6月10日，A股与港股同步承压，中美经贸磋商导致战略资源板块（稀土、航运）逆势爆发，政策利好和周期复苏驱动医药、农业等内需主线跨市场走强；科技股受外部不确定性压制普遍回调，市场聚焦磋商进展与政策落地节奏博弈。

截至收盘，上证指数跌0.44%，深证成指跌0.86%，创业板指跌1.17%；北证50跌1.01%。两市成交额约14153.73亿元，较前一个交易日放量约1289.61亿元。全市场1263只股票上涨、4035只股票下跌。

港股三大指数午后皆转跌，恒生科技指数一度跌近2%。截至收盘，香港恒生指数跌0.08%报24162.87点，恒生科技指数跌0.76%，恒生中国企业指数跌0.15%。大市成交2503.39亿港元，南向资金净买入75.90亿港元。

从行业表现来看，A股与港股市场既有共振，也有分化。A股市场上，港口航运、创新药、固态电池、足球概念板块涨幅居前；军工、半导体板块跌幅居前。港股市场中，大型科技股集体走弱，半导体股、军工股下跌明显；贵金属、稀土、创新药股走强。

具体看，

战略资源与贸易主线：中美经贸磋商启动激发稀土板块跨市场爆发（A股稀土永磁涨超10%，港股中国稀土涨13%），航运港口同步逆市走强（A股多股涨停，港股蓝河控股涨14%），反映市场押注磋商可能推动资源出口管制缓和及全球贸易复苏。

消息面上，白宫经济顾问哈塞特表示，很有信心美国谈判代表于伦敦的美中新一轮经贸谈判中，可以与中国就稀土出口问题达成协议。另外，中国商务部就中重稀土出口管制措施答记者问时表示已依法批准一定数量的合规申请。这使得市场对稀土行业预期产生变化，推动相关概念股上涨。

此外，美国贸易代表办公室放宽对外国船只的审查和收费要求，被航运业和能源业视为一大利好。

政策驱动内需板块：A股创新药、种业与港股创新药、农业股共振上涨，直接受益国内生育补贴制度加速落地及粮食安全战略；美容护理、宠物经济等民生消费领域同步活跃，呼应六部门“保障民生”政策加码。

就创新药来看，核心逻辑来自国际化的重要破局，打开第二曲线。近年来我国创新药领域成果突出，在国际学术会议上不断崭露头角，如在“2025美国临床肿瘤学会（ASCO）”上，我国共有73项研究中选口头报告，其中11个重磅研究摘要（LBA）。而且，2025年1-5月，中国创新药企对外授权（license-out）交易总金额已达455亿美元，超过2024年上半年的交易总额。

大消费板块来看，国新办发布会明确超长期特别国债与中央预算内投资将联动发力社会事业，预计资金规模较“十三五”末提升30%以上，叠加离境退税数据激增（销售额同比增长56%）、“即买即退”全国推广，大消费产业链获得支撑，新消费龙头再次活跃。

科技赛道双杀：半导体、AI概念在A股（华为昇腾、存储芯片领跌）与港股（科技股普跌）同步深度回调，主因苹果开发者大会AI进展未超预期，叠加中美技术博弈不确定性压制风险偏好；军工、稳定币概念受地缘政策扰动齐跌。

就A股行业来看，美容护理（1.1%）、银行（0.48%）、医药生物、交通运输、传媒等板块逆势收涨；国防军工（-1.97%）、计算机（-1.87%）、电子、通信、非银金融、建筑材料均跌超1.1%。

港股来看，原材料（2.43%）、医疗保健（1.84%）、能源均涨超1%；资讯科技（-0.99%）、必需消费（-0.44%）、非必需消费跌幅靠前。

展望后市，短期看，中美谈判动向仍是关键变量。若磋商传递积极信号（如稀土出口边际宽松或关税调整），科技板块有望迎来估值修复，港股弹性或大于A股；若僵局延续，贵金属、农业及内需防御板块仍具配置价值。摩根士丹利等机构强调港股及中概股的配置优势，看好南向资金持续流入对港股的流动性支撑。

中期维度，国内政策落实力度决定结构性机会。超长期特别国债对教育、医疗等民生领域的倾斜，叠加银发经济、育儿补贴等制度完善，有望延续消费医药主线，并可能催生养老医疗、普惠教育等新投资主线。

长期趋势上，产业自主与全球化平衡不可逆转。无论中美谈判结果如何，半导体国产化、高端制造出海已成共识方向。逢低布局细分领域龙头仍是理性选择。