有文明就会有借贷，借贷的成本就是利息，利息的高低，往往从侧面说明一国文明的发达程度。

从古埃及的兴盛、罗马的繁荣，到大航海时代开启后轮番上场的几个海洋霸主，纵观这些文明的历史，都有一个有意思的现象——文明在顶峰时期，其国内借贷利率都是其国内历史上最低的。因为和平安定的大环境下，借贷成本最低。而在战争和动乱时期，借贷成本完全低不下来。

所以对于利率，有人说利率长期向下，这没毛病。

所以对于利率，有人说利率不确定性太强，也没毛病。

所以，利率这个东西，其实并不好认识。即便是以过去3000年的历史为背书，也是差点意思。如以美国为例，在美国国力最稳鼎盛时期，或者说全球影响力最大时期，美国的利率并没有低，而是很高。关键问题只在于一点——通胀。

通胀的意思，比如今年大米1元一斤，明年大米1.1元一斤，甚至所有商品都在涨价，年涨幅10%。而这也就说明，货币实际上在贬值。每年贬值10%。

而在这种情况下，如果甲要向乙借钱，那么在原本的借贷成本（真实利率）基础上，应该支付（通胀+真实利率）的成本。

换言之，如果真实利率为2%，那么叠加10%的通胀系数，借贷名义利率应该达到12%。

毕竟，乙今年借给甲钱，明年归还。一年时间，货币就要贬值10%，因此支付的利率必须要提高才行。

基于通胀的存在，因此在上世纪美国全球影响力最为鼎盛时期，其国内利率并不见低。这是过去3000年中所没有出现过的情况。

通胀这个问题，本身是货币造成的，准确地说，是纸币造成的。

布雷顿森林体系解体之前，黄金是全球通用货币，黄金的开采配对全球财富的创造，因此，黄金对财富的体现，大体上维持了一个恒定的状态。尽管黄金的开采效率低下导致货币常常短缺，这在一定程度上制约了经济增长，但也大致维持了全球金融的稳定。甚至出现了一些文明史上的有趣现象，比如每一个文明，在其最强大的时期，一定是历史上利率最低的时期。比如，荷兰、英国，曾在几百年就出现过利率2%的时代。其背后逻辑，就是文明、强大、富庶，这些要素决定更发达成熟的市场有更低的资金成本。

当然，当黄金退出主流货币舞台，在以国家信用为背书的纸币大行其道时，一切都有了新模式。纸币扣除掉央行想办法多印刷的部分，才能展现其真实的利率。

纸币是一种需求，因为当全球高速连通之后，快速的财富增长之下，黄金的开采量已经不足以丈量新时代井喷的财富。

但纸币也是很多问题的源头，比如通胀，比如汇率。

不过总体来讲，对于纸币，我觉得还是应该以一种积极的心态看待。

黄金其实代表着旧财富。如果黄金涨得太多，那就意味着黄金的囤积者在不劳而获、大发横财。但如果黄金不涨，也就意味着全球的一种繁荣，新财富在被创造，旧财富安安静静。说黄金是旧财富，因为黄金的诸多性质，决定了其价值属性，且从过去几千年的历史来看，黄金的这种价值属性，难以被撼动。

我看到一些说法，说在过去几十年，全球央行多印了多少多少货币，所以货币属于怎样的超发状态。但实际上这种看法是片面的，因为在货币疯狂印花的同时，也有天量的财富被创造，房子是财富，车子是财富，我们使用的手机电脑更是财富。这些财富，如果用少量的黄金作为砝码，黄金肯定是不够用的，所以国家背书的纸币，就成为一种很好的标记。

当然，即便这种情况下，央行印的钱，大概率还是超了的，因为即便我们创造了其他过去所没有的财富，但我们日常生活中接触到的东西，在持续涨价，这是不争的事实，也是通胀最明显的印痕。

小时候的凉糕，1毛钱一碗，后来涨到2毛，5毛，1块，2块，2.5元，3快。

同样的东西，在不同年代不同的价钱，那就是通胀的印子。

之前讲过，通胀实际上是好事，以免很多有钱人不劳而获。因为通胀是在稀释他们的财富，同时鼓励社会的创造。

与此同时，黄金涨价没有那么夸张也是同样的道理，避免很多黄金囤积者不劳而获。

这个世界，总是在不断寻找平衡。

既让人可以享受收获的果实，又让人不那么有所依靠。

甚至，在美元泛滥的年代，黄金也没有暴涨，而是出现了数字货币。

综上，高利率实际上是纸币超印的代价。而黄金的涨幅，其价值体现的同时，要涵盖通胀的成本。

黄金的价值从未变过，因为其金属本来就是那些属性。

数千年来，属性永恒。

所以黄金只能作为价值的储备，而不能作为价值增长的砝码。

黄金后续大概率还会继续涨，但涨幅并不会太夸张，最近的凶猛表现，不过是两方面原因。

首先，金价上一轮高点是2011年，但现在价格也就超过2011年高点10%。现在的大涨，只是捡回过去多年丢掉的东西而已。确实有些喜人，但真不算高估。13年只涨10%，这怎么都说不过去，更遑论价值的体现。

其次，黄金这种东西，在历史上实在是有太重要的位置，一旦有异动，很难不引人瞩目。

黄金，大概率还要涨的。当然，不可能太多。