2025年3月30日，当海源复材的公告宣布实控人甘胜泉以3.5亿元抛售股权时，这家曾经的“液压压机之王”只剩下一具空壳。
账上3000万的资金、累计12亿的亏损，以及创始人李氏三兄弟套现近10亿后移民海外的背影，构成了一部荒诞的资本剧本。这场持续15年的“击鼓传花”游戏里，真正被收割的，是无数普通股民的财富与信任。
从技术神话到资本骗局：一场精心设计的“造神”运动1988年，福州大学毕业生李良光带着两位退伍的哥哥创立海源机械时，或许真有过实业报国的热血。他们研发国内首台千吨级陶瓷压机，借国家出口政策红利在阿根廷赚得第一桶金，2010年上市时更以“技术领先国内同行3年”的豪言让股民疯狂追捧。
7.2亿融资到账的瞬间，李良光在深交所敲钟时高呼“要做世界的液压之王”，俨然一副行业领袖的姿态。
然而，上市成了分水岭。2013年起，公司扣非净利润连年亏损，累计超12亿。表面看，这是行业竞争、转型失败的结果，但细究其操作，李氏家族的“资本艺术”才是核心——
“画饼式”转型：2015年高调进军碳纤维复合材料，更名“海源复材”，股价应声暴涨。但就在股民期待转型时，李家却突然减持套现4.7亿，随后业绩“变脸”，2019年巨亏5亿。精准高位抛售：家族成员在每次“利好”发布后火速减持，2015年至2020年累计套现近10亿，甚至在公司账上仅剩9000万时，仍以4.4亿卖壳离场。他们深谙“故事比技术更值钱”的规则：用PPT描绘蓝图拉高股价，再在泡沫破裂前抽身。所谓的“技术领先”，不过是资本游戏的遮羞布。
接盘者的“二传手”游戏：甘胜泉们的暴利逻辑李氏家族离场后，江西商人甘胜泉以5.4亿接盘，上演了更赤裸的收割戏码。他一边宣称“重振雄风”，一边将子公司和能源资产分批变卖，甚至借光伏概念炒作股价，中途套现1.5亿。最终，他以3.5亿抛售股权，保留3.8%股份坐等分红，个人净赚3000万。
更讽刺的是，甘胜泉接手后主导的“300亿光伏大单”烂尾，碳纤维生产线闲置，公司彻底沦为“壳资源”。但资本玩家毫不在意——他们需要的只是一块可供倒卖的“牌照”，而非实体产业的未来。这种“击鼓传花”的循环中，每个接盘者都赚得盆满钵满，唯独公司本身和股民被吸干血汗。
谁在为大逃离买单？韭菜的愤怒与资本的冷漠当48元买入的股票跌至6元，当“复合材料龙头”的故事变成年报上的“商誉减值”，普通股民成了这场游戏唯一的输家。一位老股民苦笑：“他们总在最高点抛售。”而李氏家族早已移民海外，甘胜泉转身投资其他产业，只留下一地鸡毛。
收割游戏”，需要一场制度革命海源复材的案例绝非孤例。从乐视到康美药业，从獐子岛到瑞幸咖啡，资本市场的“造富神话”背后，是无数散户的血泪。要打破这一循环，必须：
严控减持：将大股东减持与公司业绩挂钩，盈利未达标则冻结套现；强化追责：对财务造假、虚假陈述的实控人追究刑事责任；教育投资者：普及风险意识，警惕“PPT融资”和概念炒作。资本不应是贪婪的遮羞布当技术精英沦为资本赌徒，当实业理想让位于套利游戏，我们需要反思：企业的价值究竟何在？是创造社会财富，还是成为少数人的提款机？
