2025年1月，国内摩托车行业呈现“外热内冷”的分化格局。全行业二轮燃油摩托总销量达127.9万辆，同比增长7.8%，其中出口贡献显著，同比增速达19.4%，而内销同比下滑18.9%。值得关注的是，50cc以上排量摩托车销量同比增长52.9%，出口市场成为主要驱动力。分企业看，隆鑫通用以出口拉动实现两位数增长，春风动力则在电动化领域异军突起，钱江摩托则依靠内销支撑业绩。
一、出口成增长引擎，隆鑫通用表现亮眼
全行业出口占比持续攀升
1月摩托车行业出口占总销量比重达77.2%，较上年同期提升7.3个百分点。其中，二轮燃油摩托出口量98.7万辆，同比增速（19.4%）显著高于行业整体水平（7.8%），显示海外市场需求强劲。50cc以上排量摩托车出口增速更为突出，达76.1%，反映出中大排量产品在海外市场的竞争力提升。
隆鑫通用：出口贡献超九成
隆鑫通用1月二轮燃油摩托销量13.9万辆，同比增长23.2%，出口量达13.5万辆，占比97.1%。其出口增速（30.4%）远超行业均值，表明公司在东南亚、南美等新兴市场的布局成效显著。但内销表现疲软，仅0.4万辆，同比下滑57.9%，暴露出国内市场竞争加剧的压力。此外，公司250cc以上排量车型销量0.9万辆，同比增长43.0%，其中出口增速达76.7%，产品结构升级趋势明显。
二、内部分化加剧：春风动力电动化突破，钱江内销逆势增长
春风动力：电动摩托成新增长极
春风动力1月二轮燃油摩托销量1.3万辆，同比下滑15.5%，但电动摩托销量0.9万辆，同比激增627.8%，成为业绩亮点。其250cc以上排量车型销量0.8万辆，同比增长18.1%，显示高端化路线仍在推进。值得注意的是，公司四轮车国内工厂出货量1.0万辆，同比微降2.9%，需关注后续产能调整策略。
钱江摩托：内销支撑业绩韧性
钱江摩托1月二轮燃油摩托销量3.7万辆，同比微降2.5%，但内销2.0万辆，同比逆势增长58.9%，成为抵消出口下滑（-34.3%）的关键。其250cc以上排量车型内销0.5万辆，同比增长51.0%，表明国内中大排量消费需求仍有潜力。不过，出口端表现低迷，250cc以上车型出口量同比减少12.5%，需警惕海外市场波动风险。
风险提示：中大排量摩托车增速不及预期；禁限摩政策加码影响需求释放。以上数据仅为行业跟踪，不构成投资建议。
本文源自：金融界
