今天看了王波明跟辜朝明、朱宁的一个访谈节目，题目是高负债、低消费、房产泡沫以及日本失去三十年敲响的警钟。

这个话题说了很多次了，这个历程跟我们确实像，日本在经济蓬勃发展的时候，资产价格不断攀升，每个人都觉得自己很富有，大家生活纸醉金迷，企业以及个人负债表不断扩张，因为大家都对未来充满了希望和信心。

我们也一样，过去几十年，在房价永远涨的信念下，不少家庭都掏空了六个钱包上车，就怕踏空，被时代的高速列车甩在后面。

而现在，过去一直是正确的事情，突然发生了逆转，大家发现所有资产都在缩水，以前扩大的负债表是赚钱的加速器，现在变成了亏钱的催命符。

所以大家在拼命的修复自己的资产负债表，有钱了也不消费，要么还债，要么存起来。

要知道，每个人受到最深刻的教育都是来自自身的经历。老一辈人经历过比较穷苦的日子，所以基本上都是比较节俭的；年轻的一代衣食无忧，刷爆信用卡和透支花呗毫无压力。

所以，无论小日子们经历了衰退日子，还是老美经历大萧条的那一代人，都变得更加保守，甚至是债务厌恶，就是他们感觉这辈子都不会再超前消费，借钱买东西了。

而当大家都保守起来的时候，必然会导致经济的下行。下行的经济又进一步印证了那些保守的人是对，于是就变成了螺旋式的下跌，也就是索罗斯讲的反身性。

就好像我们以前买房一样，早买早赚钱，现在变成了等一等又省一年工资。

但是要打破这个负面循环只能靠政府的财政发力，因为在这种阶段，企业跟个人都忙着修复自身的负债表保命呢。

如果时间拖得太久了，就容易塑造一代人的国民性。就类似于小日子的昭和男儿，平成废柴。

想想十年前我们的大众创业、万众创新的口号，大家的精气神都很好。十年过去了，似乎发现大家脑子里想的都是赚钱赶紧把房贷还了，躺平过好自己的日子。

等到国民性都变得保守了，那对我们国家的经济活力和创造力，那都会是非常巨大的伤害。

而这种情况若真的发生，我们大A的韭菜要熬的时间就长了，甚至是一代人的时间。

我也经常在想，我是不是应该调整一下我的投资组合，使之变为更加保守一些，并且留下足够多的现金，因为谁也不知道这个冬天还要多久。

鉴于目前还在3000点以下，而且美联储也即将要降息了，我打算保持原来的策略继续等待了。如果到时老美降息了，我们没有乘势刺激或者外资也没过来，市场依旧是这个鸟样，那就真的要考虑更保守的策略了。

希望我们能早日走出这种负循环。

负循环

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周五晚上老美微涨，中概股指数-0.96%，A50-0.22%，对明天的走势影响不大，现在的行情，除了继续说一声熬下去，也不知道能干啥，还能收股息的股票就等着收股息了。

1、东方财富2024年半年度净利润约40.56亿元 同比下降4%。东财应该是券商里面最有潜力的了，我自己就有一个东财开的账户，确实比传统券商开户的好很多，配备了专属客服，上次可以调降手续费居然自己过来告诉我，这是我以前没遇到过的。

2、景林资产二季度减持英伟达和美光，增持拼多多、贝壳、阿里、携程和网易。景林是中概股的大买家，过去几年肯定亏惨了，现在正在慢慢往回补。