那么，问题来了，搜房控股旗下的互联网房产及家居广告营销业务资产，究竟质地如何，如此之彪悍的溢价率，到底合不合理？
搜房控股，成立于1999年，其控股股东和实控人为莫天全，持有35.45%股权
曾先后获得IDG（1999年）、高盛（2000年）、法国传媒巨头Trader Classified Media（2005年）和澳大利亚电讯Telstra（2006年）的投资。
它是国内较早进入互联网房产及家居信息服务行业的信息服务提供商，据媒体称是全球最大的房地产互联网平台，并于2010年9月在美国纽交所上市
搜房控股的业务涉及新房、二手房、租房、家居等领域，本次注入万里股份的资产主要涉及互联网广告业务。
广告业务的经营，主要通过旗下的网站和APP，为房地产开发商、代理商、个人、房产经纪人、房产中介公司、家居公司等刊登房产、装修广告，从而收取广告收入
从广告收入结构来看，新房广告收入为营收主要来源，占比为65.75%，其次为二手房广告收入（25.34%）、家居广告收入（8.91%）
从产业链上看，其上游为微信、微博、百度等流量平台，由于搜房网在业界已经有一定口碑，所以面对流量平台，搜房网的话语权并不弱，预付占成本比重为4%-10%
从产业链上看，其上游为微信、微博、百度等流量平台，由于搜房网在业界已经有一定口碑，所以面对流量平台，搜房网的话语权并不弱，预付占成本比重为4%-10%
来看财务数据咋样：
2013年-2015年，其营业收入分别为25.04亿元、24.18亿元、19.8亿元；净利润分别为11.38亿元、9.57亿元、7.74亿元；毛利率分别为88.49%、85.53%、87.07%；净利率分别为45.46%、39.59%、39.12%
注意，它的营收、净利润在报告期均出现较大幅度的下滑。
这是为啥？
据搜房控股解释，此次注入资产只是互联网广告业务，但是，由于集团准备多元化发展，开始涉足房产交易、金融借贷等业务，所以对广告业务的投入出现弱化。
主要体现在以下两方面
一方面，弱化了互联网广告业务的市场拓展以及客户维系；
另一方面，新进入的业务领域（房产交易业务），与互联网广告业务的部分原客户，存在直接竞争关系，导致客户减少。
预知后续，且听下回分解
不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎
