中粮科技锚定蒙牛首单，开启代糖替代潮 代糖板块迎来里程碑式进展。首推中粮科技。

中粮科技锚定蒙牛首单，开启代糖替代潮 代糖板块迎来里程碑式进展。首推中粮科技。 1.  阿洛酮糖破局：蒙牛首单落地，规模化应用拐点已至，或复刻赤藓糖醇成长路径 蒙牛乳业官网 和 中粮集团官网同时公告，中粮科技的D-阿洛酮糖成功应用于蒙牛明星乳酸菌饮料优益 C，并完成配方升级上市。这是2025年7月阿洛酮糖国内放行后，首个公开落地的主流应用，其行业意义或可类比2020年赤藓糖醇之于元气森林，标志着新型健康代糖从 “获批” 迈入 “规模化普及” 的关键拐点。 作为拥有国内唯一销售许可的上市公司，中粮科技已将资质优势转化为核心订单。而蒙牛的龙头效应或将引发连锁反应，加速向更多品类、更多厂商的渗透，推动全行业代糖升级替换。 同时，公司近期公告，公司平凉1万吨 D - 阿洛酮糖产能项目已启动建设，叠加酶法工艺与原料自供的成本优势，加速构筑更多产能基础。 2. 丙交酯卡位 3D 打印红利：出口额激增118%，提振耗材原料端需求 据1月20日海关总署最新数据，12 月国内消费级3D打印机出口额同比激增118%，拓竹等头部品牌海外销售额大增。作为消费级3D打印最主流耗材，PLA（聚乳酸）需求或将随出口热潮持续高增。而丙交酯正是PLA生产的核心原料。 公司公告，公司3万吨丙交酯产能项目进展顺利，采用德国先进技术保障质量稳定性，即将投产。投产后有望为公司打开新的业绩增长点。 3. 业绩高增确定性：前三季度净利大增724%，全年业绩高增可期 公司2025年前三季度归母净利润同比大增724%，盈利质量持续改善，为25全年业绩同比高增奠定坚实基础。 4. 估值安全边际充分：PB仅1倍，估值修复空间显著 当前公司PB估值仅1倍，处于破净边缘。在多重支撑下，安全边际充足，估值修复空间显著。