新易盛发布23年业绩快报，实现营业收入31.08亿，同比-6.13%；实现归母净利润6.91亿，同比-23.57%。

4季度营收明显回暖，归母净利润同环比大幅改善。Q4单季度公司营收实现10.22亿元，环比+30.69%，同比+14.06%；归母净利润2.61亿元，环比+85.11%、同比+85.11%。

业绩略超预期，新易盛前三季度业绩并不理想，同比是下滑的，因为贡献主要收入的400G光模块产品价格逐年降低，毛利率也随之下滑。

4季度业绩出现明显改善，应该是800G产品开始出货，24年有望进一步放量，此外，800G LPO、1.6T产品也已经推出，正在给客户送样测试阶段。

至此，光模块三巨头“易中天”业绩均已预告，4季度业绩均实现了同环比的高增，北美AI的产业趋势进一步印证。

天孚通信成为最大赢家，作为光模块的光器件生产厂家，绑定英伟达后800G光引擎产品快速放量，业绩迅速爆发，弹性最大。

这里解释一下，我之前搞错了，天孚通信是生产光器件的，光器件由光芯片和光组件组成，光器件与电芯片共同组成光模块，所以天孚通信与中际旭创其实是上下游的关系，而非直接的竞争对手。

光器件的竞争格局会比光模块稍微好一些，所以天孚通信估值略高一些也是合理的，我之前认为天孚通信估值水平明显高于中际旭创，这种比较是不合理的，如果早点搞明白，可能就不会仅布局中际旭创了。

我一直记得国内的光模块主要有3家规模较大的公司，小作文里面动不动“易中天”怎样怎样，下意识把天孚通信当作光模块公司，今天偶然看到光迅科技，这才想起来，除了中际旭创和新易盛之外，第三家是光迅科技，并非天孚通信，是我记岔了。

当然，光迅科技从业绩上来看，明显没有赶上这波产业趋势，虽然股价也跟着涨，不过我感觉偏题材一些。

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市场继续小涨，成交量连续站上万亿，一般来说，熊市日成交量大概在8000亿甚至更低，牛市成交量要在1.2万亿往上，1万亿则是正常水平，不乏结构性行情。

熊市大家都跌，牛市大家都涨，反而是平淡无奇的行情更能拉开投资者之间的差距，抓住了结构行情的和乱打乱撞的，对市场可能完全是两种不同的感受。

新能源和消费板块明显是落后了，一个面临产能过剩，一个面临增速下降，尽管现在都谈不上多贵，但实在看不到太好的前景。

目前市场的选择明显是算力，毕竟北美AI几乎是当下唯一产业趋势，并且行情已经向国内算力板块扩散，今天传H20将对华供货，浪潮和紫光股份纷纷涨停。

后面有可能像去年一样继续向AI的数据、应用等板块扩散，不过考虑到国内相关公司实际的业务进展，那可能最后仍然是一个偏题材的行情。

也有可能市场会寻找其他出业绩的板块，就现阶段来看，这个可能性最大的是汽车零部件，尽管短期一直有拜登政府限制国内车企的说法，但实际影响并不大。

从整车角度来看，国内出口美国的大多是通用、福特等在国内生产返销北美的，国内自主品牌的主要出口地是俄罗斯、东南亚、中东、拉美等发展中国家为主，同时在向欧洲扩散，出口美国的很少。

所以，如果拜登政府在这方面继续有动作并引发市场担忧，汽零板块迎来的更可能是机会而非风险。

其他消息：

1、顺络电子年报。2023年公司实现营收50.4亿元(YoY+18.93%)，实现归母净利润6.41亿元(YoY+47.98)，4Q23公司实现营收13.64亿元(YoY+29%)，继续创历史新高；实现归母净利润1.63亿元(YoY+541%)。

国内的电感龙头企业，在消费电子行业景气度差的情况下，抓住了汽车电子行业的机遇，继续实现业绩高增，非常难得。

不过公司来到这个体量，后面增速应该也不维持不了太高了，估计回来到20%一档，不会是我的重点关注。

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