今天，智谱AI正式在港交所挂牌，市值511亿港元，成为全球第一家上市的大

今天，智谱 AI 正式在港交所挂牌，市值 511 亿港元，成为全球第一家上市的大模型公司。先看几个关键数字：- 发行价 116.2 港元，募资 43 亿港元。- 收入从 2022 年的 5740 万涨到 2024 年的 3.1 亿，两年翻了 5 倍多。- 服务了 12000 多家企业，其中包括中国前十大互联网公司里的 9 家。过去几年，国内大模型公司都在烧钱做研发、拼参数、抢用户。智谱 AI 的上市，意味着资本市场开始用真金白白银给这个赛道「打分」了——不再只看技术有多炫，而是要看能不能赚到钱。从数据看，智谱 AI 找到了一条相对清晰的商业化路径：85% 的收入来自企业私有化部署，而不是烧钱补贴的 C 端产品。这说明企业客户愿意为大模型付费，这个商业模式初步跑通了。不过大模型行业还在高速变化中，技术迭代快、竞争激烈、盈利模式也在摸索。智谱 AI 的上市更像是给行业打了个样，后面 OpenAI、Anthropic 这些国际选手如果上市，可能又是另一番景象。