摘要：何时盈利（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杠杆游戏团队

刚刚过去的一周，市场被一则传闻“吓”坏了。

8月16日，据路透社报道，腾讯计划出售美团的全部或大部分股权，近几个月来一直在与财务顾问接触，研究如何执行可能的大规模出售美团股份的计划。“如果市场条件合适，腾讯有望在今年内开始出售”。

对此，腾讯方面第一时间的表态是“不予置评”。

直到16日晚间，腾讯集团公关总监张军才作出回应。他在社交平台否认了腾讯清仓美团的传闻，并且称：“这家外媒好像不是第一次乱传中国企业的消息了。路透社这个表现，可一点不像严肃媒体的作风啊”。

另一边，美团的股价随着各种消息的出没而经历剧烈震荡。

先是16日当天，美团港股股价从180.9港元暴跌9%至164.5港元，相当于蒸发了近千亿市值。

接着总监“辟谣”后的次日，8月17日开盘时，美团股价回升3%，并有继续恢复的趋势。不过恢复的情况并不是非常乐观，截至8月19日港股收盘，美团每股价格169.9港元，尚未回到16日震荡之前的价格。

近两年，互联网公司被股东大手笔减持并不少见，美团也不例外。

据港交所披露资料显示，今年7月，红杉中国创始人沈南鹏前后4次减持美团，其中5年内曾减持3次。而年内，红杉中国及沈南鹏共计已9次减持美团股票约1.4亿股，套现金额约247亿港元。2021年，两者减持美团套现超300亿港元。

红杉中国方面称，投资美团超16年，早就到了退出期，减持美团是旗下基金正常退出。

之于腾讯，实际上，一段时间以来，腾讯频频对所持“绩优股”对手，包括但不限于花式减持京东等，所以即便真要减持美团，似乎听起来也不意外。

《螺旋实验室》不完全统计，腾讯近4个月以内，有多款明星网红产品停止运营，包括承载一代80后回忆的“QQ堂”、无数小说迷念念不忘的“搜狗搜索APP”、网红剪辑软件VUE等等。

这些知名产品的停运，也被解读为腾讯降本增效的主动出击。

之于美团，最新二季报还没出，此前一季报显示，美团亏损在扩大。2022年一季度，美团的经营亏损55.84亿元；经调整后净亏损额高达35.86亿元，同比扩大7.8%。

具体看，美团的收入主要来自4部分：餐饮外卖配送服务、佣金、其他服务及销售（包括利息输入），这三大业务是其重点收入来源，此外还有在线营销服务。

同期，美团的餐饮外卖分部收入为242亿元，同比增长17.4%，主要是因为订单量及客单价增加；该业务的经营利润为16亿元，同比大增41.3%。

但值得注意的是，该业务的经营利润率虽然有所上升，也仅为6.5%。简单来说，赚的还是辛苦钱。

一季度，美团的到店、酒店及旅游分布的收入为76亿元，同比增长15.8%，除3月受疫情反复影响外，一二月份其增长较为强劲，尤其是经营利润率高达45.6%。

而美团积极开拓的新业务及其他则仍然是砸钱找第二增长曲线的过程。

一季度，这部分业务收入145亿元，同比增长高达47%。但经营亏损率高达62.3%，亏损额度达90亿元。

腾讯投资美团已有6年，2021年，美团完成可转债发行和全部配股增发后，腾讯对美团的持股比例从17.7%摊薄至17.2%。

实际上团购风头正盛时，美团算不上王者。那会团宝网、糯米网、窝窝、拉手等团购网站知名度都不比他小，对了还有美国来的高朋，大家靠的都是砸钱推广。

或许是之前试错后的教训，这里省略一万字，王兴并没那么激进，同时拓展其他合作方式。

潮水褪去后，团购网站死的死伤的伤。美团能撑下来不容易。现在回想起来，很可能就是这样的“谨慎”救了美团，让其等来了期待已久的投资。

不论腾讯近期是否有出售美团股份的计划，腾讯和美团都已经从合作中拿到了极为可观的收益。

而对于美团而言，大股东的减持或许并非是真正的危机，更多的困难还在自身。