将进一步细分行业赛道，深入到产业链上下游，从而挖掘出更具潜力的投资标的。
