2025年3月3日，悦安新材披露接待调研公告，公司于2月28日接待内蒙古伯纳程私募基金、深圳华夏复利私募证券基金、深圳市高新投集团、粤佛私募基金、广东壹宸科技5家机构调研。
公告显示，悦安新材参与本次接待的人员共2人，为董事会秘书李博，投资总监李婷。调研接待地点为线上交流。
据了解，悦安新材在2024年业绩快报中收入增长但利润同比下滑，主要原因是募投项目转固导致营业成本增加，以及房产、土地增加导致相关税金及附加增加。公司对美国关税政策的影响表示关注，并已与部分美国客户沟通，若关税提高，将共同分担费用以减轻影响。悦安新材资产负债率较低，得益于良好的收付款管理、产品毛利率较好带来的良好现金流和技术驱动型业务模式。公司未来增长点主要集中在电子元器件和精密零部件领域，新能源汽车的普及、计算机算力提升和高频化趋势将增加对电感产品的需求。
据了解，悦安新材与科研院校合作研发的技术转化周期因项目难度、技术成熟度和市场需求而异，一般从几个月到几年不等。公司对电磁悬挂系统的市场前景持乐观态度，随着技术进步和产品成本降低，其应用范围有望扩展至中低端车型。公司目前正处于扩产阶段，随着新产能的逐步释放，销售收入预计将逐步增长。在电动工具领域，公司与国外企业合作研发多年，已进入小批量供货阶段。全球约有9家企业生产羰基铁粉，悦安新材在国内市场竞争中占有一席之地，目前未了解到其他同行有公开的扩产计划。
据了解，金属注射成型（MIM）技术相比传统CNC加工技术不良率较高，主要是由于工艺中的脱脂过程导致形变及金属粉末和粘结剂的混合物流动性不均匀等原因。尽管如此，MIM技术具有可加工复杂形状零部件、近净成型、高材料利用率和环保绿色等优势。作为近20年在全球范围内逐步应用的技术，MIM技术仍在不断进步和完善，公司对MIM技术的应用前景持乐观态度。
调研详情如下：
双方就进一步了解悦安新材相关情况进行了会议沟通,具体内容如下:
1、公司2024年业绩快报收入增长但利润同比下滑的原因是什么?
答:主要是募投项目转固但产能仍处于爬坡阶段,导致营业成本增加,同时因房产、土地增加,导致相关税金及附加增加所致。
2、公司如何看待美国关税政策对业务的影响?
答:公司一直关注美国关税政策的变化情况及其对公司业务的影响。目前,部分美国客户已与公司沟通,若关税进一步提高,双方将协商共同分担相关费用,以减轻关税政策对相关业务的影响。除了美国市场,公司在欧洲、日韩以及东南亚等地区业务暂未受到美国关税政策的直接影响。
3、公司资产负债率较低的原因是什么?是否有优化空间?
答:公司资产负债率较低主要得益于良好的收付款管理、产品毛利率较好带来的良好的现金流,以及技术驱动型业务模式等因素。公司上市以来,通过持续的现金分红,进一步回报了广大股东。从财务健康角度来看,公司目前的低资产负债率反映了较强的偿债能力和财务稳定性。从长期发展来看,随着宁夏项目的逐步推进,公司资产负债率可能会提高。
4、公司如何看待未来市场的增长点?
答:公司未来的增长点主要集中在电子元器件和精密零部件领域。随着新能源汽车的普及、计算机算力的提升和高频化趋势,都将进一步增加对电感产品的需求。此外,汽车电磁悬挂系统若能在国内成功推广应用也将带来新的增长机会。
5、公司与科研院校合作研发的技术转化周期需要多长?
答:公司与科研院校合作研发的技术转化周期因项目难度、技术成熟度以及市场需求等因素而异,一般从几个月到几年不等。
6、公司如何看待未来电磁悬挂系统的市场前景?
答:目前,电磁悬挂系统主要应用于国外高端车型,但随着技术的不断进步和产品成本的降低,其应用范围有望逐步扩展至中低端车型。若相关技术能在国内中低端车型成功推广,将对公司的相关产品销量有一定拉动作用。
7、公司扩产后的产能和收入情况?
答:目前公司正处于扩产阶段,随着新产能的逐步释放,销售收入预计将实现逐步增长。
8、公司在电动工具领域的合作进展如何?
答:公司与国外一家电动工具企业合作研发多年,目前已送样验证成功,并已进入小批量供货阶段。
9、公司在国内和国际市场上的竞争格局如何?以及同行的扩产情况?
答:据了解,目前全球总共有约9家企业生产羰基铁粉,其中海外市场有3家,国内有6家公司参与竞争。公司暂未了解到其他同行有公开的扩产计划。
10、金属注射成型技术与传统CNC加工技术相比,不良率较高,公司如何看待这一问题?
答:据了解MIM技术相比CNC技术的不良率高,主要是由于工艺中的脱脂过程导致形变及金属粉末和粘结剂的混合物流动性可能不均匀等原因导致。与此同时,MIM技术相比机加工技术具备可加工复杂形状零部件、近净成型、高材料利用率、环保绿色等优势。MIM技术作为近20年才在全球范围内逐步应用的技术,仍在不断进步和完善。根据从下游行业获取到的信息,公司对MIM技术的应用前景持乐观态度。
本文源自：金融界
