安踏加码户外运动市场,拟以2.9亿美元收购德国品牌“狼爪”

红星资本局4月11日消息，日前，安踏体育（02020.HK）在港交所公告，将全资收购起源于德国的世界领先户外服饰、鞋履及装备专业品牌JackWolfskin（中文名称：狼爪），基础对价为现金2.9亿美元。

安踏称，在满足其他惯常交割条件后，此次收购预计于2025年第二季度末或第三季度初完成。收购完成后，“狼爪”将成为安踏间接全资附属公司。

4月11日，安踏方面告诉红星资本局，“狼爪”在热衷于户外生活方式的消费群体中具有极高人气，“狼爪”的加入不仅为安踏集团品牌矩阵增添了一块专注于大众户外领域及中端市场的拼图，并且让安踏集团在户外赛道达成了全品类、更细分化的布局。

拟以2.9亿美元收购“狼爪”

全球现有约500家门店

“狼爪”官网显示，其成立于1981年，总部位于德国，定位中高端市场，应用场景覆盖自行车骑行、滑雪、露营、远足、徒步等。截至2025年1月份，狼爪在全球范围内拥有1500名员工和495家店铺（其中226家位于欧洲、269家位于亚洲）。

2007年，“狼爪”通过品牌代理的模式于2007年进入中国市场，虽然比始祖鸟晚4年，但是凭借相对较低的价格和休闲户外的定位很快占领了一部分市场，2015年门店数量达到700家。2015年，“狼爪”提前收回在中国市场的代理权，门店数量在2023年跌落至500家。

2019年，美国高尔夫用品集团TopgolfCallawayBrandsCorp以约4.76亿美元的对价收购了“狼爪”。Topgolf官网显示，今年2月，Topgolf在全年指引中预估“狼爪”2025财年营收约为3.25亿欧元，经调整后的息税折旧摊销前利润为1200万欧元。

在整体卖给Topgolf之前，“狼爪”2017-2018财年的数据显示，其销售额中有52%来自德国、奥地利和瑞士，而中国市场的占比则达到了21%。国盛证券研报显示，考虑到当前中国市场户外赛道增长较快，预计目前“狼爪”的中国业务占比接近30%。

安踏集团董事局主席丁世忠表示，全球运动消费市场正呈现出细分与多元化的趋势，消费者对运动场景、细分功能有更多差异化的需求，安踏集团始终坚持“单聚焦、多品牌、全球化”战略不动摇。“我们很期待狼爪品牌能够加入安踏集团多品牌矩阵，强化集团在户外运动赛道的纵深布局。”

安踏还在公告中表示，集团将受益于“狼爪”独有的材料科技及德国工程设计团队的丰富经验，进一步提升在户外运动领域的竞争力；此外，“狼爪”在欧洲市场（尤其是德国）具有强大影响力，整合“狼爪”将是集团全球化策略的另一个重点。安踏集团称，可望在本次收购完成后实现供应链、产品研发、零售营运等方面的协同效应。

零售评论人马岗告诉红星资本局，户外运动市场蓬勃发展，安踏已经因此尝到甜头，不过仍然需要通过进一步收购强化户外产品矩阵，巩固竞争力，而“狼爪”的知名度较高，可以帮安踏扩充产品组合、抢占海外市场。

安踏方面向红星资本局介绍，“狼爪”在欧洲市场特别是德语地区的商场和社区渗透率极高，将大幅度提升集团在该区域市场的影响力；另一方面，安踏的规模化供应链与数字化能力将帮助“狼爪”降本增效，安踏在中国及东南亚的成熟供应链网络也可帮助“狼爪”更好地管控生产成本，同时利用智慧仓储系统优化其全球库存周转效率。

多次收购国际户外品牌

专家：安踏应做好品牌错位发展

近年来，安踏通过一系列收购，不断丰富了自己的产品线。

2009年，安踏收购意大利运动品牌FILA（斐乐）大中华区的商标及经营权；2016年，安踏斥资与日本运动品牌DESCENTE（迪桑特）成立合资公司，控股大中华地区；2017年，安踏与韩国运动品牌KolonSport（可隆体育）成立合资公司，控股大中华地区。

2019年，安踏完成了芬兰体育用品集团AmerSports（亚玛芬体育）的收购，包含始祖鸟、萨洛蒙、威尔胜等多个品牌；2021年，安踏收购日本运动品牌DESCENTE（迪桑特）；2023年，安踏收购瑜伽服饰企业MAIAACTIVE（玛伊娅服饰）。

从安踏的这些品牌来看，“狼爪”与迪桑特、可隆体育的目标客群存在交叉。目前，安踏主品牌定位大众运动，斐乐定位时尚运动，迪桑特、可隆体育定位专业户外，始祖鸟、萨洛蒙定位高端运动。

服装行业专家、上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄告诉红星资本局，“狼爪”在中国市场有一定的市场基础，未来安踏如何匹配“狼爪”的品牌定位将非常迫切，“基于安踏多品牌矩阵在中国市场相对成功的运营经验，运营‘狼爪’品牌理应驾轻就熟，但安踏能否和此前一样成功落地品牌依然任重道远”。

程伟雄指出，安踏旗下国际户外品牌相互竞争压力加剧，安踏主品牌如何在多品牌矩阵当中整合资源突围也是一种压力，“安踏其实应该停下来梳理一下各个品牌的定位发展，做好错位发展。”程伟雄还强调，如果安踏想借“狼爪”实现中高低的价格错位，那么安踏不仅需要让“狼爪”与迪桑特、可隆体育区分开，还需思考“狼爪”如何与本土户外品牌竞争。

2024年，安踏集团实现营收708.26亿元，同比增长13.6%；经营利润为165.95亿元，同比增长8%。另外，2024年亚玛芬营收同比增长18%至51.83亿美元，其中以始祖鸟品牌为主的功能性服饰业务营收增长36%。在安踏集团旗下，所有其他品牌（包括迪桑特、可隆体育等）在2024年的营收达107亿元，同比增长53.7%。

昨日，安踏还披露了一季度营运数据，报告期内公司多个品牌的零售金额实现了同比增长。其中，安踏品牌和斐乐的零售金额同比均录得高单位数的正增长，所有其他品牌的零售金额同比录得了65%至70%的正增长。

红星新闻记者俞瑶曾汉