消息面上，2025年政府工作报告首次将“制定创新药目录”纳入国家任务，与丙类药品目录、商保目录形成政策组合拳。国家医保局计划年内发布首版丙类目录，通过明确基本医保与商保的支付边界，为创新药开辟独立支付通道。此举标志着我国从“保基本”向“多层次精准保障”转型，预计更多高值创新药将通过丙类目录进入商保覆盖范围。
3月7日，港股市场低开高走，港股创新药板块领涨修复。港股创新药指数成分股中，云顶新耀-B涨13.28%，药明合联、金斯瑞生物科技涨超5%，三生制药、亚盛医药-B、康方生物涨超4%，和黄医药、宜明昂科-B涨超3%。港股创新药ETF（159567）实时换手率37%，流动性排名同类第一。
港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，前十大成分股占比超70%，聚焦创新药板块龙头，锐度和弹性较高，在美联储降息周期下迎来港股外资回流+创新药投融资向好的双重提振。
方正证券表示，创新药发展支持力度加大：报告明确提出要健全药品价格形成机制，制定创新药目录，并支持创新药发展。政策体系从研发到支付实现了全链条升级。自2024年以来，国家层面已出台多项配套政策，包括《全链条支持创新药发展实施方案》和《优化创新药临床试验审评审批试点工作方案》等，以优化审评审批机制和医疗机构考核机制，推动创新药突破发展。预计随着政策的落地，创新药行业将迎来新一轮发展机遇，包括创新药价值形成机制落地和创新药首版丙类目录的形成。
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