2024年中报季落幕，华为链、算力等细分行业表现亮眼，叠加近期华为各个大会的催化、后续特斯拉FSD有望入华的预期、政策面对信创主题的不断扶持、AI算力“卖铲人”的逻辑坚挺、出海业务的突飞猛进，云计算板块有望再度迎来高景气。

中报季落幕，去年初和今年初市场热度极高的“云计算”概念板块，表现具体如何呢？我们以市面上比较有代表性的中证云计算与大数据主题指数切入，该指数当前大部分权重都在计算机行业，成分股涉及了AI算力、华为链、智能驾驶等多个当下爆火的细分概念板块。

用一句话概括便是：二季度收入端边际改善，但利润仍承压明显，整体进入降本增效节奏。具体来看：

l 2024年上半年，行业营收总计5518.38亿元，同比+8.06%，同比增速较2023H1（-0.05%）提升明显；

l 2024年上半年，行业归母净利润总计为77.84亿元，同比-46.08%。

l 2024年二季度，行业营收总计3066.12亿元，同比+9.27%，增速环比2024Q1（+6.58%）有所提升；

l 2024年二季度，行业归母净利润合计76.27亿元，同比-19.94%，但规模环比2024Q1（1.57亿元）有明显改善。

我们再来看计算机细分行业，总的来说，收入和利润呈现出走势分化，华为链、算力、出海等细分行业的表现更为亮眼。

近期，在和苹果撞档期的发布会上，华为三折叠屏手机正式发布；而首届华为海思全联接大会以及2024华为全联接大会也将陆续在接下来的时间里举行。华为，成为了当下各个社交平台中流量C位一般的存在。和计算机行业更加相关联的，是2024华为全联接大会，大会主题为“共赢行业智能化”，具体包括鲲鹏、昇腾算力底座、鸿蒙原生开发生态、AI应用落地等内容。开源证券认为，2024年是原生鸿蒙关键一年，有望为产业链伙伴带来可观业务增量。

那么华为链在今年上半年的表现如何呢？两句话概括：1）整体收入呈现稳步增长，利润端环比恢复明显；2）各业务线强势回归，有望推动生态伙伴实现快速增长。

2024Q2华为链细分行业中收入同比增速靠前的公司包括拓维信息、芯海科技、软通动力等；归母净利润增幅靠前的公司包括诚迈科技、润和软件、飞荣达等。

说到算力，大家应该都不陌生了！作为AI产业链上的“卖铲人”，这个板块因为Sora在今年上半年又火了一波。都说AI崛起，算力先行，那么算力板块的具体表现如何呢？从数据来看，可谓是非常亮眼，尤其是我们的光模块厂商们。

2024年上半年，算力细分行业表现出收入和利润的同步高增，整个行业也呈现出高景气度，主要是因为互联网大厂们的AI资本开支持续提速来驱动。

其中，以光模块为代表的海外算力供应链表现亮眼：2024Q2中际旭创、天孚通信、新易盛收入同比增速均超100%；中际旭创归母净利润同比增幅接近10%。

其余公司中，浪潮信息同比增速靠前，工业富联、沪电股份等归母净利润增幅靠前。

智能驾驶是通过计算机、通信、传感器等技术，实现汽车自动驾驶的一种技术。前段时间，特斯拉在社交媒体上称公司预计2025年第一季度在中国和欧洲推出全自动驾驶（FSD）系统，但这一计划仍需获得监管部门的批准。部分机构认为， 2019年特斯拉上海工厂投产，开启国产化，加速了我国新能源汽车行业的产业化，带动本土造车新势力和传统车企转型，培育了大量国产新能源汽车供应商。若此次FSD能够入华，以史鉴今，则有望复制电动车的鲶鱼效应，促进国内智能驾驶行业的产业化。

此外，“车路云一体化”应用试点城市名单发布，包含北京、上海和重庆等20个城市，为全国规模化应用推广奠定基础。而随着“车路云一体化”改造推进，有望加速智能驾驶发展，提升安全性与交通效率，推动自动驾驶落地。

除了持续关注政策试点和FSD入华驱动，我们也来看看智能驾驶细分行业的表现。

2024年上半年，智能驾驶细分行业呈现收入及利润双增长趋势，整体维持较好水平；

2024年上半年，智驾细分行业中收入同比增速靠前的公司包括思特微、锐明技术、华阳集团、德赛西威等；

归母净利润增长绝对值靠前的公司包括思特威、德赛西威、道通科技、均胜电子等。

信创作为计算机行业长期主线之一，近期在行业招标、政策预期等多因素催化下市场关注度持续提升。近几个月的政策端更是频频助力，给行业送上助攻，具体来看：

1) 7月30日，中共中央政治局召开会议，进一步强调要大力推进高水平科技自立自强，加强关键核心技术攻关。

2) 2024年政府工作报告提出从2024年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，2024年先发行1万亿元。根据新华网，2024年“两重”建设主要支持8大方向、17个具体投向，包括突出“卡脖子”技术攻关等。

3) 5月20日，中国信息安全测评中心发布《安全可靠测评结果公告》，涵盖CPU、操作系统等软硬件产品。

4) 8月6日，国务院国资委、国家发改委印发《关于规范中央企业采购管理工作的指导意见》，提出全力打造依法合规、公开透明、集约高效的供应链，切实提升产业链供应链韧性和安全水平。

综上，高层政策加码产业链安全，超长期特别国债提供资金支持，叠加配套标准落地，或将加速信创产业推进，信创产业链关键环节以及相关行业IT服务商也有望迎来历史性的发展。

具体来看信创细分行业的半年报，2024年上半年行业呈现逐季回暖趋势，二季度的收入利润同比小幅提升，而在万亿国债推动下有望迎新一轮机遇。

2204年二季度，信创细分行业中收入同比靠前的公司包括海光信息、麒麟信安、卓易信息等；归母净利润增幅靠前的公司包括纳思达、中国软件、中国长城等。

当下，出海是各个行业正在尝试或打算尝试的新业务，计算机行业也不例外。2024年上半年，出海收入同比增速表现最为亮眼，且收入利润呈现双高增的趋势。2024H1出海细分行业中收入同比增速靠前的公司包括锐明技术、浪潮信息、道通科技等；归母净利润增幅靠前的公司包括浪潮信息、道通科技、福昕软件等。

（以上信息来源：《中信建投-通信行业：通信行业中报实现稳健增长，积极布局，静待花开-240909》、《国联证券-计算机行业专题研究：Q2盈利同比降幅明显收窄，算力、工业软件景气度较高-240908》、《招商证券-计算机行业周观察：华为双会召开在即，重点关注信创及华为生态板块-240908》、《开源证券-计算机行业周报：自主安全产业有望加速-240908》、《中信建投-计算机行业：苹果及华为发布会召开在即，关注端侧AI进展-240908》、《国海证券-计算机行业2024年中报总结：行业整体加速复苏，关注，算力、出海、华为链-240910》）

云计算50ETF（516630）：AI崛起，算力先行！国产算力扛大旗；（场外联接A类:019868 / C类:019869）

云计算50ETF（516630）的标的指数为中证云计算与大数据主题指数，其2019-2023年完整会计年度业绩为：40.69%, 13.48%, -9.94%, -23.92%, 12.77%；指数历史业绩不预示基金产品未来表现。

其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险。A类基金申购时一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。

风险提示：1.上述基金为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，属于中高风险(R4)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.上述基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。3.投资者在投资上述基金之前，请仔细阅读上述基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识上述基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证上述基金一定盈利，也不保证最低收益。上述基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对上述基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对上述基金的注册，并不表明其对上述基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于上述基金没有风险。7.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8.市场有风险，投资需谨慎，本内容提及的个股不构成个股推荐，ETF盘中涨跌价格不代表基金净值表现。