2025年3月6日，顺络电子披露接待调研公告，公司于3月4日接待合远基金、精砚基金、招商证券、华凯资本、玖稳资产等10家机构调研。
公告显示，顺络电子参与本次接待的人员共2人，为董事会秘书任怡，证券事务代表张易弛。调研接待地点为公司会议室。
据了解，顺络电子在叠层精密电感领域持续发展小型化、高压高频复合化产品，其公制0603高精密电感产品产销量全球领先，同时公司是全球少数能量产英制01005及008004型叠层电感产品的供应商之一，这些产品将广泛应用于5G、5.5G通讯技术等领域。在汽车电子领域，公司产品广泛应用于新能源汽车的三电系统，并逐步扩展至智能驾驶、智能座舱等场景，随着智能汽车应用的升级，公司在车载磁性元件市场有较大成长空间。数据中心方面，顺络电子供应包括一体成型功率电感、组装式功率电感等产品，并提供定制化解决方案，以满足AI服务器等应用场景的需求。
据了解，顺络电子的毛利率得益于其自主研发设计的产品、高附加值新产品的推出、订单增加带来的产能利用率提升、长期研发投入以及与客户早期研发设计阶段的合作。2024年公司研发投入增长31.53%，显示了公司对知识产权的重视。今年一季度，公司产能利用率保持健康水平，库存状态良好，并将继续优化库存管理及提高供应链管理水平。在海外客户拓展方面，公司依托大客户战略，持续拓展手机通讯、汽车电子、AI服务器等领域的海外客户，并积极开拓新兴市场及相关大客户。
据了解，顺络电子对去年的专利诉讼不予认可，并正在准备积极应诉。公司表示，专利诉讼仅涉及部分产品型号，不会影响公司的生产经营情况，公司将继续遵循其经营理念，重视研发和知识产权，保持正常运营。
调研详情如下：
回答投资者提问:
1、请问公司叠层精密电感的客户拓展和未来发展前景?
回答:
公司持续耕耘小型化、高压高频复合化产品,目前公制0603(市场主流尺寸)高精密电感产品市场综合产销量目前居全球前列。英制01005及008004型叠层电感产品属于纳米级小型化、高精度电感,目前公司是全球范围内极少数具备量产能力的供应商之一。该产品是即将到来的新一代技术的代表产品,可广泛应用于5G、5.5G通讯技术,PA模块端、小型化智能终端等。
随着全球各行各业智能化、智慧化的发展趋势,射频电感朝着模组化、小型化以及更高可靠性等方向发展,公司提前布局的相关产品市场份额将跟随下游主机厂商的升级换代持续提升。
2、请问公司汽车电子未来增量如何实现?
回答:
汽车电子产品应用主要布局围绕“三电一化”相关应用展开,产品广泛分布于新能源汽车中的三电系统应用,并逐步延伸至智能驾驶、智能座舱等全方位智能化应用场景覆盖。
以一台普通家用新能源汽车(三电一化)为例,理论上公司可供产品的单车价值量在一千五至三千元不等;而如果是传统燃油车的话(电动化),理论上公司可供产品的单车价值量在几百元左右。
随着智能汽车应用不断升级,车载磁性元件市场空间广阔,以对标日系友商TDK、Sumida的角度而言,顺络在车载磁性元件市场仍然有较大成长空间,我们将持续发力,不断拓展产品线类型,为全球客户提供优质的元器件一站式服务。
3、请问公司在数据中心具体有哪些产品供应?
回答:
数据中心是顺络的新兴战略市场,我们可为客户供应各类型的一体成型功率电感、组装式功率电感、超薄铜磁共烧功率电感、钽电容产品等,并为客户定制配套的产品解决方案。
从产业趋势方面看,全球AI服务器渗透率持续提升,在AI服务器GPU主板供电及AI服务器电源模块封装垂直供电的应用场景下,客户对磁性元件产品提出更为极致的高功率密度及低功耗要求。与此同时,存储升级,DDR5对电感器的需求持续增加。
公司密切与头部企业保持合作与联系,凭借自身的工艺平台多样性,在AI服务器、DDR5、企业级SSD等应用场景为客户提供了多种节能降耗的产品组合与方案。
4、请问是什么支撑了公司优秀的毛利率呢?
回答:
(1)公司产品均属于自主研发、设计,自身拥有强大的核心技术及综合服务实力,不断在推出具有高附加值的新产品,行业壁垒较高,高附加值的新产品在竞价时有更充裕的溢价空间,保障了毛利的空间。
(2)订单增加,产能利用率的不断提升在较大程度上保障了公司稳定、优质的毛利率水平。各类产品大规模上量带来的规模效应,进一步提升了公司的盈利水平。
(3)公司基于长期对于基础材料、技术平台的研发,储备了大量的研发成果,通过不断进行技术创新、工艺创新、设备创新、提高技术水平及管理水平来实现生产效率的提升。
(4)公司参与客户的产品早期研发设计阶段,紧跟客户Roadmap,产线自动化程度较高、工艺技术和制程不断改进和创新,对提升综合毛利率水平也做出了较大贡献。
5、请问公司今年一季度经营情况?
回答:
开年以来,在市场持续拓展、新产品新应用放量、市场需求增长等因素的综合作用下,公司产能利用率保持了较为健康的水平。
6、请问公司库存情况和相关产业链库存情况?
回答:
目前公司库存状态良好,将会继续根据市场及订单状况,做好优化库存管理以及持续提高供应链管理水平,以应对市场的变化及客户的需求。
关于行业供应链库存,经过前几年的极端行情影响,整个电子行业供应链管理水平不断提高,产业链的库存管理能力显著上升,下单提货等流程更为科学、稳定,对于行业健康发展起到了积极辅助的作用。
7、请问公司海外客户的拓展进展?
回答:
公司属于基础被动电子元器件行业,成立以来一直专注于主业发展,目前公司产品技术水平与全球知名电子元器件厂商比肩,产品拥有核心竞争力,成立25年来,公司累积了大量全球领先的大客户群体,依托公司开创之初确立的聚焦大客户战略,目前公司核心大客户群体已经涵盖了全球主要相关行业的标杆企业,并维持着长期合作关系。
目前公司在持续拓展手机通讯领域、汽车电子领域、AI服务器等领域的海外客户。
公司十分重视海外市场的开拓,公司持续落实大客户战略,积极开拓新兴市场及相关大客户中。
8、请问公司关于去年的专利诉讼的看法?
回答:
公司一贯秉承“遵循标准、科技创新、持续改进,向全球客户提供优异的产品和完善的服务”的经营理念,自成立以来,一直高度重视研发、高度重视知识产权研究和布局,2024年研发投入人民币5.05亿元,相比2023年,增长31.53%。
在诉讼请求方面,公司对原告主张不予认可,目前正在准备积极应诉。公司产品系列及产品型号众多,本次专利诉讼仅涉及部分产品型号。
公司有清晰的战略规划和明确的经营目标、经营策略,不会受外部干扰。目前公司的生产经营情况一切正常。
本文源自：金融界
