2025年12月CPI、PPI数据彰显供需政策持续显效，经济复苏趋势初现。CPI同比0.8%（超预期0.75%）、环比由负转正至0.2%，主因促消费政策与元旦假期提振居民需求，通信工具、文娱用品及金饰等价格环比上涨，叠加鲜菜、鲜果等食品低基数下同比涨幅扩大；PPI同比-1.9%（好于预期-2%）、环比0.2%，国际有色价格回升带动国内相关行业回暖，重点行业治理与竞争优化推升煤炭、锂电池等价格，数字经济、新材料及冬季供暖需求协同支撑，环比、同比降幅持续收窄。 2025全年通胀虽小幅下行，但下半年改善迹象明确，政策以“提振内需+促进物价合理回升”为核心，货币财政协同发力下，价格指数有望温和回升，经济复苏动能渐强。CPI PPI的回暖，有望成为A股行情继续展开的促进因子。
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