美联储降息时美元会怎样？ 当美联储开始降低利率时，美元通常都会难以保持其坚挺的态势。下面这一图表展示了美元在过去三次大规模宽松周期中的表现情况。 虽然美元在初期可能会保持稳定，甚至可能表现得较为坚挺，但随着经济周期的推进，美元往往会走弱。如果美联储进一步降息，2026 年美元的表现是否会继续走弱呢？ ——美元对美联储降息的反应情况 在这些周期中，美联储开始实施宽松政策与美元表现之间存在着明显的负相关关系。平均而言，在降息周期开始后的六个月内，美元会下跌约 6%；一年后会下跌近 9%；而即便在降息开始后的两年内，美元的汇率仍会持续走低。 最严重的下跌发生在 2008 年全球金融危机期间，但这种趋势在所有三个周期中都一直存在——每次都会在 6 个月、1 年和 2 年的节点出现下跌。 ——全球利率差异的作用 重要的是，美元的走势并非仅仅取决于美联储的政策。大规模的宽松周期往往是由普遍的经济压力所引发的，这促使其他央行也相应地调整政策。 在 21 世纪初经济放缓时期以及 2007-2008 年金融危机期间，加拿大银行、英格兰银行和欧洲央行都与美联储一道降低了利率。与此同时，日本银行在 21 世纪初将利率维持在接近零的水平，随后从 2016 年到 2024 年将利率降至负值区间，这凸显了全球政策协调变动如何影响货币走势。 ——这对未来意味着什么？ 随着 2026 年的到来，关键问题在于：新的宽松周期是否会再次对美元造成压力，还是全球利率动态会改变以往的模式？
