2025年第9周（2月24日-2月28日），食品饮料板块整体上涨1.74%，显著跑赢上证指数3.46个百分点。其中，白酒板块因政策预期升温及头部企业战略升级带动估值修复，指数上涨1.64%；大众品板块则呈现需求磨底、政策驱动修复的特征。行业头部企业通过强化品牌战略、优化渠道布局及响应环保政策，进一步巩固长期竞争力。
白酒：政策与品牌双向驱动市场回暖
政策催化叠加渠道变革，头部酒企夯实发展基础
郎酒于2月27日召开全国经销商大会，明确2025年以“思想、团队、产品三大升级”为核心战略，推动企业向“强壮、稳健、增长”方向迈进。与此同时，茅台在浙江、上海等六省市的市场调研显示，其销售量与销售额同比均实现双位数增长，尤其在新兴产业聚集区，科创企业订单量保持两位数高增速。政策预期升温背景下，消费者议价权提升，促使酒企更注重品牌表达与消费者培育，为行业长期发展奠定基础。
国际化与文化营销成头部酒企发力重点
泸州老窖于3月1日举办国窖1573第18届封藏大典，以“中国浓香出海110周年”为主题，强化品牌历史与全球化定位。目前，国窖通过全球之旅、澳网合作及国际诗酒文化大会等圈层营销，已覆盖70余个国家和地区。这一策略不仅提升了品牌国际影响力，也为中国白酒走向全球市场探索新路径。
头部企业估值修复逻辑清晰
本周白酒板块中，今世缘、珍酒李渡等区域酒企表现突出，涨幅领先。从投资逻辑看，具备多轮周期抗风险能力的龙头如贵州茅台、山西汾酒，以及数字化布局见效的泸州老窖，成为市场关注焦点。行业政策红利释放与消费端韧性增强，推动板块估值进一步修复。
大众品：需求磨底与结构性机会并存
细分板块分化，政策预期提振信心
啤酒板块情绪回暖，龙头企业针对市场环境调整策略，强化成本管控与产品结构升级。零食板块中，卫龙美味因纳入恒生指数成分股，单周涨幅超20%，而洽洽食品受2024年业绩快报影响，股价短期承压。调味品领域，节后库存逐步消化，基础调味品维持需求韧性，复合调味品则展现更高弹性。
供应链升级与绿色转型成长期方向
乳制品行业春节动销平稳，企业轻装上阵布局2025年供需改善机会；速冻食品短期经营承压，但中长期供应链标准化与工业化规范发展路径明确。饮料板块春节销售符合预期，龙头企业规划积极目标，预计景气度延续。此外，贵州茅台近期通过生态公益行动强化赤水河保护，投入智能水循环、生态湿地建设等技术，推动生产与生态协同发展，为行业绿色转型提供示范。
政策与消费双轮驱动行业韧性
当前食品饮料行业呈现“政策预期驱动估值修复、消费韧性支撑基本面”的特征。头部企业通过品牌升级、渠道优化及绿色实践，持续巩固护城河。随着政策细则落地与消费需求逐步释放，行业结构性机会将进一步凸显。
本文源自：金融界
