盘面回顾
周一沪指延续调整下跌报3335点，跌幅0.46%，成交4315亿，指数回踩60日线；创业板指报2103点，跌幅1.15%，收小阴。盘面上，电信运营、石油、银行、电力等少数板块飘红，酒店餐饮、航空、化纤、矿物制品、旅游等板块跌幅居前。两市44家涨幅超9.8%，56家跌幅超9.8%，上涨家数1295 VS 下跌家数4027，个股普跌，市场亏钱效应非常浓烈，做多情绪依旧低迷。周一主力资金净流出488.44亿元。
盘面分析
1、成交方面：周一两市成交额1.22万亿，较上个交易日放量1026亿。成交量虽拉回1.2万亿水平，但考虑到季末资金吃紧以及4月初关税尚未落地的不确定性，能稳定在1.2万也是小幅改善的过程。本周成交量若能回到1.5万亿以上，就有机会出现新的合力方向。
2、技术走势：沪指周一收一根带上下影线的小阴，盘中最低来到3317点试探了一下60日线的支撑收脚，说明指数在季线和半年线交织的3320点附近有一定支撑。按小节奏看，指数从3140点到3439点，反弹了299点；最近从3439点到今天的3317点，回落了122点。短期继续观察3306-3336点区间的承接强弱。创业板指周一收小阴，盘中一度跌破2100点整数关口，弱势依旧明显，下方空间整体不大，多头随时迎来报复性反弹，指数方向标继续观察宁德时代。
3、热点方面：周一还是石油、银行、电力等高股息板块托举市场。题材方面，短线资金突袭了算力和AI智能体方向，对市场情绪的提振作用较为明显。与此同时，海洋经济、光伏、化工、旅游等方向跌幅居前。具体分析如下——
避险防御方向，石油、银行、电力等高股息出现上涨，本身和成长科技方向就是跷跷板效应。特别是银行股，如上海银行、中国银行出现放量创高逆势走强。消息面上，建行、中行、交行、邮储银行发布公告称财政部斥巨资溢价定增5000亿，补充核心一级资本。对于低风险偏好资金，每年从银行得到持续稳定的高股息分红，就是稳稳的幸福。但因为股本增加，分红收益摊低了，今天市场给出正面的反馈，也不排除部分资金短期避险所致。
算力方向，今天开始有资金试错，算力租赁概念拉了宏景科技、杭钢股份，柴发概念拉了潍柴重机、泰豪科技、科泰电源，AI应用方向拉了赛意信息。消息面上，算力并没有什么新的刺激，上周上海和成都分别提出了自己的算力建设规划，其中上海智算规模增长目标为3年4倍。但作为此前资金深度介入的方向，在上涨出现阶段性的深度回调后，有资金敢去低接，说明这个赛道的确定性极强，目前大厂和国资已经开始采购，订单开始落地，预计一季度会有算力服务相关公司的业绩兑现，今天有真实订单的算力股（如杭钢、宏景）站出来了，是非常重要的信号。未来两天观察能否获得市场共识。
柴发概念今天的爆发，主要是有机构出研报认为，2025-2026年算力集中释放，当前柴发需求较2024年增长138%，市场规模突破500亿元。同时，4-6月大厂招标密集，目前外资机组带箱价格已报到320万以上，某国产品牌在核心客户价格已经上涨至280万，环比再度提升。后续招标量、价格、业绩都将逐步形成催化。技术上，短期调整20-30%左右，调整相对充分，自然有资金去做超跌反弹，这里重点跟踪核心公司即可。
机器人方向，今天早盘跌幅都比较重，主要受周末朱啸虎批量退出具身智能企业的争论影响较大，还好午后很多个股大幅收窄跌幅，部分有错杀嫌疑的个股明显在恐慌中有资金去承接。其中，华晨装备还创了新高，据悉该股拿到的精密磨床的大单，存在国产替代的可能性。很多前期的人气股也打到了60日线收脚，2025年是机器人量产元年，行情不可能就此结束，这里跌下来反而是机会，跟踪真正有订单的核心配件公司。
其他方向，固态电池概念经过多日调整后也开始进入观察区。逻辑上，人形机器人、无人机、智能穿戴设备、低空飞行汽车等都少不了固态电池的支持。按最近几个交易日来看，这里也有止跌回稳的迹象，核心龙头跟踪上海洗霸、华丰股份、圣阳股份。
操作策略
周一虽又是普跌的一天，但下午市场出现以AI/算力板块为反击的力量，对市场情绪有一定的修复。目前指数已经来到3320点附近，市场需要尽快形成一条共识主线，才能凝聚起当下涣散的资金情绪。这里3300点附近要打起精神，极关注盘面的边际变化。连续调整后的人形机器人、算力、AI应用、固态电池、光刻机等热门板块中，一季度业绩预增股会有一定的操作机会。操作上，4月3日会是一个时间节点，跌下来该捞的还是要捞的。
山东神光咨询服务有限责任公司（公司编号：ZX0054）
蔡荣妹（执业编号：A0430612120001）
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