天天康养讯，近日，贝泰妮旗下护肤品牌薇诺娜的清痘修复精华液被曝隐瞒添加防腐剂“苯氧乙醇”。对此，贝泰妮公开回应称，所有检测结果均符合要求，并不存在非法添加的情况。

贝泰妮就质疑作出回应

据“王海测评”发布的视频称，薇诺娜官方旗舰店卖的薇诺娜清痘修复精华液检出一种非法添加防腐剂——苯氧乙醇。

视频显示，王海分别在拼多多、京东和天猫三个电商平台的品牌旗舰店购买了“薇诺娜清痘修复精华液”，其检测报告显示，三支精华液分别检测出0.138%、0.14%和0.137%含量的苯氧乙醇。

视频中称，这违反了《化妆品标签管理办法》第十二条规定：化妆品标签应当在销售包装可视面标注化妆品全部成分的原料标准中文名称，以“成分”作为引导语引出，并按照各成分在产品配方中含量的降序列出。王海称，非法添加的防腐剂属于未经备案和未在成分表中标注的隐瞒成分，存在潜在的风险。

对此，贝泰妮作出回应，薇诺娜清痘修复精华液中的微量苯氧乙醇为复合原料中带入，用以保证原料的稳定性，所有检测结果均符合要求，并不存在非法添加的情况。产品符合化妆品生产质量管理规范，消费者可以放心使用。

据了解，苯氧乙醇是符合国家食品药品监督管理总局法规要求的准用防腐剂，其在化妆品中的使用历史已超过40年，目前仍是行业内包括婴童产品中广泛使用的防腐剂。国家法规规定化妆品使用苯氧乙醇时的最大允许浓度为1.0%，清痘修复精华液中的复合原料带入的微量苯氧乙醇远远低于许可浓度，并不具备防腐功效，不纳入该化妆品成分。

并且，苯氧乙醇具有抗真菌特性。它可以防止产品被微生物污染。同时提高其他防腐剂的功效，并减少产品中所需防腐剂的总量。在规范浓度范围内，苯氧乙醇被普遍添加在多个护肤品产品中。

此外，在国家药监局备案资料中，薇诺娜清痘修复精华液产品列出原料组成并完整标注、登记了苯氧乙醇的成分比例、合计苯氧乙醇理论用量0.125%，且进行了风险物质评估，所有检测结果均符合要求。0.125%苯氧乙醇低于最小抑菌浓度MIC，在配方中无防腐作用，其远低于毒性浓度。

线上生意增长变困难了

“薇诺娜”是贝泰妮旗下的核心品牌，专注于敏感肌肤护理和修饰。

图片来源：年报

根据Euromonitor统计数据显示，2023年，“薇诺娜”品牌在护肤类产品市场排名第九，在我国皮肤学级护肤品赛道市场排名则连续多年稳居第一。

而薇诺娜的销量和品牌知名度与其线上渠道的铺展密不可分，更与头部主播之间关联甚密。

据莫尼塔研究所数据，2022年1～4月，无李佳琦带货，薇诺娜在天猫销售额约为1.27亿元/月；而仅在2022年“618”预售当天，薇诺娜在李佳琦直播间的销售额便达1.66亿元。

另据青眼及聚美丽数据显示，2023年，薇诺娜“双11”预售首日天猫排名美妆行业第六名，较2022年排名下降两位。

目前，贝泰妮半年度报告还没有公布。不过，从2023年年报中可以发现，线上电商仍是贝泰妮实现营收的关键渠道。2023年，贝泰妮线上渠道销售合计35.52亿元，占总营收的比重达64.57，同比下降0.37%。

而在线上渠道中，阿里系占比最大。2023年，贝泰妮在阿里系平台实现收入17.62亿元，占比32.03%。不过，这个比重却比上年同期下降了14.46%。

此外，公司抖音系渠道却在高速增长，2023年，贝泰妮在抖音系平台的收入为6.31亿元，同比增长47.14%，占营收比重为11.48%。

财报显示，2023年第四季度，贝泰妮营收同比微降1.31%至20.91亿元，归母净利润为1.78亿元，同比下降66.74%。

对于业绩的下滑，贝泰妮在2023年年报中称，美妆行业2023年“双11”等线上大促活动销售普遍不如预期，公司未达成“双11”预期销售目标；报告期内公司主要线上自营店铺平均获客成本上升，公司线上渠道销售业绩受到一定程度影响等。

业绩增长乏力，大股东接连减持

除了“薇诺娜”品牌，贝泰妮旗下还有“薇诺娜宝贝（WinonaBaby）”、“瑷科缦（AOXMED）”、“贝芙汀（Beforteen）”、“姬芮（Za）”以及“泊美（PURE＆MILD）”等多品牌，重点针对敏感性肌肤。

不过，对于贝泰妮来说，专注于敏感性肌肤是把双刃剑，薇诺娜曾经在国货品牌中突围，并成为国货高端品牌。但是专注于一个赛道也限制了其发展。

从业绩上来看，近三年来，贝泰妮业绩增速明显放缓。2021年到2023年，贝泰妮营收非别为40.22亿元、50.14亿元、55.22亿元，分别同比增长52.57%、24.65%、10.14%。同期净利润分别为8.63亿元、10.51亿元、7.59亿元，分别同比增长58.77%、21.83%、-28.02%。

此外，资本市场方面，投资者更是“用脚投票”。贝泰妮于2021年3月正式登陆深交所，发行价格为47.33元。在2021年7月，其股价达到最高点287.35元/股。此后，其股价便一路下跌，目前已经跌破40元/股。

不止如此，三年市值蒸发千亿元的贝泰妮，也遭到大股东们的连续减持。2022年3月股份解禁后，红杉资本、臻丽咨询、重楼投资多次抛出减持计划。截至2024年一季度末，红杉资本、臻丽咨询、重楼投资的持股数量分别从9141.53万股、3733.09万股、2504.75万股，下降至6176.33万股、2768.59万股、552.69万股。

在公司运营方面，贝泰妮依旧注重品牌宣传。2023年，贝泰妮销售费用投入为26.1亿元，同比增长27.43%，占总营收的比重为47.27%。

对于销售费用的增长，贝泰妮表示，主要系报告期内公司持续加大品牌形象推广宣传费用、人员费用以及电商渠道费用投入所致。报告期内公司销售费用的增长幅度略高于营业收入增长幅度，主要系公司为进一步提升各品牌知名度，报告期内投入市场营销、宣传推广以及引流费用增加；公司“双11”线上渠道大促活动销售不如预期，各线上渠道平台自营店铺的单位获客成本有所增加的综合影响所致。

相对于销售费用而言，贝泰妮研发费用方面却投入较少。2023年，贝泰妮研发费用投入为2.99亿元，同比增长17.32%，但是研发费用占总营收的比重仅为5.41%。

值得注意的是，在敏感肌赛道，薇诺娜也面临着不小的竞争。

根据2023年发布的《敏感肌护肤品牌消费者偏好排行榜》显示，品牌价值前20名的国产品牌占比35%，其中前三甲为希思黎（Sisley）、瑷尔博士和科颜氏，薇诺娜排行第12名。

而面对市场竞争，贝泰妮曾表示，公司的优势在于专业的产品研发和对敏感肌肤护理的深入理解。同时，公司在营销上采取创新策略，如跨界合作、文化输出等，以提升品牌认知度和消费者忠诚度。

截止今日收盘，贝泰妮收跌1.4%，报收39.5元/股，总市值为167亿元。