2025年第一季度，国内工程机械市场迎来回暖信号。2月中国工程机械市场指数（CMI）同比增长13.53%，环比增长5.44%，标志着春节后基建项目开工率迅速回升，设备需求进入超预期反弹阶段。与此同时，头部企业加速全球化布局，叠加政策支持与设备更新周期启动，行业内外需共振的格局逐渐清晰。
政策驱动与市场复苏共振
逆周期调节力度加大，地产与基建预期改善
2024年9月以来，央行、财政部等多部门联合推出一系列政策组合拳，包括降准降息、优化房贷政策、增加专项债额度等，旨在释放流动性并推动房地产市场止跌回稳。例如，央行通过降准释放约1万亿元长期资金，降低企业融资成本；财政部通过专项债支持地方化解债务风险，叠加税收工具为基建项目提供支撑。这些政策为工程机械下游的基建和地产需求企稳奠定了基础。
国内销量筑底，海外出口延续正增长
尽管春节假期对1月施工节奏有所影响，但挖掘机与装载机销量仍实现同比正增长。2025年1月，全国挖掘机销量12512台，同比增长1.1%，其中出口同比增长2.19%；装载机销量7920台，同比增长1.51%，出口同比增长3.84%。海外市场成为增长关键动力，叠加国内设备更新与环保政策推动，行业周期拐点进一步显现。
设备更新周期启动，释放长期需求
根据中国工程机械工业协会数据，2024年国内挖掘机销量同比增长11.7%，但出口同比下降4.24%，表明内需修复初现成效。随着设备更新补贴政策落地，行业预计2025年后将加速淘汰老旧设备。2024年国内存量设备中，超半数使用年限超过8年，更新需求释放将为市场注入持续动能。
全球化布局与产业链协同深化
头部企业加速海外市场拓展
三一重工、徐工机械等企业持续深耕“一带一路”市场。2023年，三一重工海外收入占比首次突破60%，达432.58亿元；2025年初，其印度二期工厂、南非工厂建设持续推进。此外，徐工百吨级再制造起重机批量出海，中联重科超1万台设备发往全球，均显示中国企业在国际市场的竞争力逐步提升。
全球市场格局与挑战并存
全球工程机械市场规模约为国内的三倍，但竞争格局高度集中，前20家企业占据80%以上份额。卡特彼勒、小松等国际龙头地位稳固，中国企业需应对技术壁垒、供应链本地化及地缘政治风险。例如，三一重工在2025年筹划赴港上市，旨在通过国际资本市场融资优化治理结构，但其海外收入增速已从2023年的18.28%放缓至2024年上半年的4.79%，凸显外部环境复杂性。
产业链协同与技术升级
国内零部件企业如新柴股份、华纬科技的产品覆盖工程机械、农业机械、发电机组等领域，弹簧等核心部件在工业机器人、轨道交通等高端场景的应用逐步扩展。头部主机厂通过智能化与电动化转型提升产品附加值，例如中联重科推出全球首款载重百吨矿用宽体自卸车，山推股份300余台电动设备发运非洲，低碳技术成为出海新抓手。
当前，工程机械行业正处于内需筑底、外需扩容的关键阶段。政策支持与设备更新周期将推动国内市场温和复苏，而全球化战略的深化则为龙头企业打开长期增长空间。随着春季开工旺季来临，行业有望迎来阶段性行情，但国际贸易风险与原材料价格波动仍需持续关注。
本文源自：金融界
