隔夜外盘重挫+A股ETF连续巨量赎回，市场短期承压信号显现隔夜外盘全线暴跌，美股

隔夜外盘重挫+A股ETF连续巨量赎回，市场短期承压信号显现隔夜外盘全线暴跌，美股三大指数大幅下挫：道琼斯工业平均指数下跌870点，跌幅1.76%；纳斯达克综合指数下跌561点，跌幅2.39%；标普500指数下跌143点，跌幅2.06%。板块层面，仅国防军工、金属铜等少数品种逆市收涨。消息面上，美国总统再度强化夺取格陵兰的威胁，并扬言对包括8个北约成员国在内的反对国家加征新关税，引发全球市场剧烈震荡，芝加哥期权交易所波动率指数（VIX，即“恐慌指数”）升至20，市场避险情绪显著升温。受此影响，A股难免承压。面对潜在的市场巨震，大资金已提前布局应对：一方面在期指上持有巨额净空单，另一方面在上交所ETF上实施大幅净赎回操作，为后续市场波动预留了缓冲空间。1月20日（周二），A股整体呈震荡整理态势，上证指数微跌0.01%，当日上交所ETF合计净赎回452.32亿元。值得注意的是，这已是上交所ETF连续第4个交易日出现大幅净赎回，前三个交易日净赎回规模分别为560.72亿元、753.26亿元、349.37亿元，四天累计净赎回高达2115.67亿元，数据极为惊人。此前，上交所股票型ETF单日净赎回的历史最高纪录为381亿元，而本轮连续净赎回的4个交易日中，有3天均突破了这一历史峰值，资金撤离态势十分显著。宽指ETF资金流向：全线净赎回，仅双创50微申购宽指ETF层面，资金整体呈现净流出态势，仅科创创业50指数获小幅净申购0.78亿元，规模几乎可忽略不计。其余宽指均遭净赎回，其中沪深300指数净赎回规模最大，达245.52亿元；中证500指数（-91.79亿元）、上证50指数（-58.33亿元）、科创50指数（-49.7亿元）、中证1000指数（-42.5亿元）、中证A500指数（-16.29亿元）净赎回规模亦较大；科创100指数（-0.41亿元）、中证A50指数（-0.26亿元）、上证指数（-0.2亿元）则被小幅净赎回。历史经验显示，当所有宽指ETF均出现净赎回时，通常释放出短期市场走势偏弱的信号。行业与主题ETF：资金分歧明显，多板块现“多空对垒”行业及主题ETF资金流向呈现明显分歧，多板块出现“一边申购、一边赎回”的对垒格局：- 红利低波类：红利低波指数获净申购5.51亿元，而上海国企指数（-1.14亿元）、中证红利指数（-0.95亿元）、标普中国A股大盘红利低波50指数（-0.9亿元）同步遭净赎回；- 非银/证券类：港股通非银人民币指数获净申购3.59亿元，证券公司指数（-5.95亿元）、香港证券港元指数（-0.64亿元）则被净赎回；- 传媒/AI类：中证传媒指数获净申购5.24亿元，科创AI指数（-0.76亿元）遭净赎回；- 周期/资源类：细分化工指数（3.43亿元）、SSH黄金股票指数（3.36亿元）、工业有色指数（2.96亿元）获净申购，中证钢铁指数（-2.81亿元）、稀土产业指数（-0.69亿元）遭净赎回。此外，获净申购的行业/主题ETF还包括：恒生A股电网设备指数（4.25亿元）、卫星产业指数（4.17亿元）、科创半导体材料设备指数（4.08亿元）、科创芯片指数（3.14亿元）；遭净赎回的还有光伏产业指数（-1.89亿元）、机器人指数（-1.0亿元）。