临近年末股市债市怎么看？

上个月我们说四季度股市债市都得重新定价经济复苏的预期，结果还没定价，这个月就加了特殊再融资债和万亿国债的戏码，这俩冲击过去了，10月份也过完了，剩下俩月，股市债市再怎么定价？

周末各大机构都吵翻了，好久没有如此旗帜鲜明截然相反的分歧了。

A派是认为现在类似于2015年，虽然大量超预期的政府债发行冲击，但经济终究是弱复苏，央行还是会引导利率下行，债市10年期国债收益率四季度到明年最低能看到2.4%，也就是说债市还有一波走牛，股市在年末反弹后还要有再一波探底。

B派认为现在类似于2020年，增量国债发行之后，即使央行还有降准或者超额续作MLF的宽松政策，不影响10年期国债收益率的继续大幅上行，债市还要继续走熊，股市会反弹，如果跟美国能形成政策共振，也就是说美联储不再加息，股市会走的更高一些。

A派呢，就认为B派逻辑不合理的地方在于2020年是配合了地产的繁荣周期，是地产提供了更多融资需求，才带动了10年期国债收益率上行，B派呢，就认为A派所类比的2015年美联储加息周期是2015年12月开始，是美联储加息导致当时股市再一波探底，跟现在的美联储加息周期完全不一样。

这真的是公说公有理婆说婆有理啊，反正他们的工作就是这个。

我先给大家说个共论，也就是现在大家都认可的两点：

第一，这两派都认为临近年末股市都会有波行情；

第二个是隐藏的结论，不管这两种哪种走势真的实际发生，都不影响短债的债基和理财，顶多就是收益低一点。

前几天有位粉丝朋友交流的时候问我，如果我就是呆在债市里，债市的牛熊应该怎样应对？这个早就有总结：

债牛拿指数债基，债熊抱信用债短债，股牛分散拿妖股，股熊集中抱蓝筹。

这就是最简单也精准的策略，大家可以用小本本记住这四句话，挺实用的。

关于这两派观点，我个人是哪一派也不完全的认同，就说几个事实：

第一个，央行从来都是呵护流动性，但从来没有为了国债或者地方债发行而引导利率下行的说法，我们也不存在发行不顺利的可能。

第二个，美联储加息的影响最终是通过外资进出来影响我们大A，而影响外资的不单纯是这一个因素，比如中美关系、地缘形势也是关键因素，在美联储这一波加息周期之前，中美关系才是关键。

我是川三石，感谢你点赞+关注，祝你手里的基金和理财天天涨月月涨一直涨！