2024年，中国太平保险集团交出了一份亮眼的业绩报告。年报显示，集团实现归母净利润84.32亿港元，同比增长36.2%，创下近年来最佳业绩。然而，这一强劲的财务表现并未在资本市场上获得积极回应。业绩发布次日，中国太平股价大幅下挫7.03%，引发市场广泛关注。
从财务数据来看，中国太平的核心业务表现全面向好。保险服务收入达1112.68亿港元，同比增长3.5%；投资端表现尤为突出，总投资收益665.43亿港元，同比增长98.2%，净投资收益58.31亿港元，成功扭转了上一年的亏损局面。具体业务板块中，人寿保险业务净利润突破100亿港元，同比增长11.6%；境内财产保险业务净利润8.04亿港元，同比增幅高达831%；再保险业务净利润9.57亿港元，同比增长187.5%。此外，集团总资产突破1.7万亿港元，同比增长14.9%。
尽管业绩表现优异，但中国太平的分红方案却未能满足市场预期。年报显示，2024年度每股分红0.35港元，较上年的0.30港元有所提升，但现金股利支付率仅为16.92%，为近年来最低水平。相比之下，2021年至2023年，中国太平的现金股利支付率分别为22%、33.41%和20.06%。这一分红力度的下滑，被认为是导致股价下跌的重要因素之一。
市场分析指出，投资者对高股息标的的偏好日益增强，而中国太平的现金股利支付率不仅低于自身历史水平，也显著低于同业公司。例如，中国平安2024年的现金股利支付率为36.47%，中国太保为23.11%，中国人寿为17.18%。在业绩大幅增长的背景下，中国太平的分红力度未能同步提升，使得其吸引力相对下降。
此外，中国太平的部分业务板块表现欠佳，也对市场信心造成了一定影响。年报显示，太平养老原保费同比下降10.5%，太平人寿（香港）原保费下降15.5%。同时，人寿保险业务的个人客户数较上年减少约126.7万，代理人数量也出现下滑。境外业务方面，太平印尼保险服务业绩大幅下滑，降幅达63.7%。这些因素进一步加剧了投资者对公司未来盈利能力的担忧。
总体来看，中国太平2024年的业绩增长主要得益于投资端的强劲表现，但分红力度不及预期以及部分业务板块的疲软表现，使得市场对其未来发展持谨慎态度。如何在保持业绩增长的同时，提升股东回报，将成为中国太平未来需要解决的关键问题。
本文源自：金融界
