2月25日，三大股指大幅低开，盘面上多数板块飘绿，DeepSeek、IDC、东数西算、大数据概念跌幅居前，云计算ETF（159890）盘初跌超3%，实时跌幅3.23%，成交额超3100万元。
成份股方面，仅云赛智联、中科星图飘红，光环新网、润泽科技、深信服、东华软件、太极股份等股跌幅均超4%。
消息面上，隔夜美股市场纳斯达克中国金龙指数收跌5.24%，热门中概股普跌，阿里巴巴跌逾10%，为A股科技股今日开盘巨震的主要原因。
此外，近期随着AI产业链相关板块连续推升，看多资金、兑现资金在日内来回争夺定价权，市场分歧加大。
展望后市，短期受止盈及外围消息扰动科技迎来调整，中长期看科技或仍为行情主线。随着科技产业利好消息释放，叠加相关概念调整至合理位置，资金或将回流科技板块，推动科技行情再度走强，短期的调整或并非行情的结束。
基本面上看，阿里巴巴近期表示，未来三年集团在云和AI的基础设施投入预计超过过去十年的总和，结合其他云厂商最近加大AI投资的现状，算力基建或已确定性进入爆发周期。
在此背景下，国联证券建议重视算力产业链机会。该机构认为，DeepSeek横空出世，推动模型降本，利好推理侧需求提升，国内外云厂商持续加大资本开支，拉动算力需求持续提升，云厂商算力竞赛仍在继续，或可重视国内算力产业链的投资机会。
山西证券分析认为，DeepSeek带来的“模型平权”或将演化为算力的竞争，短期内国内IDC、算力租赁等价格回暖供需改善，长期看下一代大模型、更多的爆款应用有望令国内复制北美趋势，capex连续多年保持高增。或可关注具有资源储备的批发型IDC（互联网数据中心）、具有垂直行业数据和落地优势的云服务商以及IDCinfra（互联网数据中心基础设施）龙头。
资料显示，云计算ETF（159890）跟踪中证云计算与大数据主题指数，该指数主要覆盖50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司，前十大成份股囊括科大讯飞、金山办公、紫光股份、浪潮信息、新易盛、中科曙光、恒生电子等股，集合AI产业链算力与应用龙头。
从历史表现看，截至2月21日，云计算指数基日以来年化收益超14.81%，跑赢同期CS计算机（10.61%）、中证数据（11.72%）等主题指数，高弹性、高波动特征较为显著。
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本文源自：金融界
