2025年3月6日，金洲管道披露接待调研公告，公司于3月5日接待信达证券、盘京投资、投资者高荦艾、MurshippingDMC、中国信达战略客户一部等8家机构调研。
公告显示，金洲管道参与本次接待的人员共4人，为总经理沈淦荣，副总经理杨伟芳，副总经理、财务总监、董事会秘书柴华良，证券事务代表叶莉。调研接待地点为浙江省湖州市吴兴区八里店区府南路388号三楼会议室。
据了解，金洲管道公司主营管道产品，包括热浸镀锌钢管、高频焊管等，广泛应用于多个领域。尽管2024年受房地产行业影响业绩有所下降，但公司财务状况良好，负债率低，资金宽裕。公司产品价格与上游钢材价格联动，2022年因钢铁价格暴涨获得收益，而2023-2024年价格下降导致库存损失。公司原料采购主要考虑成本和风险，倾向于选择大企业合作。国家提出的城市管网改造对钢管行业是利好，公司在能源管道小口径管道方面占比较高。
据了解，钢铁行业拐点难以准确判断，但最差时期已基本过去。公司主要钢材采购考虑直接成本和未来风险，倾向于选择大企业合作。国家4万亿60万公里的管道项目需求尚未明显加快，主要受审批时间影响。公司在能源管道、市政工程和结构用管三个细分领域有较大提升空间，尤其是能源管道小口径管道方面。天然气管道需求有增长空间，但企业需靠自身努力获取项目。
据了解，金洲管道公司产品质量在行业中处于较好水平，后续研发将考虑方便客户安装、防护及定制化等方面。60万的焊管工厂项目目前暂停，未确定是否继续推进。公司过去出口占比不小，但金融危机后国际反倾销力度加大，导致出口困难。公司目前没有明确的投资规划，但正在推进输氢管道等产品的研发。公司希望留足够资金确保长期发展需求，为未来项目投资做准备。
调研详情如下：
1、请介绍一下公司基本情况
答:公司主导产品有热浸镀锌钢管、高频焊管、钢塑复合管材管件、不锈钢管材管件、大口径卷制埋弧焊钢管、螺旋缝双面埋弧焊钢管、直缝埋弧焊钢管、直缝高频电阻焊钢管、FBE/2PE/3PE防腐钢管等系列,产品广泛应用于给水、排水、消防、燃气、石油天然气输送、建筑、通讯、特高压电力铁塔等领域。公司聚焦产业,主要做好管道产品,整体运行稳健,2024年受大环境形势特别是房地产行业等影响,业绩虽有所下降但相对行业水平总体仍比较好,目前公司财务状况良好,负债率低,资金宽裕。这两年公司有一些变化,特别是大股东股权转让,但金洲一直致力于做好主营,主业明确,企业没有受到明显影响。
2、2022年到现在,钢铁行业一直低迷,拐点是否已到,行业何时能从底部向上走?
答:很难准确判断行业拐点。从2023年以来市场环境发生了变化,市场需求依然存在,但竞争激烈。2024年行业水平较差,国家对房地产的调控政策开始调整并有一些支持举措,若房地产稳住对钢铁行业是正面的。国家提出未来五年城市管网改造60万公里对钢管行业是利好,再加上今年政府工作报告有关经济指标有5%的增长目标,整体经济不会太差。虽然钢铁行业不会突然变好或价格飙升,但很明显最差的时候已基本过去。
3、公司产品与上游钢材价格的联动机制是怎样的?采购购销方面有什么情况?
答:钢管行业价格是联动的,价格涨跌会有影响,2022年钢铁暴涨,公司因库存获得很多收益;2023-2024年价格往下走,2023年初到年末钢铁价格下降,公司库存有一定损失。预计2025年价格降幅不会太大,因为目前价格已到较低位置,很多钢铁企业亏损。
4、公司主要的钢材采购是在周边吗?采购钢材会考虑哪些方面?
答:公司原料采购主要考虑两个方面,一是直接采购成本,尽量通过船运运费成本100多元每吨,加上运费成本后价格仍有优势;二是要评估未来风险,倾向于选择大企业,风险可控,质量满足要求且价格合理,因为一些民营小钢铁企业付款条件不合理,钢厂效益不好时合作会有风险。
5、国家4万亿60万公里的管道项目,为何感觉需求没有加快?
答:目前来看政策发布的时间不长,项目的前期工作和条件均较多,比如环评等。审批时间是主要因素,后续肯定会有所反应,但预计实际建设里程和规划里程可能会有差距。公司也在积极参与。
6、整个钢铁钢管行业的竞争格局如何,从细分领域来看,未来哪些产品趋势更明显,公司的定位是怎样的?
答:未来五年主要的细分领域有三个,一是能源管道,包括油管线、气管线及相关链条;二是市政工程领域,如城市燃气管、燃油管道、供水排水管道等;三是结构用管,用于制造业等。目前市政工程中天然气管过去两年需求不大、项目不多,但从国家规划来看,城市管线项目仍较多,有较大提升空间。公司在能源管道的小口径管道方面占比较高。
7、天然气管道后续需求增长情况如何?
答:从整个国家规划来讲,城市管线项目较多,中国天然气在一次能源占比中仅8%左右,而发达国家如美国、俄罗斯占比达20%-40%,后续天然气管道需求有增长空间,但企业拿到项目要靠自身努力。
8、公司产品经营的核心壁垒是什么,哪个产品是市场引领的?
答:公司产品质量在行业中处于较好水平,招投标时技术条件能满足要求。后续研发工作会考虑方便客户安装、防护以及定制化等方面。
9、60万的焊管工厂项目情况如何,是否已投入资金?
答:该项目目前暂停,未确定是否继续推进,目前没有投入资金。
10、公司过去出口占比情况如何,后来出口难的原因是什么?
答:在2008、2009年时,公司出口占比不小,后来金融危机后,国际上对中国钢管反倾销力度加大,如欧盟等,导致钢管出口变得困难。除了这些进行反倾销的国家外,其他国家虽然没问题,但需求量相对较少,且对价格要求较低,而中国成本较高。
11、公司未来的投资规划?
答:目前明确决定的项目没有,我们也在大力推进输氢管道等产品的研发。
12、公司对分红有何预期?
答:目前公司还是希望要留足够资金确保公司长期发展需求,为未来的项目投资做准备。
本文源自：金融界
