今年以来，黄金先是大涨了20%，然后回调进入宽幅震荡，上蹿下跳，走出了股票的感觉。
我之前发的黄金分析框架视频：《4大因素主导金价走势》，非常详细地分析了黄金走势是如何受到美元、通货膨胀、地缘政治、供需格局的影响，很多人看了都觉得很清晰，但更多的人希望我能给出明确答案，黄金到底能不能买？今天我给大家分析一下！
短期的涨跌变化太多，我们要看的是黄金未来5年、10年乃至更长时间的主逻辑。不要觉得5年、10年很夸张，你想想房地产走牛了20年，你越早看透，赚钱越多。
1、世界正在进入乱纪元，黄金的避险属性支撑金价上涨，全球央行会加速购买黄金。从苏联解体之后，全球化加速，在过去30多年时间里，世界整体是比较太平的，全球化就是你中有我，我中有你。
但是，从特朗普掀起贸易战，到2022年俄乌战争爆发，再到巴以冲突，大家越来越觉得世界变得不太平。包括西方国家内部也是如此，美国国内族群对立，欧洲左派右派直接对抗。
目前这个趋势还没有看到缓解的苗头，反而让人感觉是刚刚开始。
所以我们看到，2022年俄乌战争爆发后，过去两年每年央行购买的黄金都超过1000吨，而在2011年到2021年每年也就400-600吨，购买量直接翻倍。乱世黄金，对于全球央行来说也是这个道理。
2、世界供应链重构，资源品价格上涨，黄金的抗通胀属性支撑金价上涨。这几年世界经济走的是逆全球化，以前是效率优先，现在变成安全优先，这势必导致效率下降，一些资源品或者商品的价格出现上涨，美国疫情之后通货膨胀高烧不退也是这个原因，今年我们看到铜、铝等大宗商品出现上涨，也带动了黄金价格的上涨。
3、黄金是去美元化的必经之路，黄金的保值属性支撑金价上涨。黄金的保值属性也就是它的货币属性，决定了他跟美元是负相关的，美元升值，黄金价格下跌，美元贬值，黄金价格上涨。但这个规律在今年被打破了，有一段时间美元上涨，黄金也上涨。
其背后的深层原因是全球有些国家已经开始为去美元化做准备，因为美联储疯狂印钱收割全球实在越来越没底线了。2008年金融危机爆发前，美国国债还不到10万亿美元，现在过去15年，一下子增长了2.5倍，增长了25万亿美元。这其中，疫情3年以来，美国国债增长尤其迅猛，增长了11万亿美元。这么巨量的增长，意味着各国手里拿的美元都贬值了。
在这种情况下，黄金本来就具备国际支付功能，多买点黄金，显然更加保险。
所以我们会发现，2008年金融危机之后，新兴市场国家不断增持黄金，说白了就是想被少点割羊毛。
这里多说一句，想要把美元的霸主地位消除是很难的。历史上美元在取代英镑成为世界货币之前，经历了漫长的过程。
1880年，美国人均GDP水平已首次超过英国，但又过了64年，美元才正式确立世界货币的地位，在20世纪初，英镑还是世界货币。这背后是美国通过一战与二战期间积累了大量的财富，并且逐渐成为全球最大的黄金持有者，1949年，美国黄金储备占全球的72.5%。充足的黄金储备为美元维持金本位提供了条件，也增强了其他国家对美元的信心，最终成为世界货币。
说白了，美国是通过GDP全球第一，叠加美元挂钩黄金才实现对英镑的替代。现在美国GDP和综合国力还是世界第一，想要取代美元很难，而且想要取代美元，挂钩黄金是不可缺少的必经之路，这显然利好黄金。
综合这几条我们可以看出，黄金在未来5年、10年的上涨是高度确定的。它的涨幅能有多大呢？我们简单来对比一下，2008年金融危机之后，从2009年到2023年的15年时间里，黄金的涨幅是152%，年化回报是6.4%。但是未来5年、10年的整体环境肯定比过去15年更加利好黄金。所以，长期来看，黄金年化回报超过6%是很有可能的。但必须指出，这是一个长期收益率，黄金的涨幅肯定是不均匀的，跟股票一样，我们看到2024年到现在涨幅已经有16.22%，短期有所回调也正常，但是长周期看，回调是买入的好时机。
总之，投资黄金一定要有足够的耐心。
最后，我还是强调一下，刚才讲的黄金长期上涨的因素都是长逻辑，不是短期因素。具体怎么买呢？我想传递2个很朴素的投资道理，这些道理比黄金能不能买更重要，虽然大部分人是不会看完的，只能说各自看缘分了。
1、投资能赚多少钱，等于仓位×涨幅×时间，投资能赚大钱唯一的路径就是在大涨的资产上放置了足够多的仓位，并且持有较长时间享受到了这波巨大的涨幅。
这个道理非常浅显，但大部分人做不到，一是选不到未来涨幅大的资产，二是放的仓位少，三是持有的时间很短。即便做到了，也大多数人也是瞎猫碰上死耗子、被动赚到钱，比如早期买房，他知道房价要大涨吗？不知道，只是因为刚需要买房而已。他加杠杆买房，也只是因为钱不够被迫贷款。它持有的时间很长，也是因为房子买卖流通不方便，同时又是自住，所以持有时间很长，最终享受到了房地产的持续上涨。
这种随波逐流的被动赚钱，最终当房地产下跌的时候，也会被动地亏钱；而更多的人，随波逐流在房价高点买了房子，也就被套亏钱。所以，大多数人的赚钱、亏钱就是跟着时运在走，因为他没有认清资产的逻辑。
2、敢于在一类资产放很多仓位，一定是基于对投资逻辑非常深刻的认识。
如果一类资产很牛，在一个长周期内一直涨，那么在任何时候上车都是对的，比如房地产走牛了20年，你在2015年以前上车都是赚的。
我再举一个非常经典的例子，巴菲特重仓苹果公司。苹果是一家伟大的公司，它1980年就上市了，到2011年乔布斯去世时已经过去了31年，这期间苹果已上涨了约120倍，巴菲特一分钱都没买，活生生错过。又过了5年多，到了2016年，巴菲特才开始买入，此时苹果的股价已是2011年的2倍左右，也就是说，巴菲特错过了差不多240倍的涨幅。
但是，巴菲特一出手就是重仓，从2016年到2018年，巴菲特用三年时间，投入了360亿美元购买苹果。
现在呢，从2017年到现在，苹果股价上涨了8.6倍，巴菲特目前持有的苹果股票价值1500亿美元，是第一大重仓股，这还没算上他已经卖出过几百亿市值的苹果股票，还有一些现金分红。
从巴菲特的例子可以看出，敢于重仓某类资产，一定要满足三大前提，（1）真的得理解并且深度认可这项投资背后的逻辑。巴菲特之前不买苹果就是因为理解不了，但当他真的理解了苹果的商业模式，认为他是一家消费公司后，就直接重仓了。（2）你的投资逻辑和判断得到了印证。（3）你得有足够的耐心和韧性等待自己的投资逻辑兑现，市场不会一蹴而就，就像大牛股在主升浪前总是会各种磨底、洗盘、震荡。巴菲特2016年买入苹果时，股价为当时高点，买入后，苹果股价曾一跌再跌，但股神继续买入。
所以，无论投资什么，你一定要知道，你投资这项资产的主逻辑是啥，预期收益率有多高？
在我看来，黄金是我们这代人不可缺少的一类资产，不一定要all in，但肯定要放点仓位。
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