近期，外资看多中国市场研报在朋友圈刷屏。
其中高盛在研报中强调，今年MSCI中国指数有14%的上涨潜力；2月5日，德意志银行在研报中高呼，A股/港股的牛市始于2024年，预计中期将超过之前的高点。
高调看多背后，各家外资也在紧锣密鼓展开调研。
Choice数据显示，近10日（1月15日至2月5日），海外机构对79家上市公司进行调研，其中，石头科技最受关注，被50家海外机构密集调研。
值得一提的是，内资机构也在密切关注石头科技。在近期机构调研榜单中，石头科技同样名列前茅。
外资唱多中国市场
农历新年年初，外资重磅唱多中国资本市场。
在这份2月5日发布的报告中，德意志银行预计，2025年中国股票估值折价将消失，A股/港股的本轮反弹始于2024年，预计会在2025年延续并超过此前高点。
“全球投资者今年将认识到中国制造业和服务业的竞争力优势。”该报告称，2025年，中国企业的竞争优势应该被全球投资界所重视。中国企业在众多制造业领域以及越来越多的服务业领域中提供更优质的产品和更高的性价比，这一点不容忽视。
该行预计中国股票的估值折价将消失，并且企业的盈利能力可能因政策提振而表现超预期。
“中国最早在全球企业界崛起是在服装、纺织和玩具领域，随后在基础电子、钢铁、造船等领域取得优势，近年来又在白色家电、太阳能、电信设备、高铁等复杂行业占据主导地位。”“中国的科技成就一直被投资者低估。DeepSeek推出后，中国知识产权开始得到认可。中国在高附加值领域和供应链主导地位的范围正在以前所未有的速度扩大。”德意志银行亚太区公司研究主管马力勤（PeterMilliken）在报告中这样写道。
与此同时，德银还强调，全球投资者普遍低配中国资产，未来需要调整投资组合，以避免错失中国市场的增长机会。
德银在报告中说，“全球投资者倾向于低配中国，就像他们几年前回避化石燃料一样，直到市场惩罚了那些作出非市场决策的人。对于那些喜欢具有护城河的领先公司的投资者而言，不能忽视的是，如今是中国企业拥有宽阔且深厚的护城河”。
德银称，中国的制造业实力显而易见，其贡献了全球制造业增加值的30%，并且在服务领域的份额也在迅速上升。随着中国企业在全球市场影响力的不断扩大，中国股票的估值折价似乎在某个时刻应该转变为溢价。德银认为投资者应该在中期内迅速转向中国资产。
密集调研石头科技等个股
高调看多背后，外资已针对部分上市公司展开调研。
Choice数据显示，近10日（1月15日至2月5日），海外机构对79家上市公司进行调研，其中，石头科技最受关注，被50家海外机构密集调研。
“外资关注的企业，基本是海外业务占比较大的公司。”一位机构分析师对记者表示。
拿石头科技举例，据公开信息显示，石头科技从2017年正式出海，并积极推进全球化战略，如今已经在多个主要海外市场如美国、日本、荷兰、波兰、德国和韩国等地设立了分公司和运营中心，确保其产品和服务能够迅速响应各地消费者的需求。
IDC报告显示，去年三季度凭借多个新品发布，石头科技市场份额提升至16.4%，连续两季排名全球第一，尽管其在优势区域西欧的出货同比有所下滑，但在北美及亚太市场出现了显著增长，尤其在美国电商平台取得关键突破。
值得一提的是，石头科技欧洲地区份额的下滑，也并非产品不受当地群众的欢迎，而是统计口径层面的差别。石头科技管理层表示，国内市场竞争边际缓和，而海外、尤其是欧洲市场竞争更趋激烈，这促使公司进行渠道变革，转而更直接控制产品/渠道/定价。
具体而言，在欧洲市场中，石头科技主要在线上渠道加大了直销力度，同时还引入了新的经销商，并通过与经销商分享更多利润来实现平稳过渡。管理层预计，中长期内直销和经销商销售的贡献将实现平衡。
值得一提的是，内资机构也在密切关注石头科技。在近期机构调研榜单中，石头科技同样名列前茅。
近5个交易日（1月23日至2月6日）两市约100家公司被机构调研，调研机构类型显示，证券公司共对89家公司进行调研，即89.00%的上市公司调研活动有证券公司参与；基金公司调研81家，位列其后；保险公司调研57家，排名第三。
机构调研榜单中，共有37家公司获20家以上机构扎堆调研。澜起科技最受关注，参与调研的机构达到224家；鱼跃医疗被134家机构调研，榜单中排名第二；中际旭创、石头科技等分别被99家、95家机构调研。
本文源自：金融界
