今天抽空看了一下全市场15877只基金的业绩，发现排名倒数第一的竟然是一只量化基金，亏损幅度高达44.51%！还有其他几只量化基金，普遍亏损幅度也都在40%左右。

要知道，去年量化基金可是香饽饽，很多量化基金为了保证策略的有效性，实行非常严格的限购。比如去年被封为“神基”的金元顺安元启，一天只能申购10块钱，但是很多人依然抢着买。

不过我看了一下，金元顺安元启今年也不再神奇了，截至昨天，年内也跌了13%。而且呢，基金经理不知不觉间，悄悄把限购上限从10块调高到了50块，看样子是想给被套的基民一点补仓的机会。

评论区的很多基民，心态也来了个180°转弯。之前巴不得跌下来，自己去捡便宜，现在面对持续不断的下跌，心态也不淡定了，开始怀疑金元顺安元启已经沦落到和其他基金一样，过起了躺着赚管理费的日子。

为什么去年净值一天一个新高，被散户抢着买的量化基金，今年突然全部熄火了呢？

我总结有两个原因：

量化交易赚的就是高频交易的钱，在保证胜率的前提下，通过大量、多次的买入，来赚短时间、小波动的钱，靠的是积少成多。但是现在规定，每秒申购、撤单3000次，或者每天申购、撤单20000次的量化基金，都算到高频量化里面去，而且通道费比之前提高了10倍。

在这些措施的影响下，其实高频量化基本上没法做了，模型失效了，好不容易薅一点市场的羊毛，全部交手续费了，甚至是频率越高、亏得越多。

量化基金如果不能做高频量化，其实意义就不大了，只能跟随着市场同涨同跌。

量化基金一般做的都是小盘股，因为市值小，股价波动大，更容易通过模型赚取差价。让量化基金去买农业银行，一天两分钱、三分钱的波动，他们也赚不到钱。所以只要小盘股整体是涨的，哪怕不做量化，基金也是赚钱的。

但是今年小盘股真的太惨了，中证2000指数，8个月的时间里崩了4波，累计跌了28%，这就完全没法玩，哪怕量化模型跑冒烟了，也不可能赚到钱。

打个比方，一个量化模型每年可以通过高频量化，做到10%的收益，但是持仓的基金，一年就跌了20%，那最后整体收益还是亏损10%。

所以从这个案例咱们也能够看出来，量化交易没有那么神奇，现在大部分的量化基金，都是多头策略或者中性策略，不像很多人想的那样，量化基金疯狂做空，市场大跌的时候基金大赚，这种情况压根不存在。

其实A股的做空机制非常单薄，海外有个股期权、杠杆做空产品，A股都没有，A股有的股指期货、股指期权这两大主流品种，对标的都是指数或者ETF，做空不划算，融券虽然可以做空，但是很多券压根就没有券源，所以也没法做。

总而言之，量化基金远没有大家想象的那么神奇，关键还是要选对方向。有些量化基金，哼哧哼哧地忙活一年，模型都跑冒烟，一年还亏20%，但是有的基金全仓银行，一年躺着不动赚20%，这找谁说理去？

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风险提示：股市有风险，投资需谨慎。