最近看到一个报道，说是在2025年1月份这头几天，在阿里拍卖平台上就有60多笔中小银行股权，被以“1元起拍”的形式进行拍卖。关键是，这些拍卖还大多无人问津，近九成无人报名。
另一方面，在A股二级市场上，银行股那可是当红炸子鸡、众多机构眼里的香饽饽，抱团趋势愈演愈烈。更多家险资公司年内举牌银行股，特别是平安人寿时隔5年再度举牌工商银行H股。
回顾整个2024年，Wind银行指数全年涨幅超过40%，多只个股涨幅超过50%，国有四大行的股价也屡创新高。其实上市银行中的内部分化也挺严重的，看看工商银行（601398.SH）这气势如虹的周K线，2024年涨幅达52.39%，银行ETF（159887.OF）全年涨幅则为41.95%。再往前看一年，2023年，工商银行涨幅为17.37%，而银行ETF则下跌了3.19%，这个差异就更明显了。
很显然，这背后就是上市银行中，中小银行更弱势，看几个不怎么样的城商行，贵阳银行去年仅上涨了23.08%，西安银行只涨了10.4%，郑州银行更是只微涨了4.48%、差点儿就绿了，都与四大行的表现相去甚远，呈现出明显的剪刀差。
对比一下，郑州银行萎靡难振的周K线。
这个动向，就很有意思了，是什么原因导致了如此明显的剪刀差？力场君认为，可能主要有两点：
一方面是中小银行股权遇冷，主要在于这些中小银行经营层面相对薄弱、抗风险能力较弱，甚至存在很多此前被关联方侵蚀的暗雷、资产风险很难评估，导致投资者不敢轻易接盘。
另一方面相对弱势的部分城商行，能够看到走得比较弱的城商行，多与所处地区经济活力相关，也与当地楼市有关；相反，经济活力旺盛地区的城商行，就很不错呀，比如杭州银行去年就涨了55.97%。
银行又被称为“万业之母”嘛，银行的经营与当地经济大盘紧密相关，城商行更是当地经济产业环境的映射，全国大行就是全国的经济产业环境的映射。
肯定有小伙伴就来反驳了，去年整体需求不振、产业承压，都是大家伙儿能够感受到的，四大行怎么就能突突涨？力场君觉得归根到底还是抱团，资产荒，大银行的业绩成长性再承压，也好过众多中小企业、制造业，房地产、建筑业都甭提，矬子里拔将军，这时候抱团在国有大行里，肯定也是风险最低的选择了。
本质上来看，抱团在国有大行股票里的资金，与抱团在国债市场里的资金，对产业环境的悲观预期是相似的，不知道大家能不能认同这个观点？
