职位空缺半年后，重庆农商行（601077.SH/3618.HK，又称渝农商行）终迎新一任董事长。
机构之家注意到，就在4月16日，重庆农商行公告称，选举刘小军担任该行第五届董事会董事长，刘小军任职资格尚需自股东大会选举其担任执行董事后，经银行业监督管理机构核准其董事及董事长任职资格后生效。
信托履历丰富，以股东方重庆发展一把手身份空降
刘小军拥有丰富的国有大行、信托公司、地方平台的工作经验，尤其是在信托公司任职长达近二十年，完成从业务管理岗到核心管理岗转变。随着他的加入，相信有望为这家农商行龙头带来新的发展思路和战略打法。
1976年出生的刘小军，今年49岁，经济学硕士。他在2002年研究生毕业后，即进入建设银行总行工作，历任国际业务部业务副经理、房地产金融业务部业务经理。
2006年，刘小军进入信托行业，这一待即是近二十年，在此平台完成深厚的业务积淀和管理职能转型。具体来看，刘小军先后担任信托业务二部高级经理、副总经理、总经理，信托业务八部副总经理，业务总监。2016年，也就是其加入中信信托的10年之际，刘小军正式跨入核心管理层，获聘为副总经理。在信托行业期间，刘小军对泛资管时代的信托公司业务定位、产品布局、投资运作等有深入的研究和实践，尤其是家族信托业务方面，获得了行业内的高度认可。刘小军强调“受人之托、忠人之事”的信托文化，提出信托公司应注重投资者利益最大化，发挥信托扁平架构的优势，使客户与投资团队距离更近，提升客户体验。
2024年初，刘小军再次被委以重任，担任重庆发展投资公司董事长，并于近期空降至重庆农商行，同样担任董事长一职。
值得一提的是，根据重庆农商行2024年年报披露，重庆发展投资公司为其重要股东之一：共持有该行4.9亿股，持股比例4.35%。若考虑一致行动人重庆发展置业管理公司，则共持股近10%。因此，此番调任至重庆农商行，颇有大股东“授权和指派”的意味。
图片系重庆农商行前十大股东情况
值得一提的是，随着刘小军的到任，行长隋军身上的担子倒是轻了一些。去年10月份，原董事长谢文辉因工作调动辞去相关职务，行长隋军即代为履行；而今年1月份，董秘张培宗辞职，行长隋军再度代任相关职务，由此形成的行长、董事长和董秘三职合一的现象，不仅受到市场的广泛关注，同时也引发投资者对公司治理的质疑。
目前而言，重庆农商行形成以刘小军为董事长，“一正四副”的行长格局，管理架构日趋合理。其中四位副行长分别为周国华、谭彬、张进、唐莉。
重庆农商行资产规模位居前列，但业绩不佳
重庆农商行成立至今已有70余年，前身为重庆市农村信用社。该行在2010年成为首家在港上市的内地地方银行之后，2019年在上交所挂牌上市进而成为全国首家“A+H”股上市农商行。截至目前，重庆农商行资产规模已超1.5万亿，位居上市农商行前列。
图片系上市农商行资产规模对比（亿元，考虑到部分银行未公布年报，采用去年三季度末数据）
不过，重庆农商行过往几年业绩表现趋弱，着实难以让人满意。在过去的2022年和2023年来看，收入端均录得负增长，分别同比下降6.0%和3.6%。直到去年才勉强恢复正增长，同比增1.1%至283亿。而根据该行披露的一季度业绩来看，收入增速同样只有1%左右。也就是说，在历经多年负增长之后，收入端远未恢复至2021年的高峰水平。这期间，收入的“三驾马车”中有两驾均失衡：例如利息净收入在过往的2022至2024年增速分别为-3.2%、-7.5%和-4.3%；手续费及佣金净收入增速分别为-29.8%、-6.4%和-10.0%，仅靠债券投资收益“苦苦支撑”。
图片系重庆农商行近几年营业收入及增长情况
盈利表现方面，2022年和2023年该行拨备前净利润同样为负增长，同比下降12.0%和6.5%至194亿元、181亿元。2024年小幅增长3.9%至188亿。不过净利润表现却更加“稳健”，因此这其中也体现该行微妙的“拨备平衡术”。过去的三年中，该行净利润分别为103亿元、109亿元和115亿元，对应增速7.5%、6.1%和5.6%。此外，根据此次业绩预告，今年一季度净利润同比增长6.8%，延续增长势头。
图片系重庆农商行近几年利润增长情况
不良率下降或许是信用成本节省反哺利润的重要原因。过去的三年中，该行不良贷款率从2022年的1.22%下降至2024年的1.18%，累计下降4BP，今年一季度末继续下降1BP至1.17%。然而，资产质量的改善并非能从其他指标中得到“印证”，例如该行2022年至2024年同期关注率从1.29%上升至1.46%，累计上升幅度高达17BP！说明广义资产质量表现仍难言乐观。
图片系重庆农商行资产质量相关指标情况
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