成交量与指数双筑底！A股绝地反击，空头窗口持续收窄
11月4日，A股上演震撼“V型反转”：创业板指数盘中一度重挫超2%，上证综指最低触及3930点，距市场核心支撑位3950点仅一步之遥，好在低位资金承接力凸显，尾盘两大指数同步回升，上证综指守住关键支撑，创业板最终收涨1%，全天震荡幅度超3%。成交端持续放量，全天成交额逼近1.9万亿元，接近2万亿元量级，成交量与指数形成“双筑底”形态，市场韧性超预期。
这波反转并非偶然。10月底以来，市场在利好消息落地初期反应平淡，部分投资者提前获利了结，叠加11月初的情绪性杀跌，看似恐慌实则是板块轮动加速下的“误伤”——11月4日盘中超4000只个股下跌，收盘时却有超4000只个股回升，85只个股涨停，资金并未大规模撤离，而是在板块间快速切换。
当前市场流动性与政策面暖意渐浓：央行持续通过逆回购投放流动性，缓解年底资金压力；中美经贸关系缓和，贸易会谈成效逐步显现，为出口型企业释放利好空间；年内已有86只新基金一日售罄，百亿基金经理产品再度受追捧，居民资金通过基金渠道稳步流入股市，投资者信心正在修复。
但市场游戏规则已变：注册制下上市公司数量扩容、行业结构更趋复杂，传统4000点关口已从“估值天花板”变为“心理拉锯位”，单纯看点位的旧逻辑早已失效。资金动向清晰揭示新趋势：自10月28日起，市场多次上演“先跌后涨”，涨停个股持续涌现，资金不再盲目追逐热点，而是有计划布局估值偏低、分红稳定、具备国产替代逻辑的核心方向，与一季度相比，本轮板块轮动更具条理、节奏更稳健。
值得注意的是，当前市场“钱不少但缺信心”的矛盾依然存在：散户频繁操作反而亏损，机构调整仓位、游资追逐热点、外资进进出出，看似混乱的表象下，是资金对“确定性”的集体追捧。银行等高股息资产仍是“压舱石”，科技股从估值炒作转向业绩比拼，而光伏、储能、智能电网等承接AI算力需求的基础设施板块，成为资金新宠。
市场关键临界点已近：若连续三天放量跌破3900点，可能触发程序化交易连锁止损；但一旦成交量突破2万亿元，且科创板、创业板率先企稳，市场情绪将快速回暖。说到底，当前市场缺的不是分析工具，而是长期持股的耐心。随着政策利好持续释放、资金布局逐步落地，“双筑底”后的A股反弹动能正在积蓄，留给空头的时间已然不多。
