春节假期刚过，小李和朋友们正打算在店里聚会，他们聊起了最近的股票市场。
小李特别兴奋地提到，“你们知道吗？
携程财报刚出了，全年盈利172亿，结果股价却跌了12%。
朋友们谑笑地打趣，“怎么，赚了那么多钱股价还跌？
这不合常理啊？
小李挠头，“就是嘛，这到底咋回事？
大家围过来，兴致勃勃地想听清楚。
全年营收与净利润增长，但第四季度表现不佳其实，刚看到携程全年财报，小李的第一反应也是震惊和不解。
全年净营业收入533亿元，同比增长20%；归属于集团股东的净利润171亿元，同比增长72%。
为什么这一系列光鲜的数据没能支撑股价呢？
原来，具体到第四季度，携程的表现并不如意。
虽然净营业收入127亿元，同比增长23%，但环比却下降了20%；净利润22亿元，同比增长63%，却环比猛降了68%。
细分业务板块也不乐观，住宿预订、交通票务和旅游度假业务的收入环比都出现了明显下滑，分别下降了24%、15%和44%。
尽管商旅管理业务环比上升7%，但仍对整体盈利贡献有限。
“第四季度是旅游淡季，核心业务收入下降也在意料之中，”小李解释道，“再加上海外业务投入增加，成本上升，影响了整体利润表现。
竞争压力与消费投诉影响业务不过，业绩只是问题的一部分。
携程面对的市场竞争也在加剧，特别是美团和飞猪。
这些平台在低星级酒店和本地生活服务领域的崛起，给携程带来了巨大的挑战。
美团在2024年二季度来店酒旅业务订单量同比增长60%，全年股价涨幅接近90%。
飞猪也表现不俗，双11期间交易用户数同比增长40%。
除此之外，新兴平台如抖音和小红书通过影响用户获取旅游信息和决策的方式，进一步削弱了携程的渠道优势。
根据某预测数据，2023年抖音酒旅市占率从2%提升至3%，GMV（商品交易总额）达到600亿元，预计2024年将达到900亿元。
在人声鼎沸的聚会里，朋友们还提到，前几天看到《2024年度消费投诉数据分析报告》，在线旅游相关投诉高达83019件，携程居然排名第一，投诉数量达到19362件。
黑猫投诉平台上也有大量类似问题，预订纠纷、退改政策不合理、客服响应时间长等问题让用户怨声载道。
“看来，用户体验问题也是个大硬伤啊，”小李总结道，“高投诉率难免让用户和市场对携程失去信心，而消费者的选择直接影响市场表现。
高层人事调整频繁，股东持续减持
“对了，还有高管变动。
小李突然想起这一点。
就在财报发布前夕，携程宣布了多名高管的调整。
百度集团提名的董事何俊杰辞任，执行副总裁罗戎接任。
还有集团首席产品官、首席科学家等多个职业的调整，显得公司管理层似乎有些不稳定。
“这种频繁的人事变动，可能也让投资者感到不安，”朋友们点头附和。
而去年以来，携程的大股东和高管们也纷纷减持公司股票。
联合创始人范敏、CFO王肖璠、国际执行副总裁熊星等都在不同时间段卖出了持股。
互联网投资巨头Prosus更是在2024年9月彻底退出了对携程的投资，套现了7.43亿美元。
以上种种因素，无疑让市场对携程的未来表示忧虑。
百度也进行了价值5.49亿美元的交易，出售了携程的部分股份。
这些减持行为集体给市场传递出负面的信号，进一步打击了股票的信任度。
总结下来，不难看出，尽管携程在2024年取得了可观的全年盈利，但第四季度的业绩下滑，市场竞争压力增大、消费投诉频发和高层动荡，以及股东减持行为，都是导致股价重创的关键因素。
在资本市场中，企业的股价不仅仅是财报业绩数字的反映，它还受到许多其他因素的影响，包括市场预期、竞争环境和管理团队的稳定性等等。
希望携程能学会在稳固现有业务的同时，逐步改善用户体验、应对市场竞争，恢复投资者的信心，未来才能真正扭转局势。
对我们普通人来说，这也是一个提醒——看到高盈利别急着下手投资，要全面考虑各种潜在因素和长远影响。
毕竟，看透报告背后的故事，才是投资获利的关键。
