3月19日（昨天），日本银行举行金融政策会议，正式决定结束负利率政策，相隔17年提高央行的政策利率。这意味着，安倍晋三在2012年12月就任首相时开始实施的“安倍经济学”三支箭中的第一支箭——大幅缓和金融的政策，事实上也宣告退出历史舞台，日本金融政策朝向正常化迈出了最关键的一步。
安倍就任首相后，为了打破日本泡沫经济崩溃后消费市场长期低迷的状态，积极起用前亚洲开发银行行长黑田东彦出任日本银行行长。黑田毕业于东京大学法学部，在英国牛津大学获得经济学硕士学位。
日本银行是日本的央行，虽然尊重政府的意见，但是在日本整个国家管理体制中，它具有极高的独立性，而央行行长的个人意见，直接左右金融政策的制定。安倍之所以积极起用黑田出任日本银行行长，是因为黑田是金融缓和政策的支持者。
安倍首相与黑田行长（2013年）
安倍与黑田的金融缓和政策，其实包含了四大内容：
第一， 是将存款利率从2.5%降到0%，最后降到负利率。
第二， 以负利率来鼓励国民取钱消费，尤其是购买不动产等大型消费。
第三， 以负利率来鼓励企业积极向银行贷款，扩大设备投资，扩大再生产。
第四， 诱导日元贬值，扩大日本出口。安倍与黑田行长的目标，是要在 2016 年底前实现2%的通胀率，实现日本经济的复苏与消费市场的繁荣。
但是，经过几年的努力，虽然房贷利率低至0.5%，企业商业贷款利率更是低至0.3%，但是，老百姓依然不愿意取款消费，房地产市场也依然低迷，物价稳如泰山，因为人们对于未来没有信心。
于是从2016 年2 月16日，日本银行宣布实施负利率政策，对日本银行在商业银行的经常账户中的超额准备金实行-0.1%的负利率。根据央行的这一负利率政策，日本三大银行——三菱UFJ、三井住友、瑞穗银行的储蓄存款年利率均降至 0.001%，创下历史新低。这意味着，100 万日元（约5万元人民币）存款，一年后的利息仅为 10 日元（约5角人民币）。但是，如果你要在银行营业时间（下午3时为止）之外的时间，从ATM机上取1万日元以下，手续费需要110日元（约5.5元人民币）。如果取1万日元以上，手续费则需要220日元（约11元人民币）。这样一来，钱存银行，不仅没有利息，而且还要倒贴。于是不少人干脆将现金放在自家的抽屉里，也不愿意搁到银行去。
负利率政策实施之后，日本企业出口增加，纯利润见好，长期低迷的房地产市场也开始松动上涨，但是，日本国内消费市场整体依然低迷。如果没有近年来日元与美元联动贬值，原材料进口价格高涨，日本的物价也就不会出现如今的大涨。
2023年4月，日本国会根据岸田内阁的提议，正式批准植田和男接替黑田出任第32代日本银行行长。植田行长今年72岁，是一位经济学家。植田不是金融专家，而是经济学家，他毕业于东京大学数学专业，1980年获得美国麻省理工学院博士学位。1993年成为东京大学经济学部教授。1998年起，先后兼任日本银行政策委员会审议委员、日本政策投资银行独立董事、日本经济学会会长。植田是负利率政策的反对派。但是，他在上台之后，并没有立即取消负利率政策，而是一直在等待一个时间窗口。
进入2024年，安倍与黑田时代追求的2%通胀目标已经实现，大企业的纯利润继续出现大幅度增加，80%以上的上市企业宣布从4月1日新年度开始给员工增加5%以上的薪水，房地产市场蒸蒸日上，东京股市日经平均指数一举突破4万日元大关，创下历史最高值。植田在3月19日的记者会上指出，虽然消费市场还有一些不安因素，但是，日本的金融确实到了可以结束负利率政策、回归正常的时候了。
根据金融政策会议的决定，日本银行将次日无担保活期利率的指导目标设定为 0.0-0.1% 左右，从而回归零利率时代。那么，结束负利率政策，将会给日本社会和国民的生活带来什么样的影响？在日本银行宣布结束负利率政策当天，三菱UFJ银行和三井住友银行立即宣布，将普通存款的利息从0.001%提高到0.02%，虽然是微利，但是一下子提高了20倍。这样一来，银行能够吸储百姓抽屉中的现金，普通存款终于可以见到一点蝇头小利。
同时，随着银行利率的提高，国际金融市场购买日元的热情将会高涨，推进日元汇率的高企，这将导致进口原材料和商品价格的回落，减轻国民日常消费的压力，也有利于诱导房地产价格和工业制品价格的回落，有利于刺激国内消费市场的进一步复苏。但是，个人和企业的贷款利息将会提高，尤其是与短期利率联动的变动型房贷和企业的设备融资款，还贷的压力会有所增加。同时，银行也会提高贷款的门槛，物价和股市也会下滑，一定程度上影响经济景气的复苏。
但是，由于日本银行结束负利率政策属于市场预料之中的事情，而且此次利率提升幅度不大，只是回归正常，因此对于市场冲击不大。
在日本银行宣布结束负利率政策之后，东京股市日经平均指数依然上涨263日元，日元汇率也是走低至1美元兑换150日元水准。也就是说，日本宣布结束负利率时代，只是给国民带来“日本经济已经见到阳光，明天的日子会更好”的信心，对于市场并没有带来多大的负面冲击。(徐静波)
