不出所料，今天A股又创新低了，而且还跌破了2800点整数关。如果仅从技术形态上看，现在A股大盘还处于明显的下行通道之中，不仅没有出现短线止跌信号，甚至还看不到下方的支撑位在哪里？这就像一个人迷失在茫茫的沙漠之中，抬眼望去是无尽的黄沙，与天边连成一片。你不知道什么时候才能够走出这种下跌趋势，所以会觉得特别的无助与悲观。

　　好在今天只有大盘在下跌，沪深两市出现了明显分化，创业板与深成指均逆势翻红，涨幅还在1个点左右。这表明中小盘个股不是今天的主要杀跌目标，也让大家的账户没有跟着上证指数一起缩水。

　　细心的投资者应该可以发现，最近一两周，这种大盘与个股分化的情况出现的越来越频繁了。比如说上周，5个交易日中，有4天个股是涨多跌少的；本周前2个交易日，也是对半开的状态，昨天个股普跌，今天出现普涨。

　　由此可以看出，前面一段时间严重失真的上证指数，在这一两周开始慢慢露出真容。而中期严重超跌的创业板指，主力最近已经没有了继续杀跌欲望。

　　这是否意味着A股市场的格局将就此转变呢？如果接下来都是权重压盘个股走强的盘面，那即便大盘持续创新低，对于中小投资者来说，也不会造成太大的伤害；反过来，如果这种普涨行情无法延续，那现在回的血，要不了几天就要重新吐出来！

　　所以这篇文章，旌扬就来跟大家聊聊这个问题！

　　首先明确一下观点，旌扬认为普涨格局是无法延续的。除非是在极强的牛市中，否则4000股以上的普涨格局，是很难持续下去的。尤其是当前这样的熊市中，普涨只是小概率事件，正常情况下都应该是跌多涨少的。

　　大家不要觉得旌扬这样想太过悲观了，这是由A股市场最近几年发展趋势所形成的必然结果！在之前的多篇文章中，旌扬都和大家聊到过，2018年到2023年这6年时间里，A股IPO泛滥成灾，累计新上市2000多家公司，超过过去28年的40%！如此多的公司在这几年里密集上市，其中绝大多数又都有问题，要么上市前修饰了财务指标；要么是所属行业缺乏成长性；要么是自身盈利能力不足。偶尔有那么几家各方面都不错的公司，还存在高溢价发行的风险。

　　正是因为这样的公司大量充斥在整个市场中，所以这几年A股动不动就会出现个股大面积杀跌。也就是说，A股的普跌格局，并不是因为权重股走强吸金造成的。此前银行大涨成为吸金巨兽，其实只是加剧了中小盘个股的资金流失速度而已。

　　再回到近期的盘面上来，为什么最近两周经常出现个股普涨呢？

　　这就要说到银行与保险两个高股息权重板块了。上周三开始，银行股出现高位破趋势下跌，当天跌破了5日线让此前的上行通道出现松动；上周四银行长阴重挫，跌穿了所有均线进入弱势区；上周五延续弱势继续下行。在银行股走弱的同时，确实有大量资金从银行股中集中流出，才让这三天中小盘个股出现了连续普涨。

　　由于银行股连续大跌三天已经处于短线超卖状态，再加上保险板块在上周五大涨后还有惯性冲高的动能，所以本周一银行和保险出现了联袂反弹，再次对市场资金造成虹吸，也是昨天小盘股大面积下跌的主要原因。今天，银行在完成了技术反弹后再次转弱，保险则因为明显超买而补跌回调，资金外流权重股的同时，又选择了小盘股避险。

　　旌扬把这一两周权重股与小盘股的跷跷板节奏已经说的非常清楚了，大家应该可以看出，这段时间小盘股止跌企稳其实是被动反弹，主动权依旧掌握在权重股上。只不过上周之前掌握在银行股手中，而本周则掌握在保险手里。

　　那么短期内小盘股是否还能延续普涨走势，就要看保险怎么走了？

　　仅从技术形态上看，保险今天的调整，还不足以破坏短期上行趋势。如果不出意外，明天保险板块指数在回撤到5日线附近，就能止跌企稳。这样一来，明天个股还能不能大面积走强，就很难说了！

　　不过在旌扬看来，保险近期强势，只是资金从银行股中外流后所找的备胎而已。中期来看，保险是很难复制银行股走势的。不仅如此，保险也很难像银行股那样，能明显加剧对个股的资金虹吸效果。旌扬之所以这样说，是因为保险和银行之间的差距确实不小：

　　一方面，银行的整体估值水平要明显低于保险！就拿中国人寿和工银银行两个板块的龙头股来说，中国人寿目前的市盈率在35倍以上，而工行却只有5倍的市盈率。要知道35倍的市盈率并不低，甚至超出了绝大多数的权重股。而银行这是沪深两市估值最低的板块，即便上涨了这么多，还是最低的。对于大资金来说，之所以选择权重股，有很大一部分原因是安全边界高，在这点上，银行股的优势保险股根本无法取代。

　　另一方面，银行的业绩也比保险要稳定的多。还是以中国人寿为例，在2019年后，中国人寿的净利润就出现了逐年下滑，到2023年净利润已经出现了腰斩，从之前的580亿萎缩到210亿左右。直到今年，才开始重新转强。而工商银行或者其他银行，每年的净利润差不多都是稳步上行的。这进一步说明，银行较保险安全边界要高出一大截！

　　其三，保险的市值远没有银行股大！目前A股市场中，上市银行数量超过40家，而上市的保险公司只有6家。在银行股中，市值最大的是工商银行，已经超过了2万亿，其他四大行也基本在1万亿以上。但是保险股中，最大的中国人寿也不到1万亿，老二中国平安市值不足8000亿。市值远小于银行，那么保险的吸金能力，自然就会小于银行股。

　　综合以上分析，大致可以得到一个结论：保险只是短期反弹很难持续走强，对个股和大盘造成影响会逐步减弱。但即便如此，A股市场仍然会因为绝大多数的个股质量不佳，难以出现个股大面积持续走强。那么未来一段时间，最容易出现的情况就是，个股依旧跌多涨少，但涨跌家数的差距没有之前那么大，比如3000股下跌2000股上涨这样。

　　对于我们散户来说，个股涨跌幅差距不大，其实是好事。因为当大资金的注意力从权重股身上转移后，市场中就更容易出现以小盘股为核心的主线热点，比如最近的华为海思和消费电子等。而我们要做的，就是在这些主线热点上，找到超越市场的短期机会。