2025年2月7日，资本市场上的一个看似不起眼的波动，却揭示了当前A股市场中一个普遍存在的现象：概念炒作的狂热与信息不对称下的盲目跟风。
两则几乎同时发布的消息，一个是莲花控股（600186.SH）的澄清公告，另一个是阿里巴巴（BABA.N）美股盘前的大幅上涨。
表面上，这两者似乎毫无关联，但深入分析后，我们会发现它们都指向了一个核心问题：投资者在面对新兴技术概念时，如何甄别信息真伪，理性做出投资决策？
尤其是在人工智能大模型领域，这种信息差和由此产生的市场情绪波动尤为明显。“DeepSeek”这一概念，成为了我们透视这一现象的最佳切入点。
第一部分：莲花控股的澄清与“DeepSeek”概念的虚火1.1 事件回顾：2连板后的紧急降温莲花控股，一家主营业务为味精、调味品等产品的生产和销售的公司，近期因其股票连续两个交易日涨停而备受关注。然而，这份“荣耀”的背后，却隐藏着一个令人啼笑皆非的事实：市场误将其与“DeepSeek”概念捆绑在了一起。
2月7日晚间，莲花控股发布股票交易异常波动公告，明确表示公司并未直接或间接持有杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司（DeepSeek是杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司旗下的大模型）公司股权。 这一公告，无疑给市场泼了一盆冷水，也直接揭示了当前A股市场中概念炒作的乱象。
1.2 “DeepSeek”概念的解读：开源模型的误读公告中，莲花控股还提到：“公司旗下部分产品进行了DeepSeek的接入，DeepSeek系开源大语言模型，任何用户皆可免费基于该模型开展训练工作。” 这一表述，实际上是对“DeepSeek”概念的一个关键解释。
DeepSeek，是由杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司研发并开源的大语言模型。开源，意味着其源代码是公开的，任何人都可以免费获取、使用、修改和分发。 这与闭源的商业模型（如OpenAI的GPT系列）有着本质的区别。
市场之所以将莲花控股与DeepSeek联系起来，很可能是因为莲花控股在其部分产品中接入了DeepSeek模型。
然而，这种接入仅仅是利用了DeepSeek的开源特性，并不意味着莲花控股拥有DeepSeek的任何股权或核心技术。 任何公司，只要愿意，都可以进行类似的接入。 这是一种技术应用，而非技术拥有。
1.3 概念炒作的根源：信息不对称与盲目跟风莲花控股的案例，生动地展现了A股市场中概念炒作的两个主要驱动因素：
信息不对称： 普通投资者往往缺乏对新兴技术（如大语言模型）的深入了解，容易被市场上的各种“概念”所迷惑。 机构投资者或掌握更多信息的投资者，则可能利用这种信息不对称，进行概念炒作，从中获利。盲目跟风： 在A股市场中，散户投资者占比较大，羊群效应明显。 当一个概念被炒热后，许多投资者往往不加甄别地盲目跟风，进一步推高了相关股票的价格。第二部分：阿里巴巴的上涨与大模型市场的真实竞争格局2.1 阿里巴巴的盘前拉升：市场对AI投入的认可？与莲花控股的“被动”上涨形成鲜明对比的是，阿里巴巴美股盘前的拉升。 尽管新闻中并未明确指出上涨的具体原因，但结合当前的市场环境，我们有理由推测，这与阿里巴巴在人工智能领域的持续投入和布局有关。
阿里巴巴旗下的阿里云，是中国领先的云计算服务提供商，也是国内大模型研发的重要参与者。 阿里巴巴拥有自主研发的“通义千问”大模型，并在多个领域进行了应用探索。
2.2 大模型市场的真实竞争：技术实力与商业化能力与“DeepSeek”概念的虚火不同，阿里巴巴的上涨更反映了市场对大模型市场真实竞争格局的认可。 在这个领域，真正的竞争在于：
技术实力： 大模型的研发需要巨额的资金投入和强大的技术团队。 只有具备领先技术实力的公司，才能在激烈的竞争中脱颖而出。商业化能力： 大模型的最终价值在于应用。 如何将大模型技术转化为实际的产品和服务，实现商业化落地，是衡量大模型竞争力的关键指标。2.3 开源与闭源：不同的商业模式与发展路径DeepSeek的开源模式，与阿里巴巴“通义千问”的闭源模式（目前主要是闭源，部分模型开源），代表了大模型发展的两种不同路径。
这两种模式各有优劣，没有绝对的好坏之分。 它们的选择，更多地取决于公司的战略定位和商业模式。
第三部分：信息差下的投资启示：理性、专业与长期3.1 警惕概念炒作：识别“真”与“伪”莲花控股的案例，给投资者敲响了警钟：在面对新兴技术概念时，一定要保持警惕，切勿盲目跟风。 要学会识别“真”概念与“伪”概念。
“真”概念： 通常有坚实的技术基础和明确的商业化前景。 相关公司的核心业务与该概念密切相关，并拥有相应的技术实力和资源储备。“伪”概念： 往往缺乏实质性的技术支撑，或者与相关公司的业务关联度很低。 仅仅是蹭热点，或者利用信息不对称进行炒作。3.2 提升专业素养：了解技术本质与行业趋势要避免被概念炒作所迷惑，投资者需要不断提升自身的专业素养。 至少要对相关技术的基本原理和行业发展趋势有所了解。
对于大模型领域，投资者需要了解：
大模型的基本原理（如Transformer架构、预训练等）不同类型的大模型（如开源模型、闭源模型）大模型的主要应用场景（如自然语言处理、计算机视觉、智能客服等）大模型市场的竞争格局和主要参与者3.3 坚持长期主义：关注价值投资在人工智能大模型这个充满机遇和挑战的领域，投资者更应该坚持长期主义，关注价值投资。
关注公司的核心竞争力： 技术实力、商业化能力、团队素质等。关注公司的长期发展战略： 是否有清晰的愿景和可行的规划。关注行业的整体发展趋势： 政策支持、技术进步、市场需求等。避免短期的投机行为，选择那些真正有潜力、有价值的公司，与它们共同成长。
结论：信息透明化与市场成熟莲花控股的“DeepSeek”乌龙事件和阿里巴巴的盘前上涨，共同构成了一个信息差下的市场众生相。 它反映了当前A股市场在面对新兴技术概念时，信息不对称、盲目跟风、概念炒作等问题依然存在。
要解决这些问题，需要多方面的努力：
监管部门： 加强对上市公司信息披露的监管，打击虚假宣传和内幕交易。上市公司： 提高信息披露的质量和透明度，及时回应市场关切。投资者： 提升自身专业素养，理性投资，避免盲目跟风。媒体： 发挥舆论监督作用，传播正确的信息和投资理念。只有当信息更加透明，市场更加成熟，投资者更加理性，才能减少类似莲花控股这样的“乌龙”事件，让资本市场真正发挥其资源配置的功能，支持那些真正有价值的创新企业。
