今天股市回调，有点惨烈，两市4849只个股下跌，多数跌幅在5个点以上。成交也放出巨量，两市成交量站上13000亿，给了此前避险的资金一个相对舒服的入场机会。

有人说下跌是因为量化又被放出来了，我觉得也不至于一跌就让量化背锅，毕竟量化也不会只卖不买吧。

可能单纯就是连续的反弹该歇歇了。这段时间的反弹我一直觉得有点别扭，因为反弹是中小盘的全体反弹，跌了的都涨回来了，结构性不强。

之前我们跟踪的像东威科技、天键股份、杰普特这些业绩都不如预期，然而股价上并没有反映，甚至反弹幅度还不小。

这应该是市场流动性风险解除之后，之前避险的资金急于回补仓位，然而这种全体反弹的状况不会一直持续，分化才是常态，去年那种炒垃圾股炒题材的行情理应被修正，逐步回归业绩导向才是正解。

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瑞银做了个测算，估计这波国家队投入了4100亿资金，其中，

沪深300：3120亿元；

中证500：530亿元；

中证1000：280亿元；

中证2000：190亿元。

考虑到2015年的护盘花了1.5万亿，这次连零头都没用，而且现在整个A股体量也大了很多，那这次护盘效率还是很高的，代价不是很大，所以后市也不必太担忧。

其他消息：

1、金山办公业绩快报。2023年年度实现营业收入45.56亿元，同比增长17.27%；实现归母净利润13.19亿元，同比增长18.03%。Q4单季，公司实现营收12.86亿元，同比增长17.98%，实现归母净利润4.26亿元，同比增长40.13%。

这个之前已经预告过了，值得关注的是收入结构：

2023全年，个人订阅实现收入26.53亿元，同比增长29.42%。机构订阅及服务业务实现收入9.57亿元，同比增长38.36%，授权业务实现收入6.44亿元，同比减少21.60%，广告及其他业务实现收入2.88亿元，同比减少6.05%。

订阅业务属于SaaS，是很好的商业模式，这部分收入同比大增；授权业务是软件的一次性买断，略差于SaaS，回款慢，有坏账；广告业务是金山为了提高用户体验，主动砍掉的。

总的来说金山办公的收入结构在优化，订阅业务占比提高，授权业务降低，在政府部门没钱、广告业务战略放弃的前提下，4季度仍能高速增长，是非常难得的，这有可能成为金山办公的一个拐点。

2、晶科能源、澳华内镜、骄成超声业绩快报。直接看图吧。

晶科能源之前也预告过了，4季度量增利减，考虑到光伏链价格持续下降，这个结果并不意外。

澳华内镜业绩符合预期，市场预期其此后连续3年高增长（50%+），不过估值较高，性价比也许并不高。

骄成超声业绩暴雷，4季度收入下滑，利润亏损，系自动化业务收入减少，研发费用大幅增加。

实盘（仅供参考，不构成投资建议）

今日-15w，盘中忍不住t了一下，歪打正着，仓位230%，24年-63w。

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