根据赛力斯2024年半年报，赛力斯2季度的销售费用约为59.3亿元，销售费用率约为15.4%。按照之前的估计，赛力斯2季度的销售费用应该为43.8亿元，销售费用率约为11.4%。这意味着，赛力斯2季度的销售费用实际值比预期值高了15.5亿元，销售费用率实际值比预期值高了4%。

很多人把赛力斯费用率高、净利率低作为“代工厂论”的理由，我认为不是。

一、基础工作

需要推翻“代工厂论”，需要深挖赛力斯费用率高的原因，笔者做了以下几方面工作。

一是经与赛力斯投资者热线工作人员沟通，他们认为费用率高是阶段性的，并不是长期的。问界品牌建立的时间不长，和其他成熟车企不是同一发展阶段。根据我的理解，我认为，这段话的意思是，问界品牌一方面需要营销扩大品牌认知，也就是覆盖更多人群；另一方面需要扩展销售渠道，覆盖更多地区。当然，新车型的研发，也需要更多的研发投入。

二是统计分析赛力斯用户中心数量。截至2024年8月31日，赛力斯问界的用户中心共有236家，覆盖所有省（区、市），其中，AITO用户中心187家，占比80%，鸿蒙智行用户中心49家，占比20%。（注：想要赛力斯问界用户中心详细列表EXCEL的，可以加关注并私信我）

随着鸿蒙智行合作车企陆续发布新车型，奇瑞的智界、北汽的享界、江淮的尊界必然会抢占赛力斯问界的展位、交付和售后资源，这个问题是一定会存在的。解决这个问题，有两个办法：

一是华为加大鸿蒙智行用户中心的投入，2023年年底，网传华为正在建设独立的鸿蒙智行门店，预计2024年，华为新建的鸿蒙智行门店数量将达到800家左右，截至目前，2024年已经过去2/3了，鸿蒙智行用户中心依然只有49家，似乎远远不达预期。

二是求人不如求己，与其等待华为加大渠道建设，不如赛力斯加大AITO用户中心的建设，这样子就不用去和其他兄弟争夺有限的资源了。

截至2024年7月31日，理想汽车在全国已有487家零售中心，覆盖146个城市；售后维修中心及授权钣喷中心411家，覆盖220个城市。很显然，和理想汽车比起来，赛力斯问界的用户中心数量还需要扩展。

二、用户中心的建设成本

2024年年初，有报道称中邮将全面接管华为车业务鸿蒙智行的用户中心代理，初步拟投资300亿元用于各地汽车鸿蒙智行用户中心和门店的建设。鸿蒙智行用户中心根据建设面积大小、展车位及交付车位数量分为S、A、B、C四个等级，每个等级对应不同的标准。哪怕是C等级的用户中心的初始投入金额也至少在2000万元。

华为“鸿蒙智行”官微曾表示，中邮负责新建鸿蒙智行用户中心，与赛力斯负责的AITO问界用户中心共同发展。这意味着，赛力斯的AITO问界用户中心属于自有销售渠道。

既然是自有销售渠道，就需要赛力斯自己投钱建设。按照单店投入2000万元计算，如果赛力斯2季度多出的15.5亿元是投入到新店建设上面，那么，这部分投入大概可以建设70多家AITO用户中心，如果考虑用户中心建设周期的问题，不排除赛力斯有扩建200家AITO用户中心的战略构想。

三、小结

一切“反常识”的数据，比如“营业收入越高、费用率越高”，必然是有合适的理由。反直觉、反常规，肯定是阶段性的，而非永久性的。

因此，我认为，仅仅通过赛力斯2季度的销售费用就把赛力斯打成“代工厂”，稍微有点武断！也许等赛力斯自建渠道铺设完成以后，销售费用率还是有可能下降至10%左右的。